Que fera la Banque d’Angleterre

Que fera la Banque d'Angleterre

BoE, le marché ne devrait pas être surpris par une hausse de 50 pb jeudi. L'analyse de Katharine Neiss, économiste en chef européenne de PGIM Fixed Income

Le marché ne devrait pas être surpris si la Banque d'Angleterre (BoE) relève ses taux de 50 points de base jeudi. La BoE pourrait voir dans cette réunion l'occasion d'effectuer une dernière et substantielle hausse des taux avant que la situation économique ne commence à se détériorer de manière significative, après quoi elle pourrait être forcée de modérer le rythme de nouvelles hausses de taux.

Il y a déjà des signes que l'économie britannique commence à se refroidir. À l'avenir, les prix de l'énergie continueront d'augmenter – alimentant une inflation plus élevée et érodant le pouvoir d'achat des consommateurs – et le plus grand partenaire commercial de l'Europe, l'Allemagne, fera face à un hiver très difficile. Bien que le Royaume-Uni ne dépende pas directement des importations de gaz russe, il est toujours exposé à une perturbation soudaine des flux de gaz de la Russie vers l'Europe, entraînant une hausse des prix. Cette inconnue pèsera à elle seule sur les affaires, tant au Royaume-Uni qu'outre-Manche.

Alors que la perspective d'une hausse des taux au-dessus de ses précédentes hausses de 25 points de base peut donner l'impression que la BoE est à la traîne de la courbe, les investisseurs doivent se rappeler que la BoE a commencé les hausses plus tôt que les autres institutions centrales et qu'une hausse plus agressive jeudi serait donc pas sortir de l'ordinaire compte tenu des récentes randonnées observées ailleurs cet été.

Il y a encore beaucoup d'incertitude quant à l'impact qu'auront les récents chocs sur les prix de l'énergie et l'inflation sur l'activité économique, ainsi que l'impact cumulé des hausses de taux de la BoE depuis décembre dernier, qui mettra du temps à être absorbé. Il existe un large consensus sur le fait que l'économie devrait encore se refroidir, mais il reste à voir dans quelle mesure – et cela déterminera la voie politique.

Le principal risque est que le resserrement agressif de la Fed pèse davantage sur la livre par rapport au dollar, exerçant une pression supplémentaire sur l'inflation. Dans un contexte mondial, le Royaume-Uni est une économie ouverte relativement petite et sensible aux conditions financières mondiales. Cette dynamique pourrait pousser la BoE à devoir encore augmenter ses taux, même si l'économie britannique s'affaiblit considérablement.


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-fara-la-banca-dinghilterra/ le Wed, 03 Aug 2022 05:02:28 +0000.