Qu’adviendra-t-il du commerce, du pétrole et des matières premières

Qu'adviendra-t-il du commerce, du pétrole et des matières premières

L'approfondissement de Raffaele Perfetto

Les cinq plus grandes sociétés de négoce gèrent désormais environ 24 millions de barils par jour de pétrole brut et de produits raffinés, ce qui équivaut à près d'un à un quart de la demande mondiale de pétrole.

Les sept principaux négociants agricoles ont entre leurs mains un volume d'échanges qui représente un peu moins de la moitié des céréales et oléagineux mondiaux. Un tiers de l'approvisionnement mondial en cobalt est géré par Glencore – le cobalt est une matière première clé pour les véhicules électriques.

Une puissance économique immense et concentrée.

Le déséquilibre des marchés, parfois en excès, parfois en défaut, crée une opportunité pour les commerçants qui captent de la valeur dans l'achat des matières premières à ceux qui produisent et dans la vente à ceux qui en ont besoin. Les commerçants achètent et vendent ; pour eux, si le prix monte ou baisse, cela n'a pas d'importance. Ce qui compte, c'est la différence de prix entre les différents lieux ou les différentes caractéristiques du produit ou encore le délai de livraison. Tous ces différentiels sont captés par le trader, qui tend à les éliminer en rendant les marchés plus efficaces : la fameuse main invisible.

COMMERCE ET POUVOIR

Comme le raconte Blas & Farchy dans Le monde à vendre – Le pouvoir de l'argent et les commerçants qui troquent les ressources de la Terre dans les années 80, l'une des sociétés commerciales les plus célèbres de l'époque a avancé 80 millions de dollars au gouvernement angolais, au milieu d'un guerre civile, en utilisant le pétrole comme garantie du prêt. Ce type d'approche a été utilisé plus tard et est devenu assez courant, il suffit de regarder ce qui s'est passé en Libye et au Kurdistan ces dernières années.

Début 2011, toute l'Afrique du Nord était en proie à des soulèvements populaires connus plus tard sous le nom de Printemps arabe. En Libye, les forces rebelles venaient de prendre le contrôle de Benghazi, la ville la plus importante de l'est du pays, en créant leur propre gouvernement. L'armée rebelle avait un petit problème : elle manquait de carburant, il fallait du diesel et de l'essence pour les véhicules militaires et du fioul lourd pour faire fonctionner les centrales électriques. Les raffineries libyennes étaient en panne à cause de la guerre et seuls quelques centaines de camions égyptiens sont entrés dans le pays.

Vitol, l'une des sociétés commerciales les plus importantes au monde, a joué un rôle clé. Le Qatar avait besoin de savoir si Vitol pouvait approvisionner Benghazi : le problème était que les rebelles n'avaient pas d'argent. Il a été décidé que le paiement était directement sous forme de pétrole brut provenant de champs pétroliers contrôlés par les rebelles. D'autres sociétés commerciales étaient également prêtes à conclure l'accord libyen mais Vitol était la plus agressive, également grâce à ses liens (géo)politiques avec Londres et Washington. Toujours dans leur dernier livre, Farchy et Blas rapportent qu'au Royaume-Uni, une « cellule pétrolière » secrète du ministère des Affaires étrangères a travaillé pour empêcher les forces de Kadhafi d'obtenir du carburant ou de vendre du pétrole brut à l'international. Washington a accordé une dérogation aux sanctions pour permettre aux entreprises américaines d'acheter du pétrole libyen à Vitol.

Des dynamiques similaires sont également évoquées au Kurdistan. Les commerçants étaient prêts à prêter de l'argent en échange de futures cargaisons de pétrole. Certains sont allés directement dans des affaires comme Vitol et Trafigura, d'autres comme Glencore ont fait quelque chose de plus ingénieux. En fait, Glencore pensait que le pays (en fait ce n'était pas un pays) était trop risqué, alors il s'est tourné vers la communauté internationale des investisseurs, en vendant une obligation adossée au pétrole. En effet, l'instrument financier SPV 1 DAC promettait un rendement de 12% en cinq ans : un taux d'intérêt élevé, attractif pour les fonds de pension américains comme celui des professeurs de Pennsylvanie, qui n'auraient jamais imaginé que leur épargne finirait dans ce partie du monde. Quelque chose de similaire s'est produit au Tchad où Glencore a facilité l'arrivée d'argent par le biais d'un groupe de banques et ici aussi, comme au Kurdistan, des fonds de pension tels que le Public Employees Retirement System de l'Ohio et le West Virginia Investment Management Board ont conclu la transaction. .

Il y aurait aussi d'autres cas impliquant des commerçants d'une part et des pays d'autre part comme le Kazakhstan en 2016 ou la Russie en 2016 ou encore ceux sous embargo comme Cuba de Castro et l'Irak de Saddam ; ces accords ont servi non seulement pour le commerce des matières premières mais comme un véritable soutien financier en l'absence d'accès à la communauté financière internationale.

Mais comment les sociétés commerciales d'aujourd'hui sont-elles devenues si importantes ? Quatre étapes sont à considérer.

La première phase concernait le marché pétrolier alors qu'il était encore contrôlé par les « Seven Sisters ». Un changement structurel représenté par les phases de nationalisation du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord dans les années 1970. C'était le début d'un changement irréversible. Alors que les dirigeants du Moyen-Orient et d'Afrique du Nord avaient réussi à prendre le contrôle total de leurs actifs, d'un autre côté, il y avait un besoin de marché et les commerçants ont aidé à le trouver. Les commerçants commencèrent alors à faire des affaires avec les dirigeants de ce qui deviendra plus tard les Petrostates.

