Ce que la BCE a annoncé. Le commentaire d'Antonio Cesarano, le stratège mondial en chef d'Intermonte
Lors de la réunion d'aujourd'hui, les indications présentes jusqu'à présent se sont confirmées, notamment sur le rythme accéléré des achats du plan pandémie Pepp , également prolongé au troisième trimestre par rapport au rythme des premiers mois de l'année.
Sur ce point, la décision n'a pas été unanime mais à la majorité.
En termes d'estimations de croissance et d'inflation, une révision générale à la hausse notamment pour 2021, mais aussi pour 2022. Lagarde a justifié le fait que les estimations n'aient pas été révisées également pour 2023 notamment pour l'inflation, car certains impacts ils sont liés à un effet de comparaison / goulets d'étranglement, qui sont progressivement voués à disparaître.
Au sujet de la discussion sur l'interruption de Pepp, Lagarde a déclaré que l'argument était prématuré.
EN RÉSUMÉ
La BCE prend du temps et reporte les décisions les plus importantes probablement à la réunion du 9 septembre, où les estimations sur l'inflation et le PIB seront mises à jour et, peut-être, la revue stratégique sera achevée. Sur ce point, Lagarde a réaffirmé son engagement à achever les travaux au cours du second semestre ;
Sur la discussion relative à la question de l'effet transitoire ou non de l'inflation, Lagarde a rappelé l'impact transitoire. Cependant, de la révision marquée des estimations 2021, il ressort que l'impact transitoire doit être compris au sens de quelques trimestres. Comme le montre le tableau suivant, sur la base de nos estimations en ligne avec la moyenne de 1,9% déclarée aujourd'hui par la BCE, l'inflation pourrait se situer dans les prochains mois bien au-dessus de 2%.
Sur le plan opérationnel, nous avons aujourd'hui la confirmation que la BCE sera également bien présente durant l'été. Pour l'avenir, la décision de septembre dépendra également de l'impact que l'inflation aura sur la consommation réelle.
Si l'impact est significatif, on peut supposer que le soutien de la BCE se poursuivra après septembre, le cas échéant sous une forme recalibrée et davantage axée sur les TLTRO.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/tutti-gli-effetti-delle-ultime-mosse-della-bce/ le Thu, 10 Jun 2021 14:56:22 +0000.