Le ralentissement de l'économie pose un dilemme aux dirigeants chinois. L'analyse du New York Times
La construction et les ventes immobilières ont chuté. Les petites entreprises ont fermé en raison de la hausse des coûts et de la faiblesse des ventes. Les gouvernements locaux endettés réduisent les salaires des fonctionnaires.
L'économie chinoise a considérablement ralenti au cours des derniers mois de l'année dernière, les mesures gouvernementales visant à freiner la spéculation immobilière ayant également nui à d'autres secteurs. Les fermetures et les restrictions de voyage pour contenir le coronavirus ont également pesé sur les dépenses de consommation. Des réglementations strictes sur tout, des entreprises Internet aux entreprises de mentorat après l'école, ont déclenché une vague de licenciements, écrit le NYT .
Le Bureau national chinois des statistiques a déclaré lundi que la production économique d'octobre à décembre n'était que de 4% supérieure à celle de la même période l'an dernier. Cela représente une nouvelle décélération par rapport à la croissance de 4,9 % au troisième trimestre, de juillet à septembre.
La demande mondiale d'électronique grand public, de meubles et d'autres commodités domestiques pendant la pandémie a produit des exportations record pour la Chine, empêchant sa croissance de stagner. Au cours de l'année écoulée, la production économique de la Chine a été supérieure de 8,1% à celle de 2020, a indiqué le gouvernement. Mais une grande partie de la croissance s'est produite au cours du premier semestre de l'année dernière.
L'instantané de l'économie chinoise, principal moteur de la croissance mondiale ces dernières années, renforce les attentes selon lesquelles les perspectives économiques mondiales au sens large commencent à se détériorer. Pour aggraver les choses, la variante Omicron du coronavirus commence à se propager en Chine, entraînant davantage de restrictions à travers le pays et faisant craindre de nouvelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
Le ralentissement de l'économie pose un dilemme aux dirigeants chinois. Les mesures qu'ils ont imposées pour lutter contre les inégalités de revenus et freiner les entreprises font partie d'un plan à long terme visant à protéger l'économie et la sécurité nationale. Mais les responsables craignent de provoquer une instabilité économique à court terme, en particulier au cours d'une année d'une importance politique inhabituelle.
Le mois prochain, la Chine accueillera les Jeux olympiques d'hiver à Pékin, qui attireront l'attention internationale sur les performances du pays. À l'automne, Xi Jinping, le dirigeant chinois, devrait revendiquer un troisième mandat de cinq ans au congrès du Parti communiste.
Avec le ralentissement de la croissance dans son pays, le ralentissement de la demande et la dette toujours à des niveaux presque records, M. Xi pourrait faire face à certains des plus grands défis économiques depuis que Deng Xiaoping a commencé à sortir le pays de sa camisole de force maoïste il y a quatre décennies.
"Je crains que le fonctionnement et le développement de l'économie chinoise dans les années à venir ne soient relativement difficiles", a déclaré Li Daokui, éminent économiste et conseiller du gouvernement chinois, dans un discours prononcé à la fin du mois dernier. "En regardant les cinq années dans leur ensemble, cela pourrait être la période la plus difficile depuis notre réforme et notre ouverture il y a 40 ans."
La Chine est également confrontée au problème du vieillissement rapide, qui pourrait créer un fardeau encore plus lourd pour l'économie chinoise et sa main-d'œuvre. Le Bureau national des statistiques a déclaré lundi que le taux de natalité en Chine avait fortement chuté l'année dernière et se situait désormais juste au-dessus du taux de mortalité.
Le secteur privé à la peine
Alors que les coûts de nombreuses matières premières ont augmenté et que la pandémie a poussé certains consommateurs à rester chez eux, des millions d'entreprises privées se sont effondrées, la plupart petites et familiales.
Il s'agit d'une préoccupation majeure car les entreprises privées sont l'épine dorsale de l'économie chinoise, représentant les trois cinquièmes de l'industrie manufacturière et les quatre cinquièmes de l'emploi urbain.
Kang Shiqing a investi une grande partie de ses économies il y a près de trois ans pour ouvrir un magasin de vêtements pour femmes à Nanping, une ville fluviale de la province du Fujian, dans le sud-est de la Chine. Mais lorsque la pandémie a frappé un an plus tard, le nombre de clients a chuté de façon spectaculaire et ne s'est jamais rétabli.
Comme dans de nombreux pays, il y a eu un grand changement en Chine vers les achats en ligne, qui peuvent battre les magasins en utilisant moins de main-d'œuvre et en opérant à partir d'entrepôts bon marché. M. Kang était obligé de payer un loyer élevé pour son magasin malgré la pandémie. Finalement, il l'a fermé en juin.
Une autre difficulté persistante pour les petites entreprises en Chine est le coût élevé des emprunts, souvent à des taux d'intérêt à deux chiffres auprès de prêteurs privés.
Les dirigeants chinois sont conscients des défis auxquels sont confrontées les entreprises privées. Le Premier ministre Li Keqiang a promis de nouvelles réductions d'impôts et d'impôts pour aider les nombreuses petites entreprises en difficulté du pays.
