Autostrade, ce qui se passe entre Atlantia et Cdp

Autostrade, ce qui se passe entre Atlantia et Cdp

Le point sur le dossier Autostrade per l'Italia (Aspi) après les derniers coups d'Atlantia et Cdp

Atlantia considère que l'offre indicative de Cassa Depositi e Prestiti et des fonds Blackstone et Macquarie (environ 9 milliards) est insuffisante (d'au moins quelques milliards), mais ne ferme pas la porte aux négociations. C'est essentiellement le résultat du conseil d'administration de la société du groupe Edizione-Benetton qui contrôle Autostrade per l'Italia ( Aspi ).

L'offre de Cdp pour 88% d'Autostrade per l'Italia, associée aux fonds étrangers Blackstone et Macquarie, n'est toujours pas suffisante pour Atlantia. Les conditions économiques et les conditions associées ont en effet été jugées par le conseil d'administration de la holding comme "non encore conformes et adaptées". Cependant, la filiale du groupe Edizione-Benetton a décidé d'accorder à Cdp et ses partenaires potentiels une semaine supplémentaire pour une éventuelle nouvelle offre contraignante. En revanche, il n'y a pas eu de décision sur la réunion du 30 octobre qui, à ce stade, resterait confirmée, malgré les demandes de report reçues par le CDP et les fonds.

La lettre d'offre préliminaire préparée par Cdp Equity, Blackstone Group International Partners et Macquarie Infrastructure and Real Assets, approuvée il y a deux jours par le conseil d'administration de Cassa , a été passée hier sous l'objectif du conseil d'administration de la holding (dont l'action en Bourse a clôturé à -3,1% à 14,8 euros avant l'issue du conseil d'administration).

Le conseil d'administration d'Aspi, "tout en exprimant son appréciation" pour la préparation de l'offre, a toutefois "évalué les conditions économiques et les conditions connexes actuellement non conformes et aptes à assurer une valeur marchande adéquate de la participation".

Cependant, malgré l'expiration de la période d'exclusivité (dimanche), le conseil a décidé de "poursuivre les discussions avec le CDP et les co-investisseurs jusqu'au 27 octobre". Le conseil se réunira de nouveau le jour suivant, le 28 octobre, pour «évaluer une éventuelle nouvelle offre contraignante».

Dans l'offre adressée par Cdp, il était envisagé l'acquisition de 88,06% entre les mains d'Atlantia via un véhicule (BidCo) détenu par Cdp Equity en tant que premier actionnaire, conjointement avec les fonds Blackstone et Macquarie, avec l'implication éventuelle d'autres investisseurs Italiens plus tard.

Cdp a également proposé qu'Atlantia signe un protocole d'accord d'ici le 28 octobre afin de définir en détail les principales modalités et conditions de l'opération, après quoi il faudra environ 10 semaines pour la diligence raisonnable, puis finaliser l'offre finale. Dans cette optique, le conseil d'administration d'Atlantia a alors été invité à reporter l'assemblée générale du 30 octobre pour la scission, opération «différente de celle proposée».

Les actions Cdp détiendraient 40% de la nouvelle société acquérant Aspi et les deux fonds étrangers auraient 30% chacun.

Cependant, aucun report n'est venu du conseil d'administration d'Atlantia. Mais, d'après ce qu'Ansa a appris, si une offre contraignante arrive du Cdp à 28 ans et que le conseil la juge pleinement satisfaisante, l'assemblée pourrait alors être reportée du temps nécessaire pour définir les accords. Dans ce scénario encore très fluide, en attendant Toto reste à la fenêtre, qui en consortium avec Apollo avait présenté une manifestation d'intérêt pour Aspi: le groupe n'abandonne pas et, malgré les négociations serrées entre CDP et Atlantia, les contacts avec le top management de la holding se poursuivent .


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/smartcity/autostrade-che-cosa-succede-fra-atlantia-e-cdp/ le Wed, 21 Oct 2020 06:42:54 +0000.