Ellen Zentner, économiste en chef américaine chez Morgan Stanley, a récemment fait la une des journaux en affirmant que la Réserve fédérale avait conclu son cycle actuel de hausse des taux d'intérêt. Dans un récent épisode du podcast What Goes Up, Zentner a fait part de ses réflexions sur la décision de la Fed de maintenir le taux d'intérêt fédéral de référence. En outre, il s’attend à ce que la Fed maintienne ses taux stables jusqu’à ce qu’elle soit prête à initier des baisses de taux l’année prochaine.
Les commentaires de Zentner interviennent à un moment où l'inflation montre des signes de ralentissement. En conséquence, ses opinions ajoutent une nouvelle couche au débat en cours sur la trajectoire future de la politique monétaire américaine.
Il a en outre souligné l’impact potentiel d’une fermeture du gouvernement menée par les Républicains, qui pourrait priver les hommes politiques de données économiques cruciales, influençant ainsi leurs décisions politiques. Cette situation, suggère-t-il, pourrait renforcer la détermination de la Fed à maintenir le statu quo lors de sa prochaine réunion en novembre.
Un récent rapport de Reuters a confirmé la récente décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt stables, en adoptant une position plus agressive que prévu. Selon le rapport, la Fed s’attend à une nouvelle hausse des taux d’ici la fin de l’année et prévoit de maintenir une politique monétaire plus stricte jusqu’en 2024.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois averti que ces projections ne sont pas gravées dans le marbre et pourraient changer en fonction des données économiques à venir. Ces nouvelles informations sont conformes aux remarques de Zentner et ajoutent du poids à sa prédiction selon laquelle la Fed maintiendra ses taux stables dans un avenir prévisible. En outre, les experts cités dans l'article de Reuters s'accordent à dire que l'économie américaine se porte mieux que prévu, ce qui permet à la Fed de maintenir cette position agressive.
Conditions des futures augmentations de taux
Selon Zentner, certaines conditions spécifiques doivent être remplies pour que la Fed envisage de futures hausses de taux. Le premier est une augmentation notable des capacités inutilisées sur le marché du travail, combinée à un ralentissement de la croissance de l’emploi. L’autre condition implique un changement significatif de dynamique dans le secteur des services essentiels, s’écartant de sa tendance actuelle.
Zentner a également présenté ses prévisions de baisse des taux d'intérêt en 2024, qu'il prévoit de commencer en mars et de se poursuivre à un rythme de 25 points de base par trimestre. Alors que la Fed prévoit actuellement deux baisses de taux l'année prochaine, Zentner suggère qu'il pourrait y avoir un certain désaccord sur cette perspective au sein de l'institution.
Le paysage politique pourrait jouer un rôle important dans l’élaboration de la politique monétaire de la Fed dans les mois à venir.