Eni : comptes 2021, avis des analystes et scénarios de Descalzi

Eni : comptes 2021, avis des analystes et scénarios de Descalzi

Eni: ce qui ressort des comptes du quatrième trimestre 2021. Faits, chiffres, commentaires et scénarios

Eni avance sur Piazza Affari (+ 1 % à 13,46 euros) après les comptes du quatrième trimestre, que les analystes ont jugés positifs, soulignant, dans plusieurs cas, la progression positive de la dette.

CE QUE DISENT LES ANALYSTES DES COMPTES ENI

Morgan Stanley, selon les rapports de Bloomberg , souligne que la dette "a considérablement baissé" au cours du trimestre et que les flux de trésorerie ont été solides, également aidés par la baisse des dépenses d'investissement (capex).

Bestinver parle de résultats supérieurs aux attentes grâce à la bonne surprise de la division E&P (exploration et production) et à l'amélioration de l'endettement net. Pour Rbc, la baisse de la dette, avec un ratio d'endettement de 17%, permettrait à Eni d'augmenter la rémunération des actionnaires.

ENI CONFIRME LE DIVIDENDE

Eni confirme la proposition de dividende 2021, déjà annoncée au marché, de 0,86 euro par action, dont 0,43 euro payé en acompte en septembre 2021. Cela a été annoncé par le groupe dans la note sur les résultats consolidés de l'année et du quatrième trimestre 2021 approuvé par le conseil d'administration, qui s'est réuni hier sous la présidence de Lucia Calvosa

COMMENT SONT L'EBIT, LE RÉSULTAT NET ET LE CASH FLOW

Du point de vue des résultats opérationnels et économico-financiers – a souligné le chef du groupe Eni, Claudio Descalzi, "la discipline financière et la réduction des coûts mises en œuvre en réponse à la crise du COVID-19 ont permis à Eni de saisir les avantages de la forte reprise économique de 2021 avec un EBIT ajusté FY de 9,7 milliards (avec une augmentation de 7,8 milliards par rapport à 2020, + 400 %) ». Le résultat net ajusté s'est établi à 4,7 milliards, "le plus élevé depuis 2012, du fait de la performance opérationnelle, des meilleurs résultats des prises de participation et du redressement significatif du scénario amont". Au cours de l'exercice 2021, "un cash-flow de 12,7 milliards qui a financé des capex nets de 5,8 milliards", lit-on dans la note Eni sur les comptes de l'entreprise.

TRANSFORMATION DE PORTEFEUILLE

"La forte génération de trésorerie, qui a également bénéficié de la sélectivité dans les choix de dépenses, a rendu disponible 7,6 milliards de cash-flow libre organique, capable d'accélérer la croissance des entreprises vertes et de couvrir les dividendes et les rachats qui sont déjà revenus aux niveaux d'avant la pandémie, et réduire le taux d'endettement à 20%, contre 31% l'an dernier – a poursuivi Descalzi -. Nous continuons également à transformer notre portefeuille pour extraire de la valeur de nos activités, optimiser le coût du capital et maximiser la croissance. Le référencement de Plénitude, qui intègre les énergies renouvelables, les clients et l'e-mobilité, va nous permettre d'atteindre les objectifs de réduction des émissions du scope 3 de nos clients domestiques".

La génération de cash organique est en effet "capable de couvrir le paiement des dividendes et le rachat (au total 2,8 milliards), la manœuvre de portefeuille en soutien aux métiers de la transition (2,1 milliards) et permet de réduire l'endettement net à 9 mds et le ratio de levier à 0,20 vs. 0,31 fin 2020 », souligne le chien à six pattes dans la note.

LE COTE DE VAR ENERGI ET LA CAPTURE DU CO2

« Le portefeuille amont reste également un levier important de création de valeur pour la transition énergétique, comme en témoignent l'introduction réussie de Vår Energi à la bourse norvégienne, la plus importante introduction en bourse d'une société pétrolière et gazière depuis plus d'une décennie, et la prochaine création avec BP d'un véhicule stratégique en Angola qui combinera les opérations des deux partenaires – a poursuivi le responsable d'Eni -. Enfin, nous étendons les leviers nécessaires à la réduction des émissions de nos usines et de nos clients industriels à travers le projet HyNet pour le captage et le stockage du CO2 au Royaume-Uni, les projets d'agro-hub pour l'approvisionnement en biofeedstock de nos bioraffineries, et le Test de réussite de la fusion magnétique mené par CFS dont nous sommes les principaux actionnaires. En résumé, 2021 a été une année de confirmation de l'efficacité de la stratégie que nous avons lancée dès le début de la pandémie, et qui nous a permis en quelques mois de ramener la structure du capital aux niveaux d'avant crise et, en même temps, pour renforcer notre plan de transition », a conclu Descalzi.

