Mediobanca, Caltagirone, Del Vecchio et le parfum d’Opa sur Generali

Mediobanca, Caltagirone, Del Vecchio et le parfum d'Opa sur Generali

Faits, noms, rumeurs et scénarios sur les déplacements de Caltagirone et Del Vecchio entre Mediobanca et Generali

La nouvelle avec l'annonce que Francesco Gaetano Caltagirone, qui était passé à 1% de la banque en mars dernier, n'a pas particulièrement excité hier en bourse – bien que l'action Mediobanca ait clôturé en territoire positif, a renforcé sa participation et détient désormais une total de 5,055% de Piazzetta Cuccia.

Selon Consob communications, la participation est composée d'un paquet de 2,88% en actions et d'un autre de 2,175% en options.

L'Autorité de tutelle de la Bourse a également précisé que la participation de 5,055% est détenue par Caltagirone à travers les filiales Istituto Finanziario 2012, Capitolium, Mantegna 87 et Calt 2004 srl. 2,175%, en revanche, fait référence aux contrats d'option « put » avec des dates d'échéance 16 juillet 2021 pour 0,113 %, 20 août 2021 pour 0,113 %, 17 septembre 2021 pour 1,950%.

« Des indiscrétions sur la volonté de Caltagirone de lever jusqu'à 5% du capital étaient déjà apparues par le passé. Cependant, les mouvements de Caltagirone et de Del Vecchio soutiennent le titre, qui se négocie sur des valorisations attrayantes et avec des fondamentaux solides », écrivent les analystes d'Equita.

Il est en effet bon de rappeler que Caltagirone est le premier actionnaire privé de Generali avec environ 5,6% et n'a pas participé à la dernière assemblée annuelle en parallèle de la montée des tensions avec la direction de Leone et avec Mediobanca elle-même, premier actionnaire de Trieste. (même si Caltagirone avait voté au Conseil d'Administration de Generali ; mystères des pirouettes financières).

Au cours des dernières semaines, entre-temps, Leonardo Del Vecchio, autre partenaire solide de Leone, avait également augmenté sa participation dans Mediobanca, la portant à 19%, à un souffle des 19,99% autorisés par la BCE.

Selon Repubblica, les derniers achats de Caltagirone seraient attribuables à la volonté de reconstituer un investissement dans les banques (au cours des 15 dernières années, elle a acheté puis revendu à tour de rôle des actions de la Bnl, Mps et Unicredit), mais pourraient également être liés au renouvellement de le conseil d'administration de Generali dans neuf mois (assemblée générale d'avril 2022).

« Les statuts de Generali ont récemment accepté la possibilité que le Conseil d'administration sortant dresse sa propre liste d'administrateurs, tandis que Caltagirone et Del Vecchio demanderaient un rôle plus actif dans la définition du conseil d'administration de Generali », se souvient Equita.

Pour Il Sole 24 Ore , étant entendu que Piazzetta Cuccia représente une excellente opportunité d'investissement, la dynamique de renforcement ne peut être considérée comme aléatoire et Caltagirone et Del Vecchio pourraient créer une sorte de minorité de blocage dans Mediobanca (toute transaction extraordinaire nécessite un vote en faveur de 67 % du capital social).

Mais ce n'est pas un hasard si l'ascension de Caltagirone à Mediobanca : le véritable objectif est de renverser le sommet actuel de Generali ou, comme plan B, de soutenir le numéro un Donnet – au cas où il ne serait pas possible de le torpiller – un directeur général ou un comité d'expression notamment du bâtisseur et éditeur romain et de l'entrepreneur fondateur de Luxottica.

Il y a ceux, comme Dagospia, qui attribuent une position qui ne coïncide pas avec celle de Caltagirone : avec le premier enclin à un compromis avec Alberto Nagel, numéro un de Mediobanca, pour retrouver la place sur Generali et donc sur Donnet ( avec Caltagirone pour la présidence ? ).

Que fera Caltagirone ? Qui sait.

En attendant, Il Sole 24 Ore évoque aujourd'hui des scénarios d'OPA : « Un accord entre les principaux actionnaires de Generali dépasserait largement le seuil de l'OPA, qui, comme pour Mediobanca elle-même, est également de 25 % pour Trieste. Ceci considérant 13% de Mediobanca, 5,6% de Caltagirone , 4,8% de Del Vecchio, 3,97% de Benettons et environ 4% qui est aux mains de De Agostini et de la Fondation Crt, sans même prendre en compte la part de moins de 1% garé dans le véhicule Invag, détenu et financé par Mediobanca elle-même ».


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/mediobanca-caltagirone-del-vecchio-e-il-profumo-di-opa-su-generali/ le Thu, 22 Jul 2021 09:50:29 +0000.