Borsa Italiana, voici les 3 offres (et deux banquiers italiens font la guerre à Cdp et Intesa Sanpaolo)

Borsa Italiana, voici les 3 offres (et deux banquiers italiens font la guerre à Cdp et Intesa Sanpaolo)

Trois offres non contraignantes ont été soumises au London Stock Exchange Group pour l'achat de Borsa Italiana: celles d'Euronext avec Cdp et Intesa Sanpaolo,
Deutsche Boerse et Six, l'opérateur de la Bourse de Zurich. Faits, noms, chiffres et indiscrétions

Dans la course à la Borsa Italiana, trois offres sans engagement ont été présentées au London Stock Exchange Group, à savoir celles d'Euronext avec Cdp Equity et Intesa Sanpaolo,
Deutsche Boerse (étonnamment soutenu par le banquier italien Claudio Costamagna, anciennement au CDP) et Six, l'opérateur de la Bourse de Zurich apprécié par un autre financier italien, Marco Mazzucchelli.

LES VALEURS DES OFFRES

Bien que les conditions financières des trois offres n'aient pas été officiellement divulguées, selon ce que Radiocor apprend de sources proches du dossier, les propositions évalueraient Borsa
L'Italien dans une fourchette comprise entre 3,5 et 4 milliards d'euros et Six serait le plus élevé.

L'OFFRE SUISSE

Cependant, il n'est pas certain que le choix de LSEG, qui contrôle Borsa Italiana depuis 2007 (elle l'avait acquise pour 1,6 milliard d'euros), tombe sur la proposition la plus élevée: divers facteurs seront en fait pris en considération, tout d'abord les détails globaux de la 'offre.

LA CRITIQUE DE L'OFFRE ALLEMANDE

En outre, soulignent les experts italiens conscients de l'état de la technique, il est fort probable qu'un opérateur au sein de l'Union européenne soit préféré. Ensuite, il y a le fait que Lseg, avant de faire son choix, voudra probablement être sûr de ne pas rencontrer d'obstacles de la part des gouvernements impliqués: et en ce sens parmi les opérateurs italiens on sait que l'exécutif Conte Les offres allemande et suisse ne sont pas les bienvenues, étant donné que Cdp (contrôlée par Mef) et la première banque italienne, Intesa Sanpaolo, se sont associées au circuit européen Euronext basé en France ( ici l'analyse approfondie de Start sur l'offre Allemand malvenu en Italie et qui voit entre autres l'ancien CDP, Claudio Costamagna, soutenir la proposition de la Deutsche Borsa).

L'HYPOTHÈSE DU POUVOIR D'OR

Ces derniers jours, on a émis l'hypothèse que la politique pourrait être un obstacle. En Italie, par exemple, le «golden power» limite les investissements étrangers dans des secteurs considérés comme clés pour l'infrastructure nationale, par exemple la défense et les télécommunications, note Radiocor .

LES PROCHAINES ÉTAPES

En ce qui concerne les prochaines étapes, LSEG devrait maintenant évaluer les offres non contraignantes reçues et choisir comment procéder.

LES OFFRES EXÉCUTOIRES

Selon les sources entendues, une hypothèse est que les trois soumissionnaires sont invités à soumettre une offre ferme, dans un délai qui reste à fixer (un horizon temporel considéré comme possible semble être la mi-octobre).

LE PAYSAGE

Mais il serait également possible pour Lseg de choisir de restreindre le champ, en ne laissant qu'un ou deux soumissionnaires procéder. Un choix dans ce sens pourrait intervenir cette semaine, mais il n'y a pas encore de confirmations.

LE DOSSIER ANTITRUST

Une décision sur la vente de Borsa Italiana devrait être prise d'ici la fin de l'année: Lseg évalue la vente des activités italiennes comme importante pour pouvoir avoir le feu vert des autorités européennes de la concurrence sur l'achat, pour 27 milliards de dollars, de Refinitiv, qui débouche sur elle-même la plateforme Tradeweb (décision antitrust attendue le 16 décembre).


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/mondo/borsa-italiana-ecco-le-3-offerte-cdp-intesa-sanpaolo/ le Mon, 14 Sep 2020 13:06:15 +0000.