L’industrie du stablecoin n’est pas étrangère à la controverse, mais une étude récente se demande si ces actifs sont utilisés aussi largement qu’on le prétend.
Selon le rapport, une nouvelle mesure développée par le géant multinational américain des paiements Visa indique que plus de 90 % des transactions en stablecoin ne sont pas effectuées par de vrais utilisateurs, ce qui suggère que ces crypto-monnaies sont loin d'être largement adoptées pour les paiements.
Seulement 10 % des transactions stablecoins sont organiques
Visa, en collaboration avec Allium Labs, a créé un tableau de bord pour filtrer les transactions initiées par des robots et des traders à grande échelle, en se concentrant uniquement sur celles effectuées par de vraies personnes. Selon Visa, sur 2 200 milliards de dollars de transactions totales en avril, seuls 149 milliards de dollars provenaient de « l’activité de paiement organique ».
Cela signifie essentiellement que moins de 10 % des volumes de transactions stables proviennent réellement d’utilisateurs réels ou sont considérés comme organiques. Le tableau de bord indique :
"Cette mesure ajustée vise à éliminer les distorsions potentielles pouvant résulter de l'activité inorganique et d'autres pratiques inflationnistes artificielles."
Le tableau de bord utilise deux filtres importants. Filtre volumétrique unidirectionnel et filtre utilisateur inorganique.
Un filtre de volume unidirectionnel ne compte que la plus grande quantité de stablecoin transférée au sein d'une seule transaction et élimine les transactions internes redondantes dans les interactions complexes de contrats intelligents.
Pendant ce temps, les filtres d'utilisateurs inorganiques prennent en compte les transactions envoyées à partir de comptes qui ont initié moins de 1 000 transactions stables et transféré moins de 10 millions de dollars en volume au cours des 30 derniers jours. Les transactions des comptes dépassant ces seuils sont ignorées pour éliminer diverses activités de robots et transactions automatisées de grandes entités telles que les échanges centralisés.
Le marché du stablecoin est-il encore à ses balbutiements ?
Pranav Sood, directeur général exécutif pour la région EMEA chez Airwallex, a déclaré que les données suggèrent que les pièces stables en sont encore à un stade précoce de développement en tant que méthode de paiement. Tout en reconnaissant le potentiel à long terme des actifs, l'exécutif a souligné la nécessité de se concentrer sur l'amélioration des systèmes de paiement existants à court et moyen terme.
La populaire société de renseignement sur la blockchain Glassnode avait précédemment estimé que la circulation du marché de 3 000 milliards de dollars au plus fort du marché haussier de 2021 était en réalité plus proche de 875 milliards de dollars.
Avec les stablecoins, les transactions peuvent être comptées deux fois selon la plateforme utilisée. Par exemple, la conversion de 100 $ de l'USDC de Circle en PYUSD de PayPal sur Uniswap entraînerait un volume de pièces stables enregistré de 200 $. Visa elle-même, qui a traité plus de 12 000 milliards de dollars de transactions l'année dernière, pourrait subir des pertes si les pièces stables étaient largement acceptées.
Par conséquent, les experts prédisent que la valeur totale de toutes les pièces stables en circulation pourrait atteindre 2 800 milliards de dollars d’ici 2028, soit une multiplication par près de 18 par rapport à leur circulation actuelle. De nombreux acteurs du secteur des cryptomonnaies affirment que les pièces stables, grâce à leurs transactions instantanées et à faible coût, sont parfaitement adaptées pour révolutionner le secteur des paiements.
PayPal a présenté son stablecoin PYUSD l'année dernière pour permettre des transferts instantanés et à moindre coût au sein de son infrastructure de paiement. Stripe a annoncé le 25 avril qu'il permettrait aux commerçants de sa plateforme d'accepter des pièces stables pour les transactions en ligne.
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