Les investisseurs britanniques se connectent ce mercredi pour consulter les dernières données sur l’inflation, qui donneront un aperçu de la direction que pourraient prendre les taux d’intérêt cette année. L'inflation annuelle au Royaume-Uni diminuera légèrement à 3,1% en mars, contre 3,4% en février, selon les économistes interrogés par Reuters . Il s’agit de la valeur la plus basse depuis mi-2021.
Mais n’organisons pas de fête tout de suite, les gars, car même avec cette baisse, l’inflation reste supérieure à la zone de confort de 2 % de la Banque d’Angleterre.
Garder un œil sur le noyau
Non seulement les chiffres habituels, mais aussi l’inflation sous-jacente, qui ignore pour l’essentiel les fluctuations des prix des produits alimentaires et de l’énergie, devraient reculer légèrement, à 4,3 %, contre 4,5 % le mois dernier. Cela signifie que la Banque d’Angleterre pourrait ne pas être très heureuse de trop réduire ses taux cette année.
La semaine dernière encore, ceux qui pariaient sur de telles choses ont repoussé leurs attentes d’une baisse des taux de juin à août. Pouquoi? Car les Etats-Unis ont surpris pour la troisième fois consécutive avec une inflation plus forte que prévu.
Mardi est aussi un grand jour avec les statistiques du marché du travail dans les tribunes. Tout le monde le regarde car il a beaucoup à dire sur la croissance des salaires. Les salaires élevés ont maintenu l'inflation du secteur des services un peu trop dynamique, à 6,1% en février.
Cependant, de bonnes nouvelles pourraient se profiler à l'horizon, car les experts estiment que la croissance des bénéfices pourrait légèrement ralentir à 5,5 % au cours des trois mois précédant février, soit une légère baisse par rapport aux 5,6 % de la période précédente. Cela pourrait donner un peu de répit aux politiciens.
L’économie britannique est-elle en train de danser au ralenti ?
Parlons du PIB.
Le PIB britannique n'a augmenté que de 0,1 % en février, selon l'Office for National Statistics. C'est une légère augmentation, mais elle correspond à ce que les gens attendaient. Ce chiffre intervient après une légère baisse au cours du second semestre 2023, lorsque l’économie s’est contractée, faisant glisser le Royaume-Uni dans une récession technique.
Mais en janvier, il y a eu une petite victoire avec une révision de la croissance à 0,3%. Cependant, tout ne semble pas aller pour le mieux : la production dans le secteur de la construction s'est moins bien comportée, avec une baisse de 1,9 % en février. En revanche, le secteur manufacturier a été la vedette du spectacle, avec une croissance de 1,1 % au cours du même mois, mais la croissance du secteur des services de base a à peine bougé, passant de 0,3 % à 0,1 %.
Certains économistes ne sont pas très optimistes quant à une forte reprise. Ils pensent que cela ne suffira peut-être pas à empêcher l’inflation et les taux d’intérêt de s’effondrer, comme c’est le cas aux États-Unis.
En effet, l'inflation britannique a chuté plus que prévu en mars, atteignant son plus bas niveau depuis deux ans et demi, à 3,4 %. Mais aux Etats-Unis, les prix ont augmenté plus que prévu cette semaine, à 3,5%, obligeant certains à reconsidérer le moment où les baisses de taux d'intérêt pourraient commencer, poussant les spéculations de l'été à septembre.
Et cela a conduit certains à se demander si ce qui se passe avec la Réserve fédérale ne pousserait pas d'autres banques centrales, y compris la Banque d'Angleterre, à retarder toute baisse anticipée des taux, surtout si le dollar américain commençait à s'affaiblir.
Vendredi dernier, Goldman Sachs a même modifié ses prévisions, abaissant sa prévision de baisses de taux de la Banque d'Angleterre de cinq à quatre pour l'année, les voyant commencer en juin et peut-être ensuite s'atténuer à un rythme trimestriel.
Simon French, économiste en chef chez Panmure Gordon, s'est exprimé dans l'émission « Squawk Box Europe » de CNBC, soulignant que la Banque d'Angleterre valorise son indépendance mais ne peut ignorer les prochaines élections nationales britanniques prévues plus tard cette année.
L’ambiance est chaude, d’autant plus que certaines voix au sein du parti au pouvoir s’attendent à des baisses de taux prochainement. Selon lui, cela pourrait pousser la Banque à supprimer les baisses de taux avant que les électeurs ne se rendent aux urnes.
French a conclu en soulignant que les chiffres montrent que la récession est peut-être terminée, mais que ce n'est pas exactement le moment d'organiser une fête. La croissance du Royaume-Uni reste au même rythme qu'avant la pandémie et est à la traîne par rapport à celle des États-Unis, mais elle suit le rythme d'une grande partie de l'Europe et fait preuve d'un certain courage dans des secteurs tels que l'industrie manufacturière et la production automobile.