Bitcoin est confronté à de nouvelles pressions et les données du marché le montrent. Les détenteurs à long et à court terme prennent des mesures qui suggèrent une faiblesse croissante du prix du Bitcoin.
Pour les détenteurs à long terme, le plafond réalisé a été considérablement réduit, tombant de 6 milliards de dollars.
En revanche, les détenteurs de titres à court terme ont accru leur risque, prenant des positions plus agressives et repoussant le plafond réalisé de 6 milliards de dollars.
Les détenteurs à court terme sont ceux qui détiennent du Bitcoin depuis moins d’un an, négociant souvent en fonction des fluctuations des prix pour réaliser des profits rapides.
Ce sont des day traders typiques, des swing traders et des scalpers. Ils prospèrent grâce à la volatilité du Bitcoin et l’utilisent à leur avantage, entrant et sortant rapidement du marché.
Mais les détenteurs à long terme sont là pour le long jeu, détenant généralement leur Bitcoin pendant plus d’un an. Ces détenteurs croient en l’avenir à long terme du Bitcoin et suivent généralement une stratégie d’achat et de conservation.
Le prix réalisé du Bitcoin fait face à une forte résistance
Un autre signal énorme provient de la tranche d’âge UTXO 1j ~ 1w. Cette mesure montre le prix réalisé du Bitcoin détenu entre un jour et une semaine.
Le prix réalisé est calculé en fonction du moment où Bitcoin a été déplacé pour la dernière fois, et non de sa valeur actuelle.
Les traders prêtent attention à ce niveau, car de multiples interactions entre le prix du marché et le prix réalisé se produisent en peu de temps.
Chaque fois que le prix du marché tente de rester au-dessus de ce niveau, il est rejeté. Cela signifie que la dynamique s’affaiblit.
L’intérêt ouvert a donné des signaux indiquant que des corrections sont imminentes. Au cours des quatre derniers mois, des corrections et des liquidations ont été déclenchées lorsque l'Open Interest dépasse le niveau d'écart type +1.
Les intérêts ouverts ont chuté de 8 % le 24 septembre. L’effet de levier joue également un rôle important. Depuis mai, l’effet de levier aux sommets du Bitcoin a atteint en moyenne 15,7 %, ce qui montre que les traders prennent plus de risques.
Un effet de levier élevé entraîne souvent des liquidations plus rapides, car les traders ayant des positions surendettées sont anéantis par les corrections.
Nous constatons que les niveaux d’effet de levier évoluent vers ce que l’on appelle des « zones d’impulsion », où les traders cherchent à maximiser leurs profits tout en minimisant les pertes.
Mais avec des taux d'intérêt ouverts oscillant entre -10 % et -8 %, il est clair que les traders agissent avec prudence.
Les indicateurs clés montrent que le marché maintient une tendance à l'attente
Les métriques en chaîne dressent également un tableau sombre. Le ratio MVRV (valeur marchande sur valeur réalisée), un indicateur clé qui mesure si le Bitcoin est surévalué ou sous-évalué, s'élève actuellement à 1,90.
Historiquement, lorsque le MVRV tombe en dessous de sa moyenne mobile simple sur 365 jours (SMA365), cela signifie qu'il existe une incertitude sur le marché.
À l’heure actuelle, la moyenne mobile sur 365 jours du MVRV est de 2,03, ce qui signifie que Bitcoin est juste en dessous de ce niveau critique.
L'indicateur CQ Bull & Bear, qui mesure les tendances du marché, se situe également juste en dessous de son SMA365 à 0,46, contre une moyenne haussière de -0,04 sur la moyenne mobile sur 30 jours.
Depuis août, cette mesure est bloquée dans un schéma d’attente, ne montrant aucun mouvement. Pour l’instant, des facteurs macroéconomiques tels que les politiques de la Réserve fédérale et les événements mondiaux maintiennent le marché en alerte.
On suppose qu’une fois que le cycle de réduction des taux aura commencé et que la Fed aura entamé un autre cycle d’assouplissement quantitatif, Bitcoin connaîtrait un rallye haussier. Surtout si Trump remporte les élections.
Mais pour l’instant, les traders et les détenteurs sont en mode attentisme.