L'analyse de Natalia Luna, analyste principale, Investissement responsable, et Andrea Carzana, gestionnaire de fonds Sustainable Outcomes Pan European Equities chez Columbia Threadneedle Investments
La Commission européenne a présenté son paquet "Fit for 55" , proposant une voie de transformation qui permettra à l'Union européenne d'atteindre l'objectif de réduire les émissions nettes de gaz à effet de serre d'au moins 55% d'ici 2030. une étape cruciale pour garantir que l'UE atteigne neutralité carbone d'ici 2050.
Le paquet contient un certain nombre d'initiatives concrètes et détaillées pour réduire les émissions. Avant d'être adoptée, elle sera débattue et votée par le Parlement européen et les États membres, de sorte que toutes les propositions pourraient ne pas devenir une loi. Néanmoins, c'est un bon endroit pour commencer.
Il est également intéressant d'analyser ce qui a été annoncé et, dans ce cas, de montrer comment le cadre proposé bénéficiera aux thèmes durables poursuivis par le fonds Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity (SOPEE).
TAXE CARBONE AUX FRONTIERES
Le mécanisme d'ajustement aux frontières du carbone (CBAM) s'appliquera dans un premier temps au ciment, aux engrais, au fer et à l'acier, à l'aluminium et à la production d'électricité, ainsi qu'aux émissions directes de Scope 1. carbone incorporé dans leurs produits sur la base du prix du carbone de l'UE. Ce mécanisme s'appliquera sur une période de trois ans à compter de 2023 et pourrait être étendu à d'autres secteurs après 2026. Les allocations gratuites de quotas pour ces secteurs seront progressivement supprimées d'ici 2035, diminuant de 10 % par an jusqu'à atteindre l'altitude zéro. C'est un facteur positif pour le secteur de la construction et pour la CRH, entreprise de matériaux de construction et l'une des positions du fonds SOPEE, car les droits d'émission gratuits pourraient être supprimés dès 2023. Mais la date proposée implique que le secteur ne il devra supporter l'intégralité du coût différentiel du carbone avant 2035, ce qui laisse plus de temps pour accélérer les plans de réduction des émissions et ajuster les prix à un niveau plus élevé.
L'aspect le plus intéressant et significatif du CBAM est qu'il est un point de départ, un prélude à une réglementation carbone plus stricte à l'échelle mondiale. Une mise en œuvre différée pourrait faire de la CBAM un outil efficace pour accélérer les plans de décarbonisation d'autres pays, suscitant davantage de débats sur la décarbonation mondiale et des objectifs climatiques plus ambitieux.
TRANSPORT AÉRIEN ET TRANSPORT MARITIME
La Commission européenne propose que du carburant d'aviation durable (SAF) soit mélangé avec du carburéacteur sur les vols au départ de n'importe quel aéroport de l'UE dans les années à venir afin de réduire les émissions, une question que nous avons abordée dans un point de vue récent. La nouvelle proposition appelle à la mise en œuvre d'une augmentation des quotas de mélange SAF avec un objectif de mélange de 2 % en 2025, 5 % en 2030 et 25 % en 2035 par rapport aux niveaux actuels d'environ 0,1 %.
Le secteur de l'aviation a également été inclus dans le système d'échange de quotas d'émission (ETS) de l'UE. Les secteurs couverts par la directive EU ETS révisée – qui connaîtra un nouveau resserrement du marché en faveur d'une hausse des prix du carbone – devront réduire leurs émissions de gaz à effet de serre de 61 % d'ici 2030 par rapport aux niveaux de 2005. 4,2 % de réduction annuelle des missions gratuites sur la base de 2010 niveaux de vol.
Ces propositions imposeront des coûts supplémentaires au secteur de l'aviation et créeront des gagnants et des perdants. Les compagnies aériennes devront prendre en compte l'adoption des SAF et l'achat de certificats carbone, et leur succès dépendra de leur capacité à répercuter les coûts sur les clients. Pour une entreprise comme Neste, le plus grand producteur mondial de diesel renouvelable et de carburant d'aviation durable fabriqué à partir de déchets et de résidus ainsi que l'une des positions dans SOPEE, c'est une excellente nouvelle, car sa production de SAF passera de 0,1 à près de 1,5 tonne. par an d'ici 2024.
