L'analyse de Noriko Chen, gestionnaire de portefeuille d'actions de Capital Group
En juillet, le marché boursier chinois a connu l'une des pires baisses mensuelles de la décennie en raison de l'escalade des pressions réglementaires. Le krach a suscité des inquiétudes quant aux risques et aux perspectives d'investissement dans les actions chinoises. Certaines entreprises et industries sont confrontées à une plus grande incertitude, mais celles qui sont plus alignées sur les priorités du gouvernement peuvent présenter des opportunités d'investissement. Voici quelques exemples.
L'énergie verte est une priorité, les entreprises contribuant à la transition vers une énergie plus propre pourraient donc bénéficier de plus d'investissements. Un autre domaine lié à la volonté de réduire les émissions et la pollution est celui des véhicules électriques, qui nécessitent moins de composants que ceux à moteur thermique et leur économie est davantage liée au coût des batteries, ainsi qu'à l'échelle de production. Les constructeurs chinois ont un avantage dans ce domaine grâce aux subventions, au faible coût du capital, à la production nationale de batteries et de séparateurs et à leur capacité à produire à grande échelle, faisant de la Chine le plus grand producteur de véhicules électriques au monde que son rôle sur ce marché va devenir de plus en plus important à l'avenir.
Depuis 2015, le gouvernement chinois s'est également concentré sur les produits pharmaceutiques et l'innovation médicale afin d'améliorer l'accès à des soins de qualité et de réduire la dépendance aux importations étrangères. Les réformes ont considérablement amélioré le paysage des entreprises étrangères et nationales en rendant la Chine plus conforme aux normes mondiales.
Les substitutions aux importations sont essentielles pour réduire la dépendance de la Chine vis-à-vis des fournisseurs étrangers et font partie de la stratégie de double circulation du gouvernement. Ces remplacements affectent divers secteurs, mais l'industrie des semi-conducteurs est d'une importance stratégique. Le gouvernement chinois a l'intention de renforcer ses capacités de conception et de fabrication de semi-conducteurs, en particulier après que le géant américain des télécommunications Huawei a interdit et fait pression sur d'autres pays pour qu'ils fassent de même.
Les autres domaines d'investissement stratégiques pour le gouvernement sont ceux des logiciels et des services informatiques, des secteurs sous-développés où les entreprises innovantes pourraient bénéficier d'investissements plus importants, évitant ainsi la pression réglementaire à laquelle sont soumises les entreprises technologiques qui ciblent les consommateurs.
D'après notre expérience d'investissement en Chine, nous pensons que le gouvernement est sensible aux craintes du marché, même si les motivations des responsables du parti peuvent sembler nébuleuses. Au cours de la dernière vague de ventes, le vice-Premier ministre Lui He et des représentants de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ont activement interagi avec les banques d'investissement mondiales et d'autres acteurs dans le but d'apaiser les craintes du marché. Ils ont réitéré leur soutien au marché des actions et aux sociétés privées, y compris celles cotées à l'étranger, tout en soulignant leur engagement à ouvrir davantage les marchés financiers chinois aux investisseurs étrangers.
Cette dernière période de turbulences sur les marchés montre à quel point investir en Chine comporte des risques plus importants. De nos trente années d'expérience d'investissement dans le pays, nous avons cependant compris qu'il est possible d'identifier de bonnes opportunités parmi les différentes réglementations et ralentissements économiques. La Chine est le marché classique de la sélection de titres, avec un nombre croissant d'entreprises de haute qualité et une innovation continue ; par conséquent, pour plus de sécurité, il est important d'investir entreprise par entreprise.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-quali-sono-le-opportunita-di-investimento-in-cina-parola-di-capital-group/ le Sun, 03 Oct 2021 06:55:51 +0000.