Les difficultés du secteur automobile, mais aussi les opportunités, photographiées dans les chiffres trimestriels des principaux constructeurs. Dans ce premier épisode nous nous concentrerons sur ceux du Vieux Continent, dans le suivant nous agrandirons le zoom pour inclure les marques américaines et asiatiques
Jamais auparavant les rapports trimestriels n'avaient « parlé » comme cette année, nous racontant le moment crucial vécu par le secteur automobile. A la transition écologique en cours, qui conduit notamment en Europe à une accélération de l'abandon des moteurs endothermiques (diesel et essence) au profit de l'électricité et du financement de la R&D sur l'hydrogène, s'ajoute une conjoncture économique qui jette au chaudron les aspérités liées à la pandémie et le confinement, jusqu'aux usines chinoises encore fermées il y a encore quelques jours, jusqu'à la difficulté d'approvisionnement en semi-conducteurs et matières premières, la hausse des prix de l'énergie et la fermeture du marché russe à l'Ouest, qui dans sa « petite " représentait une source de revenus sûre pour diverses industries, surtout le français Renault.
AUTOMOBILE, LES CHIFFRES TRIMESTRIELS DES GRANDS
Commençons par Stellantis qui, forcément, vu le nombre de marques incorporées, offre déjà une juste représentation de ce qui se passe sur le marché automobile. Au moins à l'ouest. En passant au crible les données divulguées, le Groupe a clôturé avec des revenus de 41,5 milliards d'euros, en hausse de 12% par rapport à la même période il y a un an, mais a enregistré des livraisons consolidées en baisse de 12%, à 1,374 million d'unités. Et nous retrouvons déjà ici une situation curieuse, commune à de nombreux autres rapports trimestriels : chiffre d'affaires en hausse, livraisons en baisse, la baisse étant principalement causée par le non-respect des commandes de fourniture de semi-conducteurs.
QU'EST-CE QUE LE GILET DE SAUVETAGE STELLANTIS ?
Le paradoxe s'explique, selon les mots du directeur financier Richard Palmer , « grâce à des prix nets, un meilleur mix de modèles et des taux de conversion plus favorables ». En bref, Stellantis tient grâce à la rentabilité plus élevée des voitures vendues en Europe, où, en l'absence d'approvisionnement adéquat des fameuses puces électroniques, les modèles les plus rentables ont été privilégiés. Palmer parvient même à être optimiste dans une période comme celle-ci : « La guidance pour l'année entière, avec des marges opérationnelles ajustées à deux chiffres et des flux de trésorerie positifs, se confirme, malgré des conditions défavorables en termes d'approvisionnement et d'inflation », grâce au succès de les modèles et partenariats stratégiques ».
Et malgré la transition écologique imposée par Bruxelles pas trop appréciée par Carlos Tavares , PDG de Stellantis, la croissance de plus de 50% par rapport à l'année précédente des ventes de véhicules électriques dans la région Europe élargie laisse penser que les motorisations EV permettent au Groupe rester compétitif, du moins dans les pays où l'on a fait plus en termes d'infrastructures et d'équipements. Mais surtout, Stellantis reste forte en Amérique du Nord, où elle a généré 20,7 milliards grâce aux ventes de Jeep.
LE MARCHÉ DU LUXE N'A PAS DE FREIN
Il vit dans une niche de sa propre Ferrari. L'entreprise de Maranello a enregistré un bénéfice net de 239 millions d'euros (+16% par rapport aux trois premiers mois de 2021), avec des revenus de 1,186 milliard d'euros (+17%). Par rapport aux maisons qui produisent des petites voitures et des berlines, les livraisons de ce type de voitures de luxe ont été de 3 251, soit une hausse de 17 %. Mais cela ne devrait pas surprendre : nous parlons de nombres infiniment plus petits et d'un type de clientèle qui, comme le confirment d'autres statistiques sur les produits de luxe et le made in Italy, n'a connu aucune crise même en période de confinement.