Le secteur maritime a également été ajouté à l'EU ETS et cela aura un impact sur les voyages intra-UE, 50% des émissions provenant des voyages hors UE et des émissions provenant de l'amarrage dans un port de l'UE. Le secteur devra réduire son intensité de gaz à effet de serre (par rapport à une valeur de référence non encore déterminée) de 2 % d'ici 2025, de 6 % d'ici 2030, de 13 % d'ici 2035, de 26 % d'ici 2040, de 59 % d'ici 2045 et 75 % d'ici 2050.
Ni le kérosène utilisé dans l'industrie aéronautique ni le pétrole lourd utilisé dans le transport maritime ne seront totalement exonérés de la taxe sur l'énergie pour les voyages intra-UE. D'ici une dizaine d'années, les taux de taxation minimum de ces carburants augmenteront, tandis que les carburants durables bénéficieront d'un taux zéro qui renforcera leur adoption et leur diffusion.
VÉHICULES ÉLECTRIQUES
D'ici 2035, l'Union européenne ne produira que des voitures électriques. En effet, le paquet « Fit for 55 » propose que les émissions des voitures particulières neuves diminuent de 55 % d'ici 2030 et de 100 % d'ici 2035. Cette proposition implique l'élimination progressive des véhicules à combustion interne d'ici 2035, une réduction des émissions plus rapide que prévu , ce qui nécessitera une croissance plus soutenue des véhicules électriques. Cependant, ces objectifs pourraient constituer un défi pour les constructeurs automobiles et nécessiteront également une accélération du déploiement des infrastructures de véhicules électriques, notamment en portant le nombre de points de recharge à un million d'ici 2025 et à 3 millions d'ici 2030.
C'est une excellente nouvelle pour les entreprises de semi-conducteurs, cruciale pour une telle adoption. Infineon, que nous détenons dans notre portefeuille, est une entreprise leader dans le segment des semi-conducteurs de puissance, un marché qui devrait connaître une croissance énorme, car toutes ces propositions impliquent que le nombre de véhicules électriques sur la route doit nécessairement augmenter. Les entreprises d'équipement électrique telles que Schneider en bénéficieront également, car elles sont essentielles à la mise en œuvre du réseau de recharge.
RÉNOVATIONS DE BÂTIMENTS
La feuille de route proposée par la Commission prévoit de relever l'objectif d'économies d'énergie de 32,5% à 36% d'ici 2030. Il existe également un nouvel objectif contraignant de 1,1% d'augmentation annuelle de l'utilisation des énergies renouvelables pour le chauffage et le refroidissement ; entre autres, les renouvelables devront représenter 49 % de l'énergie utilisée dans les bâtiments d'ici 2030.
Nous avons déjà abordé ce sujet dans un précédent point de vue fin 2020, mais les nouvelles propositions sont encore plus ambitieuses. Alors que cette exigence ne couvrait auparavant que les bâtiments publics à rénover, le secteur public devra désormais rénover 3 % de ses bâtiments chaque année, y compris les écoles et les hôpitaux. Cependant, des politiques de soutien supplémentaires en termes de financement, d'incitations et d'autres réglementations seront nécessaires pour atteindre ces objectifs d'efficacité.
Alors que la réglementation sur les émissions reste un obstacle à court terme à la construction, la nouvelle réglementation de l'UE est positive à long terme et pourrait profiter aux leaders de la décarbonation en offrant un meilleur accès au capital et potentiellement une base de coûts relative plus faible. . Pour des sociétés comme Belimo, SIKA et Schneider, que nous détenons dans SOPEE, cela devrait se traduire par un niveau élevé de croissance organique soutenue avec une solide capacité de tarification. Les compagnies d'électricité en bénéficieront également, car les bâtiments commerciaux et résidentiels seront essentiels pour transformer l'énergie sur le réseau.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/energia/ecco-quali-saranno-gli-effetti-del-pacchetto-fit-for-55-dellue/ le Sun, 01 Aug 2021 06:09:40 +0000.