Unicredit ne mangera que les succulents ragoûts des députés (avec aide fiscale)

Unicredit ne mangera que les succulents ragoûts des députés (avec aide fiscale)

Tous les termes de l'accord entre Unicredit et le gouvernement Draghi pour acquérir la bonne partie (sans NPL ni poursuites) sur Mps. Les conditions de l'accord, les propos d'Orcel, les effets pour Unicredit et l'abstention au conseil d'administration de Padoan, ancien ministre du Trésor qui avait géré l'intervention dans Mps

députés ? Affaire conclue en 40 jours, annonce Unicredit. Mais pas de ciofeche del Monte (contrôlée par la Mef).

Les conditions d'Orcel ont été acceptées : pas de NPL (ils devraient aller à Amco), pas de procès liés aux augmentations 2011-2014-2015, pas d'impact sur le capital, grâce à la dot du Trésor de 2,2 milliards et peut-être même une future augmentation de capital.

« Tous les npl de la banque seront laissés pour compte. La banque arrivera avec zéro Npl », a déclaré le PDG d'Unicredit Andrea Orcel à propos de Mps. "Les risques juridiques seront également laissés pour compte", a-t-il ajouté lors d'une conférence téléphonique.

« Nous voulons parvenir à une conclusion, positive ou négative, le plus tôt possible. Espérons pour la mi-septembre » : ce sont les heures dictées par Orcel pour manger les bons ragoûts du Monte dei Paschi di Siena.

Ce n'est que la première étape, préalable et non contraignante, d'une intégration de la banque contrôlée par le Trésor, qui doit sortir d'ici début 2022 pour honorer les engagements pris avec Bruxelles.

Voici des chiffres, des détails, des scénarios et des curiosités.

TOUS LES DÉTAILS SUR L'ACCORD UNICREDIT-MPS

L'accord entre le gouvernement Draghi et UniCredit' sur certaines exigences, à savoir la neutralité en termes de capital, une augmentation significative du bénéfice par action, la protection contre les litiges et l'exclusion des prêts non performants de toute transaction, par rapport au potentiel de l'acquisition de toute entreprise Banca Monte dei Paschi di Siena a constitué la base pour nous d'entrer dans une période exclusive de diligence raisonnable et de négociation ». C'est ce qu'a expliqué le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel, à la communauté financière, évoquant l'opération d'un éventuel "mariage" entre l'institut de la Piazza Gae Aulenti et Mps.

LE BILLET UNICREDIT

Unicredit et le ministère de l'Économie et des Finances, actionnaire majoritaire de Banca Monte dei Paschi di Siena, "ont approuvé les conditions d'une éventuelle transaction impliquant les activités commerciales de Mps, à travers la définition d'un périmètre sélectionné et de mesures adéquates d'atténuation des risques". C'est ce qu'annonce une note de la banque, après les avances du Sole 24 Ore. A cet effet, poursuit la note , les parties « engageront des discussions exclusives pour vérifier la faisabilité de l'opération ».

LES EFFETS DE L'OPERATION UNICREDIT-MPS

Une éventuelle opération « permettrait au groupe d'accélérer les plans de croissance organique et de faciliter l'atteinte de rendements durables supérieurs au coût du capital » : Mps « pourrait apporter, sous réserve de la définition du périmètre de l'opération, environ 3,9 millions de clients, 80 milliards d'euros de crédits à la clientèle, 87 milliards d'euros d'encours clients, 62 milliards d'actifs sous gestion et 42 milliards d'actifs sous administration.

VOICI LES CONDITIONS CONVENUES AVEC LE TRÉSOR

Les principales hypothèses convenues avec le ministère des Finances pour vérifier la faisabilité de l'opération au niveau des fonds propres et économique par Unicredit sont « la neutralité de celle-ci par rapport à la situation du capital du groupe sur une base pro forma », « une augmentation significatif du résultat par action après avoir considéré les éventuelles synergies nettes de l'opération et en tout état de cause le maintien des niveaux actuels de résultat par action avant même de prendre en compte les synergies possibles jusqu'en 2023 ». Ce sont les deux premières hypothèses indiquées par Unicredit qui négociera en exclusivité avec le Mef l'acquisition d'un périmètre d'activité de Monte dei Paschi di Siena. Les autres conditions concernent les litiges, les créances douteuses et le personnel. En particulier, Unicredit demande « l'exclusion des litiges extraordinaires ne relevant pas des activités bancaires ordinaires et de tous les risques juridiques connexes, actuels ou potentiels », « l'exclusion des prêts douteux et une couverture adéquate de tout autre risque lié aux cartes de crédit qui sont également identifiées à la suite de l'échéance diligence par des procédures à définir ».