Lundi, la banque centrale chinoise a fait un petit geste pour réduire les taux d'intérêt, ce qui pourrait aider à réduire légèrement les frais d'intérêt des promoteurs immobiliers lourdement endettés du pays. La banque centrale a abaissé ses taux d'intérêt de référence pour les prêts à une semaine et à un an d'environ un dixième de point de pourcentage.
Construction au point mort
La construction et la rénovation de nouvelles maisons représentaient un quart de l'économie chinoise. Les prêts importants et la spéculation généralisée ont aidé la Chine à construire l'équivalent de 140 pieds carrés de nouveaux logements pour chaque résident urbain au cours des deux dernières décennies.
Cet automne, l'industrie a vacillé. Le gouvernement veut limiter la spéculation et dégonfler une bulle qui a rendu les logements neufs inaccessibles aux jeunes familles.
China Evergrande Group n'est que le plus grand et le plus visible d'une longue liste de promoteurs immobiliers en Chine qui ont connu de graves difficultés financières ces derniers temps. Kaisa Group, China Aoyuan Property Group et Fantasia font partie des autres promoteurs qui ont eu du mal à effectuer des paiements alors que les investisseurs obligataires se méfiaient davantage des prêts d'argent au secteur immobilier chinois.
Alors que les sociétés immobilières tentent de conserver leurs liquidités, de moins en moins de projets de construction démarrent. Et c'était un gros problème pour l'économie. Le prix des barres d'armature en acier pour le béton des tours d'appartements, par exemple, a baissé d'un quart en octobre et novembre avant de se stabiliser à un niveau bien inférieur en décembre.
La chute des prix de l'immobilier dans les petites villes a nui à la valeur de la richesse des habitants, ce qui les a rendus moins disposés à dépenser. Même à Shanghai et à Pékin, les prix des appartements n'augmentent plus.
Il y a eu de faibles indices d'un soutien renouvelé du gouvernement à l'immobilier ces dernières semaines, mais aucun signe d'un retour aux prêts somptueux par les banques contrôlées par l'État.
La détresse financière d'Evergrande "est un signal que l'argent sera poussé du secteur immobilier vers le marché boursier", a déclaré Hu Jinghui, un économiste qui est l'ancien président de l'Alliance chinoise des agences immobilières, un groupe commercial national. "Les politiques peuvent être assouplies, mais il ne peut y avoir de retour en arrière."
Le Fonds monétaire international estime que les ventes de terrains par le gouvernement chaque année ont permis de collecter des fonds équivalant à 7% de la production économique annuelle du pays. Mais ces derniers mois, les promoteurs ont réduit leurs achats de terrains.
À court de revenus, certains gouvernements locaux ont cessé d'embaucher et ont réduit les primes et les avantages des fonctionnaires, ce qui a suscité de nombreuses plaintes sur les réseaux sociaux.
À Hangzhou, la capitale de la province du Zhejiang, la plainte d'une fonctionnaire concernant une réduction de 25 % de son salaire s'est rapidement propagée sur Internet. Le gouvernement municipal n'a pas répondu à un fax demandant des commentaires. Dans la province septentrionale du Heilongjiang, la ville de Hegang a annoncé qu'elle n'embaucherait plus de travailleurs "de bas niveau". Les responsables de la ville ont supprimé l'annonce du site Web du gouvernement après avoir attiré l'attention du public.
Certains gouvernements ont également augmenté les impôts sur les sociétés pour tenter de combler le déficit.
Bazhou, une ville de la province du Hebei, a collecté 11 fois plus d'argent en amendes pour les petites entreprises d'octobre à décembre qu'au cours des neuf premiers mois de l'année dernière. Pékin a critiqué la ville pour avoir sapé un effort national visant à réduire le coût des affaires.
Poches de résistance dans les exportations
La forte demande étrangère pour les exportations chinoises, en particulier les biens de consommation, a stimulé une vague nationale d'investissements dans de nouvelles usines, en hausse de 13,5 % l'an dernier par rapport à 2020.
Certains secteurs de dépenses de consommation ont été assez robustes, en particulier le secteur du luxe, les voitures de sport et les bijoux se vendant bien. Les ventes au détail ont rebondi de 12,5 % l'an dernier par rapport aux niveaux de dépression pandémique de 2020. Mais les ventes au détail ont chuté en décembre par rapport à novembre, car les restrictions liées aux coronavirus ont maintenu certains acheteurs chez eux.
Peu de gens prédisent que le gouvernement autorisera un grave ralentissement économique cette année avant le Congrès du Parti communiste. Les économistes s'attendent à ce que le gouvernement assouplisse ses restrictions de prêt et augmente les dépenses publiques.
"Le premier semestre de l'année sera difficile", a déclaré Zhu Ning, vice-doyen du Shanghai Advanced Institute of Finance. "Mais ensuite, la seconde mi-temps verra un rebond."
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/cina-economia-difficolta/ le Sat, 22 Jan 2022 07:40:20 +0000.