En réalité, le marché a commencé à s'ouvrir plus tôt (fin des années 1950) lorsque la Russie a commencé à vendre son jambon cru en dessous du prix officiel fixé par les Sept Sœurs. 1960 Les dirigeants de Standard Oil of New Jersey ont décidé de réduire leur prix d'environ 7 %. sans consulter les gouvernements des pays d'où ils produisaient du pétrole. Cette action unilatérale a provoqué un grand mécontentement parmi les populations locales et ce n'est pas un hasard si un mois plus tard les ministres du pétrole de certains pays ont donné naissance à ce qui deviendra plus tard l'OPEP. Les sept sœurs ont dû renoncer à une partie de leurs bénéfices pour continuer à produire dans ces pays. Dans le même temps, les commerçants ont commencé à négocier des volumes de plus en plus importants et la capacité de fixer le prix a progressivement commencé à se déplacer vers le marché libre. Le marché spot a commencé à se développer et à Rotterdam le prix était différent de ce qui avait été publié par l'OPEP elle-même…

La deuxième phase démarre à partir des années 1980 et concerne la financiarisation de l'économie mondiale et du secteur bancaire. Avant cette phase, les commerçants avaient besoin de capitaux pour payer chaque expédition, la financiarisation garantissait l'accès à l'argent emprunté et aux garanties bancaires. Cela signifiait échanger de plus grandes quantités.

Enfin, dans les années 1980, d'autres produits financiers ont permis aux commerçants de « parier » sur le prix futur du baril. Les commerçants pourraient ainsi fixer le prix de l'échange physique de la marchandise à l'avenir, se protégeant ainsi des mouvements de prix défavorables.

La troisième phase est liée à l'effondrement de l'Union soviétique. Du jour au lendemain, les États qui se référaient auparavant à Moscou pour l'approvisionnement en matières premières se sont retrouvés obligés de le faire eux-mêmes, gérant les nombreuses usines et mines qui se trouvaient à leurs frontières sans plus avoir de marché final. La transition de l'économie planifiée au chaos généré par l'effondrement de l'URSS a représenté une immense opportunité pour les commerçants, soutenant même dans certains cas les économies de gouvernements entiers.

Lorsque l'Union soviétique s'est effondrée, l'aluminium, le zinc, le pétrole, le charbon, toutes les matières premières ont afflué sur le marché mondial provoquant l'effondrement des prix de certaines d'entre elles. Les conditions étaient critiques et ils ont conclu des accords de toutes sortes. Célèbre la phrase du président de PepsiCo à la Maison Blanche : « nous désarmons l'Union soviétique plus vite que vous » en référence à un accord qui voyait d'un côté les produits de PepsiCo de l'autre, en guise de paiement, 17 sous-marins, un croiseur, une frégate et un destroyer.

La quatrième et dernière phase impliquait l'éveil du géant endormi. L'industrialisation de la Chine depuis 2000 a été un nouveau coup de pouce à leur expansion pour les commerçants. La Chine de 1980 à 2010 a augmenté de 10 % en glissement annuel. En 1993, la Chine a exporté du pétrole, en 2001, elle a importé 1,5 million de barils par jour, en 2009, elle a triplé ses importations et en 2018, elle a acheté près de 10 millions de barils par jour.

On parle de super cycle quand c'est la demande qui soutient la hausse des prix des matières premières. Le prix du pétrole est passé de 10 $ à 50 $ de 1998 à 2004.

Faire des affaires avec des pays sanctionnés comporte des risques : la croissance économique des sociétés commerciales les a entraînées dans des espaces « extra-économiques » et en un sens plus « géopolitiques ». Ici, les acteurs, les poids et les dynamiques sont différents.

En 2017, Vitol a chargé un pétrolier avec du pétrole kurde, le Neverland, avec environ 1 million de barils à destination du Canada. Comme on le sait, le Kurdistan n'est pas un Etat, le gouvernement de Bagdad est intervenu pour bloquer la vente de pétrole de la région indépendantiste. La Cour fédérale du Canada a ordonné la capture du cargo s'il entrait dans les eaux fédérales canadiennes. Le pétrolier Neverland a disparu du radar devenant un navire fantôme, pendant environ 4 semaines aucun signal n'était disponible. Il apparaissait près de Malte mais vide, sa cargaison était pratiquement partie et personne ne sut jamais qui l'avait reçu.

Parmi ces chiffres, l'une des plus grandes sociétés de négoce avait réussi à se développer principalement grâce au soutien financier du groupe BNP Paribas, généralement l'une des banques les plus actives auprès des commerçants depuis les années 1970, qui offrait des prêts à court terme pour acheter et vendre du pétrole. , métal, grain. La banque est pourtant tombée dans la ligne de mire du gouvernement américain car elle avait fait des affaires avec des pays soumis à des sanctions : Cuba, Iran, Soudan du Sud. Les prêts étaient en dollars et, techniquement, il n'était pas possible de prêter des dollars aux pays figurant sur la liste noire du gouvernement américain. BNP a été contraint de payer 9 milliards de dollars. Les États-Unis ont utilisé la puissance du dollar dans le système financier mondial pour leur « diplomatie économique ». Cela était possible parce qu'ils étaient leur pouvoir dominant et que les produits étaient tous évalués en dollars. En plus des pays mentionnés ci-dessus, le Venezuela et la Russie se sont également retrouvés.


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-succedera-a-commercio-petrolio-e-materie-prime/ le Sat, 21 Aug 2021 06:11:27 +0000.