Que sont les Stablecoins (et pourquoi sont-ils un risque)

Que sont les Stablecoins (et pourquoi sont-ils un risque)

Le G7 et la Banque des règlements internationaux de Bâle ont qualifié les pièces stables de "menace croissante pour la politique monétaire, la stabilité financière et la concurrence".

La numérisation est sans aucun doute une modernisation profonde et efficace de tous les secteurs de la société. En particulier des processus technologiques, économiques et financiers. Les secteurs des paiements ont également connu un véritable «boom numérique» et sont en constante évolution à un rythme rapide. Le commerce électronique, par exemple, supplante rapidement les secteurs traditionnels de la vente au détail. Les transactions et les paiements ont de plus en plus mis de côté l'utilisation d'espèces, même celle des cartes de crédit en plastique. Aujourd'hui, vous achetez et payez via des «applications» spécifiques présentes dans les smartphones personnels.

Une étude de la BCE a montré qu'en peu de temps, plus de 200 nouvelles propositions et initiatives dans le domaine des paiements ont été présentées. Ces services sont si innovants et convoités par les grandes entreprises qu'ils sont offerts gratuitement en échange, cependant, de la disponibilité et de la gestion des informations et des données concernant les utilisateurs individuels. Bien sûr au détriment de la vie privée.

Pour les proposer, ce sont les entreprises dites bigtech, les géants mondiaux de la technologie, tels que Google, Amazon, Facebook et bien d'autres dont le chinois Alibaba. Ils sont les maîtres absolus des listes de toutes les bourses intentionnelles. Leur force réside non seulement dans l'abondance de liquidités mais aussi dans le contrôle des plateformes en ligne, des médias sociaux et des technologies de communication mobile.

Ce système suppose l'existence de comptes courants couverts par des liquidités ou des garanties. S'il était maintenu sous un contrôle strict de la part des institutions de surveillance, il n'y aurait pas de risques ni de problèmes particuliers. En effet, cela pourrait faciliter et accélérer le segment de l'économie financière et bancaire. Cependant, cela change complètement lorsque certaines grandes organisations économiques et financières internationales ont l'intention de créer des monnaies numérisées privées. C'est le cas des crypto-monnaies dont la volatilité, l'opacité et le manque de contrôles ont déjà créé de sérieux risques pour la stabilité de l'ensemble du système.

L'histoire du bitcoin docet: les valeurs ont monté en flèche puis se sont soudainement effondrées, tandis que les banques centrales, incapables d'intervenir, les regardaient avec inquiétude. Maintenant, les soi-disant pièces stables mondiales sont sur le marché. Ce sont des instruments financiers développés précisément pour éviter la volatilité des crypto-monnaies, car leur prix doit être stabilisé par rapport à un actif de référence: une monnaie, comme le dollar et l'euro, l'or ou d'autres matières premières, ou des titres. et indices boursiers. Ils doivent avoir comme actifs sous-jacents un portefeuille d '«avoirs de réserve».

En d'autres termes, les pièces stables seraient des crypto-monnaies ancrées, par exemple, à des pièces garanties par des institutions internationales traditionnelles. Ils ont déjà suscité beaucoup d'attention et de curiosité notamment lorsque Facebook a annoncé son intention d'activer la libra, qui serait son stablecoin mondial capable de fonctionner sans utiliser les systèmes de paiement et de compensation et sans les contraintes de la réglementation existante.

Il existe donc d'autres méthodes utilisées par certaines pièces stables, libérées par des entités centrales fiables, pour lesquelles la stabilisation serait donnée par la performance d'un algorithme qui dicterait le comportement d'expansion ou de réduction des pièces stables elles-mêmes. Leur fiabilité est certes douteuse et bien inférieure, tout comme celle donnée par les soi-disant pièces stables collatéralisées qui utilisent des actifs numériques comme garantie pour garantir leur émission. Comme d'habitude, ce qui brille n'est pas toujours de l'or!

Il est clair qu'une expansion significative et non réglementée de leur utilisation pourrait avoir des effets négatifs et déstabilisateurs sur le système économique.

Cela a également été souligné par le G7 et la Banque des règlements internationaux de Bâle, qui ont défini les pièces stables comme «une menace croissante pour la politique monétaire, la stabilité financière et la concurrence».

En fait, leurs assurances et garanties peuvent ne pas être suffisantes pour répondre à la demande de remboursement dans toute situation de «prise en charge» par les titulaires. Par conséquent, leur valeur pourrait «fluctuer» beaucoup, «infectant» l'ensemble du système financier. Véritable mécanisme de paiement, une gestion inadéquate des risques de liquidité, opérationnels et cybernétiques pourrait provoquer une crise systémique.

En outre, pas sans importance, les émetteurs de pièces stables augmenteraient ce que l'on appelle le shadow banking, dont la taille depuis des années a dépassé de loin le secteur bancaire traditionnel. Par leur éventuel gros achat de titres, ils affecteraient fortement les marchés, les opérations des banques elles-mêmes et les politiques monétaires et de taux d'intérêt. Sans mesures de contrôle rigoureuses et rigoureuses de la part des agences gouvernementales compétentes, il existe également un risque élevé qu'elles soient vulnérables aux abus criminels et à l'utilisation pour le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

En Europe, les différentes institutions étudient les caractéristiques et les effets des pièces stables avec beaucoup d'attention et d'inquiétude. La Commission européenne entend préparer une régulation du marché des crypto-actifs, sans laquelle elle craint à juste titre des effets incontrôlables et hautement déstabilisants. Les Stablecoins doivent se conformer aux exigences légales, aux réglementations et aux normes applicables à tous les systèmes et instruments de paiement.

La BCE et les banques centrales nationales élaborent de nouvelles règles relatives à la surveillance des systèmes de paiement, notamment électroniques. Pour répondre à la demande d'innovation et au défi des modernisations incontournables, Francfort envisage d'introduire un euro numérique, fiable et sans risque. Il flanquerait l'argent liquide sans le remplacer, rendant le système de paiement plus utilisable, plus rapide et plus efficace.

N'oubliez pas que les stablecoins sont des moyens de paiement émis par des particuliers. Ce sont des monnaies privées, comme au Moyen Âge où chaque prince, petit ou grand, frappait ses propres pièces. La souveraineté monétaire publique est en jeu! Qui a le devoir de comprendre le faire!


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/stablecoin-bce/ le Sun, 29 Nov 2020 07:02:08 +0000.