LA CRISE NE FAIT PAS PEUR AUX RICHES
C'est ce que confirment également les rapports trimestriels de Lamborghini, avec + 25 % de résultat opérationnel et un retour sur ventes allant jusqu'à 30 %, ou, en regardant hors de chez nous, outre-Manche, chez Bentley qui avec 170 millions d'Ebit touche une marge de 20,9 %. Quand on parle de luxe, on pense avant tout à une marque : Rolls-Royce : au regard des résultats de la marque désormais détenue par BMW au cours de l'année 2021, on constate que les livraisons ont atteint un record historique de 5 586 unités, avec une augmentation de 49 % par rapport à 2020. De même, en 21 Bentley a enregistré un record historique avec 14 659 livraisons et + 31 % par rapport à 2020, Lotus a + 24 % et 1 710 ventes, le meilleur résultat depuis 2011, tandis que l'Aston Martin + 82% avec 6 182 unités.
LA GUERRE DE POUTINE FAIT MAL À RENAULT
Mais revenons aux rapports trimestriels des marques automobiles "pour tous les budgets". Renault mérite un chapitre à part, qui est surtout profondément marqué par sa forte exposition au marché russe. En réalité, les données dont nous disposons ne sont que la pointe de l'iceberg, à la fois parce qu'elles ne photographient que la période initiale d'un conflit qui risque de durer longtemps, et parce que le véritable contrecoup a subi ces dernières heures , avec la nationalisation russe de l'usine 'AvtoVaz et Avtoframos à Moscou (où sont produits Duster, Logan, Sandero, Arkana, Kaptur et Terrano). Le premier sera sous le contrôle de l'institut de recherche automobile et automobile Nami, le second du gouvernement de la ville. Une nationalisation éclair, qui aura un impact très sévère sur le titre français, l'un des plus exposés du pays, étant donné que le groupe dirigé par Luca De Meo réalise 10% de ses revenus en Russie. Jusqu'à présent, le rapport trimestriel nous apprend que les ventes avaient déjà chuté de 17,1% mais, y compris la contribution d'AvtoVaz, elles dépassent les 30%, pour être précis elles atteignent -31,4%.
Dans ce cas également, exactement comme Stellantis, le chiffre d'affaires, égal à 9,7 milliards, tient le coup, avec une baisse de seulement 2,7% grâce aux prix et "l'augmentation du pourcentage des ventes dans les canaux les plus rentables". Au total, le groupe a vendu 552.000 véhicules, en baisse de -17,1% par rapport à la même période l'an dernier. En regardant les résultats en France, en Allemagne, en Espagne, en Italie et au Royaume-Uni, le mix commercial représente 69% contre 54% au premier trimestre 2021. Le chiffre d'affaires d'Avtovaz Renault Russie s'élève à 0,9 milliard d'euros, en baisse de 15,7%. Le chiffre d'affaires de Renault Russie s'élève à 367 millions d'euros, en baisse de 2,1 %. Si l'on ignore les résultats de la branche russe, le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 8,9 milliards d'euros, en baisse de 1,1% tandis que le chiffre d'affaires automobile s'établit à 8,1 milliards d'euros, en baisse de 1%.0%.
CE QUE FONT LES ALLEMANDS
Pas de grande nouvelle pour Volkswagen, qui paiera peut-être plus cher dans le prochain rapport la productivité ratée de ses usines en Chine. Au premier trimestre, le résultat opérationnel du premier trimestre, hors éléments exceptionnels, s'est élevé à 8,45 milliards d'euros, contre 4,81 milliards d'euros enregistré un an plus tôt, avec un rendement opérationnel sur chiffre d'affaires qui est passé de 7,7% à 13,5%. Les revenus du trimestre se sont élevés à 62,74 milliards d'euros, contre 62,38 milliards d'euros enregistrés l'année précédente, tandis que le bénéfice déjà taxé est passé de 3,41 à 6,72 milliards d'euros. Le tableau est similaire à celui observé pour Stellantis : -22 % de livraisons, dans l'ensemble de très bons revenus (+ 0,6 %).