COMMENT LE PERSONNEL SERA GÉRÉ

Par ailleurs, parmi les prérequis figure un « accord sur la gestion du personnel selon le recueil inhérent à l'exercice des activités commerciales, afin d'assurer une intégration aisée, rapide et efficace de l'entreprise dans le groupe ». L'opération à l'étude – poursuit la note – « sera soumise à l'issue positive de la vérification de l'existence des conditions essentielles de l'opération, des diligences juridiques, patrimoniales, fiscales, comptables et industrielles, et des discussions avec le Mef et le Mps visaient à parvenir à une définition plus précise de la structure, des termes et du périmètre de la transaction, ainsi que la définition ultérieure des accords contraignants connexes ".

ABSTENTION DE PADOAN

La résolution de ce jour du conseil d'administration sur l'opération Mps, précise la note, a été approuvée avec l'abstention du président Pier Carlo Padoan qui, « malgré l'absence de tout conflit d'intérêt et en toute indépendance de jugement », a décidé de prendre cette position » en raison de son précédent poste de ministre de l'Économie et des Finances ». UniCredit, qui suite à cette annonce, conviendra avec Mps d'un accès à la data room virtuelle dédiée à la réalisation de la due diligence, « fournira des mises à jour supplémentaires sur la transaction potentielle dans le respect des dispositions applicables en matière de divulgation du marché ».

LES EFFETS DES MP POUR L'UNICREDIT

L'opération Mps – lit la note – permettrait au Groupe Unicredit "de renforcer son positionnement concurrentiel en Italie et en particulier dans le Centre-Nord, où se situent 77% des agences Mps, contribuant entre autres à une croissance des parts de marché en la Toscane de 17 points de pourcentage, la Lombardie et l'Émilie-Romagne de 4 points de pourcentage et la Vénétie de 8 points de pourcentage ». C'est ce qu'a indiqué Unicredit, qui traitera exclusivement avec le Mef sur l'achat éventuel des actifs de Monte dei Paschi. L'opération – il est souligné – « conduirait également à une augmentation significative de la rentabilité prospective, tout en préservant la situation du capital et en améliorant la qualité des actifs et le profil de risque du groupe sur une base pro forma. Toute opération potentielle se déroulerait dans le cadre de la focalisation existante du groupe sur la libération de valeur interne qui reste et restera une priorité ».

LES PAROLES D'ORCEL

« Libérer l'énorme valeur qu'UniCredit détient en son sein continue d'être notre priorité. Cependant, j'ai toujours été clair sur le rôle que les fusions et acquisitions pouvaient jouer en tant qu'accélérateur potentiel pour améliorer nos résultats stratégiques, tout en respectant pleinement les intérêts de nos actionnaires. C'est ce que le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel , a expliqué à la communauté financière, parlant de l'opération d'un éventuel « mariage » entre l'institut de la Piazza Gae Aulenti avec Mps.

ACTIONNAIRE DE L'ÉTAT ?

« Il est trop tôt pour le dire, il faut d'abord voir quelle sera la structure de l'opération ». Ainsi le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel, expliquant à la communauté financière les prérequis d'une éventuelle fusion avec Mps, a répondu à ceux qui lui demandaient si l'Etat pouvait faire partie du futur actionnariat de l'entité post-fusion.

AIDE D'AIDE FISCALE

Enfin, non évoqué mais désormais loi avec le décret Sostegni bis, l'aide de 2,9 milliards d'euros d'actifs qu'Unicredit obtiendrait en intégrant Mps d'ici 2022, transformant les actifs d'impôts différés (les « Dta ») en crédits d'impôt. Bref, les négociations d'août devront prévoir une « dot » publique suffisante pour Unicredit.


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/unicredit-si-pappera-solo-gli-spezzatini-succulenti-di-mps/ le Fri, 30 Jul 2021 04:30:49 +0000.