La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis semble prête à rejeter les demandes de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur l'éther , les récentes réunions internes décrivant un avenir sombre pour l'offre proposée.
Selon un rapport de Reuters, la SEC refusera très probablement son approbation pour les ETF au comptant liés à la deuxième plus grande crypto-monnaie. Le régulateur est prêt à se prononcer sur un certain nombre de demandes. Le régulateur des valeurs mobilières devrait se prononcer sur les demandes émises par VanEck et Ark vers la fin mai.
Selon le rapport, quatre responsables anonymes de la SEC ont révélé que les discussions préliminaires entre le régulateur et les émetteurs n'avaient pas abordé les « détails substantiels » sur le fonctionnement interne des ETF. Décrites comme « unilatérales », les discussions n'ont pas encore porté sur les moindres détails de la proposition, les émetteurs affirmant que le marché est mûr pour un ETF au comptant.
Les émetteurs fondent leurs arguments sur le succès relatif des ETF à terme sur éther approuvés en 2023, mais des sources affirment que la SEC n'a pas posé de questions approfondies ni exprimé de préoccupations spécifiques.
L'approche détendue de la SEC contraste avec sa position active au cours des mois qui ont précédé l'approbation des ETF Bitcoin au comptant. Depuis l'approbation des ETF Bitcoin en janvier, les acteurs du marché ont présenté Ethereum comme le prochain sur la liste, mais les sceptiques se lancent dans une bataille longue et interminable avec la SEC de Gensler.
"Il semble plus probable que l'approbation soit retardée jusqu'à fin 2024, voire plus", a noté Todd Rosenbluth, cadre de la société d'analyse Vettafi. « Le cadre réglementaire semble encore nébuleux. »
Depuis début avril, l'enthousiasme des émetteurs s'est estompé, le PDG de VanEck, Jan van Eck, prédisant que la demande de sa société pourrait être « rejetée » par la SEC. D'un autre côté, d'autres émetteurs restent optimistes quant à leur capacité à forcer la main de la Commission à travers de nouveaux documents destinés à répondre aux préoccupations persistantes.
En dehors de VanEck et Ark, la SEC n'a pas encore examiné les demandes de sept autres émetteurs, dont 21Shares, Fidelity, BlackRock et Grayscale.
Motif potentiel de refus
En cas de refus, la SEC pourrait faire valoir qu’elle ne dispose pas de suffisamment de temps pour évaluer les mécanismes de surveillance du marché avant de lancer des ETF au comptant sur l’éther. Les experts estiment que le régulateur voudra peut-être prendre plus de temps pour recueillir davantage d'informations sur les données statistiques sur les produits.
"Je pense que ce serait la raison mécanique pour laquelle il serait éliminé, s'ils veulent simplement voir plus de données", a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management.
Cependant, on craint qu’un émetteur puisse poursuivre la SEC en justice comme Grayscale dans la préparation d’ETF Bitcoin au comptant.