Mercedes reste sur la même ligne, enregistrant une forte baisse des unités vendues : 487 000 voitures, un chiffre « nettement inférieur à l'année précédente » pour une baisse en pourcentage de 9,63 (les camionnettes tiennent plutôt le coup, avec 88 000 unités placées, en ligne avec l'année précédente, + 0,11 %) et à l'inverse d'un chiffre d'affaires en hausse de 6,1 % à 34,9 milliards d'euros, d'une marge brute atteignant 7,96 milliards, marquant une hausse de 7,71 %, d'un EBIT en hausse de 10,64 % à 5,2 milliards (avec un EBIT ajusté de 5,3 milliards, +20,45%) et un bénéfice net de 3,6 milliards, en hausse de 2,86% par rapport au premier trimestre 2021. Le free cash-flow industriel a marqué à lui seul une baisse de 7,69% à 1,2 milliard et presque certainement due à l'accumulation des stocks pour faire face aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
Le groupe Mercedes montre mieux que les autres les nombreuses âmes du marché automobile. Le luxe s'est bien comporté, avec Mercedes-Benz, Mercedes-Amg, Mercedes-Maybach, Daimler très bien (Daimler Truck a vu ses ventes augmenter sur un an à 109 000 unités au premier trimestre 2022, soit + 8 % et ses revenus ont augmenté de 17 % % à 10,6 milliards d'euros et Ebit ajusté à +11% à 651 millions), on s'intéresse à la nécessité d'investir dans l'électrique avec la gamme Mercedes-Eq mais surtout à la nécessité de diversifier le risque en se concentrant sur le développement logiciel, les applis et l'assurance , services financiers et en ligne. Pour l'instant c'est une dépense (-13% à 14,5 milliards au premier trimestre), mais les Allemands espèrent qu'il s'agira d'un investissement.
Enfin, nous clôturons l'examen des rapports trimestriels des constructeurs automobiles européens avec BMW, qui présente également une baisse de 6,2% du nombre de voitures vendues (596 907) compensée par le bénéfice net qui, à partir des 2,8 milliards d'euros de l'année précédente, a atteint à deux chiffres et s'est arrêté à 10,2 exclusivement grâce à la réévaluation de la participation dans la joint-venture chinoise Brilliance Auto Group. La marge EBT était de 39,3% au premier trimestre (14% en 2021). Sans la réévaluation de la participation existante et les effets de consolidation résultant de l'intégration globale de Bba, la rentabilité des ventes du groupe a atteint 18,4 %. Le résultat d'exploitation a augmenté de 12% au premier trimestre à 3,39 milliards d'euros et le chiffre d'affaires de 16,3%. Comme les autres constructeurs européens, ces rapports trimestriels rapportent également que la pénurie de matériaux qui a investi l'industrie automobile a poussé BMW à se concentrer sur la production de véhicules à marges plus élevées, surfant sur la possibilité de déterminer les prix sans les subir : des prix plus élevés ont ont également augmenté les revenus du secteur de la location, en particulier sur les marchés américain et britannique et, comme l'explique le Groupe, ils ont compensé au moins en partie l'augmentation des matières premières et de l'énergie.
MOT DE PASSE : GAGNEZ PLUS SUR CHAQUE VENTE
Bref, comme nous l'avons vu avec ce rapide tour d'horizon des rapports trimestriels automobiles, si l'on exclut le marché très limité du luxe, ils présentent tous le même tableau : moins d'unités vendues mais des profits en hausse. Car les constructeurs font face à une crise aux contours sans précédent en mettant en place tout ce qui est nécessaire pour augmenter leurs marges. Bref, on peut dire que le mot d'ordre est de gagner le plus possible à chaque vente.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/smartcity/cosa-raccontano-le-trimestrali-di-stellantis-ferrari-renault-volkswagen-e-non-solo/ le Sun, 22 May 2022 13:31:41 +0000.