Ops sur Ubi Banca, voici les vrais voyages d’Intesa Sanpaolo

Ops sur Ubi Banca, voici les vrais voyages d'Intesa Sanpaolo

Que se passerait-il si Intesa Sanpaolo ne parvenait pas à obtenir la majorité qualifiée d'Ubi Banca à la fin de l'Ops? Faits, chiffres, commentaires, analyses et scénarios

Encore un mois environ avec haleine, vous saurez comment le jeu Intesa Sanpaolo a commencé à jouer le 17 février et qui vise à rejoindre Ubi Banca pour créer le plus grand groupe bancaire italien et l'un des premiers en Europe. Si, dans l'intervalle, le conseil d'administration de Ca 'de Sass, le 16 juin, approuvait l'augmentation de capital versée pour servir l'offre publique d'échange, tous les regards sont désormais tournés vers la Piazza Verdi, à Rome, siège de la Cour anti-trust . C'est là que se décide le sort de l'Ops – qui a déjà reçu le placet de la Banque centrale européenne – et c'est là que les rencontres entre les protagonistes de l'opération et les techniciens de l'Autorité continuent de décider si les offres d'Intesa Sanpaolo pourrait avoir "des effets sur la dynamique de la concurrence sur les marchés bancaires, financiers et des assurances, nationaux et locaux", comme spécifié par Agcm lui-même au début de l'enquête préliminaire, début mai, mettant en évidence d'importants chevauchements territoriaux et géographiques des deux banques .

Dans l'attente de l'issue de la procédure – qui arrivera d'ici le 25 juillet – l'Antitrust a déjà obtenu un résultat étant donné que la banque dirigée par Carlo Messina s'est déclarée prête à vendre ses succursales à Bper 532 pour 400-500 initialement prévu. Pour compléter le tableau, il doit également y avoir un avis obligatoire, mais non contraignant, demandé par Agcm à IVASS et un disque vert par Consob concernant la protection de la transparence, de l'équité et de la diligence envers le marché, les investisseurs et les épargnants.

Cependant, la question qui circule actuellement parmi les professionnels est de savoir ce qui se passera si Intesa Sanpaolo n'arrive pas à atteindre 66,7% d'Ubi Banca, ou la majorité qualifiée, nécessaire pour pouvoir prendre des décisions. Dans ce cas, Ca 'de Sass pourra-t-il respecter l'engagement pris avec l'Autorité dirigée par Roberto Rustichelli?

QUE SE PASSE-T-IL SI VOUS N'ARRIVEZ PAS À 66,7%

Selon ce qu'un analyste financier révèle à Start Magazine , Intesa a lancé l'offre sur la banque lombarde avec l'intention d'atteindre 66,7% du patrimoine d'Ubi mais serait désormais conscient qu'elle ne pourra pas atteindre un tel pourcentage. Pour cette raison, explique-t-il, les dirigeants du groupe ont été autorisés par le conseil d'administration à aller de l'avant même avec 50% plus une action, "le fameux couloir". Dans ce cas, cependant, Ubi Banca ne serait pas fusionnée au sein d'Intesa Sanpaolo et ne deviendrait à la place qu'une filiale.

Certes, l'ancienne Banque d'Italie, désormais chroniqueuse Angelo De Mattia sur Avvenire , a écrit il y a quelques jours, si une agrégation efficace ne peut être réalisée "la condition pour les deux banques ne serait pas optimale: les deux resteraient, de fait, presque au milieu du gué. Elles ne seraient plus comme avant et ne seraient pas encore comme Intesa l'aurait souhaité, puisqu'il n'était pas possible de délibérer en assemblée générale extraordinaire des opérations extraordinaires dont la " faveur " des deux tiers des actionnaires a besoin ".

LA QUESTION DE LA FONCTION DU CONSEIL

Comme l'a révélé Messaggero Rosario Dimito, lorsque les techniciens de la concurrence lui ont demandé ce qui se passerait si le seuil de la majorité qualifiée de 66,7% n'était pas atteint, Intesa Sanpaolo – qui, le jeudi 18 juin, a été auditée par l'Agcm et représentée par le président Gian Maria Gros-Pietro et l'avocat Guido Alpa – n'auraient pas répondu.

Dimito poursuit: «Selon certains, une résolution du conseil d'administration, après avoir entendu le comité des parties liées, serait suffisante pour délibérer sur la vente de la succursale de la société mais à Ubi, ils ne le pensent pas car leurs représentants au conseil d'administration seraient prêts à contester la résolution en Cour demandant une suspension en vertu de l'article 700 du CdA ".

Certes, selon certains observateurs , si elle n'atteignait pas la majorité qualifiée, "Messine risquerait d'être un canard paralysé, comme il n'est pas certain, comme nous l'ont rappelé à maintes reprises les actionnaires historiques d'Ubi Banca, d'obtenir le feu vert pour la vente de la succursale. ou au moins 532 agences de la marque Ubi Banca (soit environ un tiers du réseau de succursales Ubi Banca, un montant pouvant atteindre 600), condition préalable à l'obtention du feu vert de l'Autorité Antitrust.

CE QUE LE STATUT D'UBI BANCA DIT

Il convient toutefois de considérer que les statuts d'Ubi Banca, consultés par Affaritaliani.it, à l'article 9 précisent que "l'exercice des fonctions sociales, selon leurs compétences respectives" est confié à plusieurs instances. En particulier, l'article 24 dit que c'est au conseil d'administration et non à l'assemblée générale extraordinaire (où la majorité qualifiée des deux tiers des électeurs est requise) "la gestion de l'entreprise   avec la faculté de   effectuer toutes les opérations d'administration ordinaire et extraordinaire nécessaires ou en tout cas utiles et appropriées pour la meilleure réalisation de l'objet social ".

Toujours selon le même article, c'est toujours le conseil d'administration qui approuve "les achats ou cessions par la Société et ses filiales de sociétés, d'unités commerciales, de blocs de relations juridiques, de contributions, de scissions, d'investissements ou de désinvestissements qui impliquent des engagements dont la valeur, pour chaque transaction, il est supérieur à 5% du capital de surveillance utile aux fins de la détermination des fonds propres de base de catégorie 1 consolidés ou affecte le ratio de fonds propres de catégorie 1 de plus de 50 points de base à la suite du dernier rapport envoyé aux autorités de surveillance compétentes conformément aux dispositions en vigueur ".

En bref, si les Ops ont réussi à en obtenir un   pourcentage d'adhésion supérieur à 66,7% Messine dormirait plus que paisiblement, si au contraire elle atteignait 50% plus d'action la route serait plus compliquée.


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/ops-su-ubi-banca-ecco-i-veri-travagli-di-intesa-sanpaolo/ le Tue, 23 Jun 2020 06:03:00 +0000.