Les performances de l'entreprise voient plus en détail un EBIT ajusté du secteur Exploration-Production à 9,3 milliards, soit + 500% vs FY 2020, "en maintenant une forte discipline d'investissement et un niveau de production de 1,7 million de bep/j". L'EBITDA ajusté de Plénitude « est de 0,6 milliard, en hausse de 25 % ; portefeuille de clients de détail supérieur à 10 millions ".

CE QUE FAIT ENI SUR LES RENOUVELABLES

Du point de vue de la capacité installée à partir de sources renouvelables, Eni note dans la note "elle a plus que triplé en 2021 et équivaut à environ 1,2 GW (plus de 2 GW y compris les actifs en construction) essentiellement référée à Plénitude. En exploration, d'excellents résultats ont été obtenus dans les activités de champ proche et dans les bassins matures, avec plus de 700 millions de bep de nouvelles ressources. On notera notamment l'accumulation de Baleine en Côte d'Ivoire, qui sera développée en mode fast-track avec démarrage de la production fin 2023, et sera la première en Afrique à zéro émission nette (Périmètre 1 et 2)".

CITATION DE PLÉNITUDE EN VUE ?

Enfin, le processus d'inscription de Plénitude, la filiale d'Eni qui intègre les activités d'énergies renouvelables, de vente d'énergie au détail et de bornes de recharge pour véhicules électriques, a été lancé dans le portefeuille dans le but de décarboner le portefeuille clients d'Eni. Et, comme l'a noté Descalzi, une part d'environ 12,7 % de Vår Energi (y compris la part de l'option greenshoe) a été placée sur le marché norvégien, dans le cadre de la plus grande introduction en bourse dans le secteur O&G européen depuis plus d'une décennie. Alors que "la mise en place avec BP d'un nouveau regroupement d'entreprises contrôlé conjointement progresse en Angola qui permettra d'accélérer le développement des actifs dans le pays".

LES PROJETS SUR LA DÉCARBONATION

Parmi les initiatives de décarbonation, Eni souligne le projet HyNet à Liverpool Bay, dirigé par Eni, inclus par les autorités britanniques parmi les initiatives prioritaires d'accès aux fonds publics dans le cadre du plan de décarbonation du pays. Et en Afrique, en collaboration avec les gouvernements du Kenya, de l'Angola, du Congo et de la Côte d'Ivoire, où le chien à six pattes « fait un pas en avant dans les projets de biocarburants grâce à la création de filières intégrées d'agro-biofeedstock qui ne concurrencent pas les chaîne alimentaire pour approvisionner les bio-raffineries d'Eni et décarboner le mix énergétique local ». Sans oublier le mécénat d'activités de recherche et développement sur la fusion magnétique, l'émission de la première obligation liée au développement durable dans le secteur du pétrole et du gaz pour une valeur de 1 milliard, le premier Energy Compact, un engagement public volontaire reconnu par l'ONU et la Les progrès d'Eni dans les classements ESG grâce aux progrès de la décarbonisation avec l'inclusion dans les dix premières entreprises du nouvel indice ESG MIB d'Euronext.

CE QUE DESCALZI A DIT

"En 2021, nous avons obtenu d'excellents résultats et accéléré notre stratégie de transformation qui s'appuie sur l'intégration de technologies, de nouveaux modèles commerciaux et une collaboration étroite avec nos parties prenantes. La discipline financière rigoureuse et la réduction des coûts mises en place suite à la crise pandémique nous ont permis de tirer le meilleur parti de la forte reprise économique de 2021. D'une part, l'Amont continue de nous fournir les moyens d'alimenter notre stratégie de décarbonation, tandis que les métiers liés à la transition, comme ceux réunis dans la nouvelle société Plénitude, apportent en revanche leur importante contribution », a souligné Descalzi, ajoutant que « nous avons ainsi consolidé un EBIT de 9,7 milliards et un résultat net ajusté de 4,7 milliards, au plus haut depuis 2012, lorsque le pétrole Brent dépassait les 110 dollars/baril ».


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/energia/eni-conti-2021/ le Fri, 18 Feb 2022 11:30:14 +0000.