Les actions de Riot ont rebondi le 5 juin suite à un rapport du vendeur à découvert Kerrisdale Capital.
Le document, publié peu avant l'ouverture du Nasdaq, accusait Riot de mauvaise gestion et prédisait l'effondrement imminent de l'entreprise, affirmant que les mineurs de Bitcoin vendaient de l'"huile de serpent".
Kerrisdale « déclare la guerre » aux mineurs de Bitcoin
Le rapport de Kerrisdale du 5 juin indiquait que RIOT était plus apte à « jouer à des jeux d'arbitrage énergétique et à émettre des actions » qu'à générer de la valeur pour les actionnaires grâce à l'extraction de cryptomonnaies. L'azienda ha sottolineato questo punto in un post di accompagnamento su X, dichiarando una "guerra contro i minatori di bitcoin", che hanno paragonato a "venditori di olio di serpente", accusandoli di bruciare il capitale degli investitori e di contribuire al degrado de l'environnement.
Aujourd'hui, nous lançons une guerre contre les mineurs de Bitcoin, une industrie de vendeurs d'huile de serpent qui incinèrent à la fois les capitaux des investisseurs et l'environnement et qui devrait être bannie d'Amérique tout comme les fraudes chinoises au RTO que nous avons contribué à éliminer il y a dix ans (1/10)
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024
En réaction au rapport, les actions RIOT ont d'abord chuté de 9,6 % avant de se redresser pour clôturer en baisse de 0,21 % à 9,65 $. Au moment d'écrire ces lignes, les actions de Riot, négociées au Nasdaq sous le symbole RIOT, ont augmenté à 10,31 $ à l'ouverture de vendredi.
Le rapport de Kerrisdale accuse Riot d'exploiter un modèle économique qui brûle des liquidités et qui repose fortement sur la dilution des actionnaires de détail par le biais de l'émission continue d'actions. Depuis 2020, les actions en circulation de Riot ont été multipliées par six, une tactique que Kerrisdale considère comme insoutenable et préjudiciable à la valeur actionnariale.
"Si Riot cessait d'émettre des actions, elle serait obligée de commencer à retirer de l'argent et du Bitcoin", note le rapport. Kerrisdale a également souligné que Riot est confronté à plusieurs défis, notamment une surveillance réglementaire accrue au Texas, une réduction des revenus due à la réduction de moitié du Bitcoin et une concurrence féroce de la part des mineurs mondiaux plus rentables.
Malgré tout ce qu'il a dépensé en installations et équipements, la production de BTC par action et le hodl de BTC par action de $RIOT ont diminué. La seule manière dont les actionnaires en bénéficieront est si les prix du bitcoin augmentent, ce qui est une terrible façon d'investir dans le bitcoin compte tenu de la disponibilité d'ETF à faibles frais 7/10
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024
Le rapport remet également en question la valeur d’investir dans des sociétés minières Bitcoin comme Riot par rapport à la possession directe de BTC ou à l’investissement dans des fonds négociés en bourse (ETF) à faibles frais. "Pourquoi posséder des actions d'une société comme Riot, qui a vu les avoirs en Bitcoin par action et la production de Bitcoin par action diminuer régulièrement, au lieu de simplement posséder Bitcoin lui-même ?" » demanda Kerrisdale.
Effondrement des notes
La position agressive s'est poursuivie sur X, où Kerrisdale a détaillé sa stratégie et partagé deux lettres adressées aux responsables de l'État du Texas. Ils ont également qualifié l’exploitation minière de Bitcoin de exigeante en capital, compétitive et soumise à des défis réglementaires, s’opposant à l’investissement dans des sociétés telles que les proxys BTC.
Kerrisdale a souligné la difficulté de RIOT à être compétitif à l'échelle mondiale dans le secteur minier rentable, sa mauvaise performance financière et sa dépendance à l'égard d'incitations et de crédits d'impôt faisant l'objet d'un examen minutieux. Ils ont conclu en mettant en garde contre un effondrement imminent de la valorisation de RIOT et de ses pairs dans un contexte de pression réglementaire croissante et de scepticisme quant au modèle économique.
L'incapacité de $RIOT à développer Bitcoin + Cash sur une base de capitaux propres mine la seule raison de posséder un mineur plutôt que Bitcoin. À mesure que la pression réglementaire locale, étatique et fédérale augmente et que les investisseurs reconnaissent la futilité de ces modèles économiques, les valorisations vont chuter pour $RIOT et ses concurrents 10/10
– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024
Ce n'est pas la première fois que Kerrisdale cible des entreprises du secteur des crypto-monnaies. Auparavant, la société avait critiqué MicroStrategy, préconisant des investissements dans des ETF Bitcoin au comptant au lieu de détenir des actions dans des sociétés détenant du BTC comme MSTR.
Le post Riot Stock rebondit fortement, secouant le rapport des vendeurs à découvert apparaît en premier sur CryptoPotato .