Qu’adviendra-t-il de l’inflation américaine

Qu'adviendra-t-il de l'inflation américaine

Inflation US : modération des composantes liées à la réouverture vs accélération des loyers, l'analyse d'Antonio Cesarano, Chief Global Strategist d' Intermonte

L'inflation américaine de juillet est restée inchangée par rapport à juin (+ 5,4 % en ga), en raison de l'équilibre substantiel entre la modération de certaines composantes qui avaient enregistré une forte hausse après la réouverture (notamment les prix des voitures et des camions d'occasion, de +10,5 à + 0,2% m/m, location de voitures et camions, de + 5,2% à -4,6% m/m, billets d'avion, de +2,7 à – 0,1% m/m) contre, au contraire, la poursuite de l'accélération de la composante locative importante (elle représente plus du tiers du total).

La Fed a qualifié l'inflation de facteur transitoire donnant un poids presque unique au marché du travail en ce moment pour le moment de la réduction.

Cependant, l'augmentation croissante de l'importante composante des loyers pourrait donner plus de force aux membres du Conseil qui sont en faveur d'un tapering déséquilibré, notamment sur la réduction des titres ayant des hypothèques comme actifs sous-jacents (MBS), actuellement achetés pour 40 milliards de dollars par mois. vs les 80 milliards de dollars du Trésor.

En résumé : les données d'aujourd'hui n'apportent aucune nouvelle sur le calendrier possible du tapering, n'ajoutant que quelques détails sur sa mise en œuvre possible.

Sur le front du tapering, la vue attend actuellement le symposium de Jackson Hole (26/28 août) dans lequel Powell pourrait annoncer que nous nous rapprochons du tapering, mais des confirmations sont encore nécessaires, notamment dans l'attente des données sur le marché du travail de septembre et octobre, à l'exception des données de septembre incroyablement supérieures aux attentes, cette dernière hypothèse qui, pour le moment, semble moins probable également à la lumière de la réouverture des écoles aujourd'hui aux États-Unis qui pourrait ralentir à court terme le processus de croissance de ceux qui recherchent activement du travail.

Sur le front des scénarios, les hypothèses suivantes demeurent :
▪ taux stratégique de baisse moyenne au cours des 3/6 prochains mois principalement en raison des goulots d'étranglement qui ralentissent la croissance
▪ tactique de rebond temporaire entre août/septembre (jusqu'à la zone 1.50 / 1.60% sur la trésorerie 10 ans) compte tenu de la plus grande focalisation sur le thème du tapering


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/inflazione-usa-cosa-succedera/ le Thu, 12 Aug 2021 06:00:24 +0000.