La BCE n'a même pas amorcé le tapering et se prépare déjà au prochain QE.
Selon Bloomberg , la Banque centrale européenne étudie un nouveau programme d'achat d'obligations "pour éviter toute perturbation du marché lorsque les achats d'urgence seront progressivement supprimés l'année prochaine". Le plan, selon des sources de Bloomberg, "remplacerait l'outil de crise existant et compléterait un ancien programme d'assouplissement quantitatif indéfini qui acquiert actuellement 20 milliards d'euros (23,1 milliards de dollars) de dette chaque mois".
Une telle initiative agirait comme une mesure d'assurance au cas où la fin prévue en mars du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie, connu sous le nom de PEPP, d'une valeur de 1,85 billion d'euros, entraînerait une liquidation des obligations du marché dans des proportions très élevées. pays endettés comme l'Italie, selon des responsables. Bref, au final, pour mettre fin au QE pandémique, un nouveau QE doit être lancé.
Etant donné que l'Euro système, dans des conditions normales, ne fonctionne pas et ne peut pas fonctionner, il n'y a pas d'autre moyen de le maintenir que de continuer à injecter de l'argent et acheter les obligations d'État des pays les plus faibles jusqu'à cette opération qu'il n'aura pas « anesthésiée " les différences. Il est dommage que, de cette manière, les systèmes de retraite par capitalisation, comme celui allemand, qui garantissaient leur propre survie sur cette même différence, soient également explosés.
Bloomberg le confirme : selon le plan, la source précise que les achats seraient effectués de manière sélective, ce qui contournerait la règle de la « Clé de capital » appliquée aux deux programmes existants qui oblige les banques centrales à acheter de la dette en fonction de la taille économique de l'individu. des pays. Cette règle, héritée du début du QE initial de la BCE en 2015, vise à apaiser les craintes que la BCE ne finance les gouvernements, ce qui est interdit par la loi. Ce qui, bien sûr, est plutôt devenu la norme !!
Selon le rapport, les décideurs de la BCE tentent de lisser la sortie des paramètres actuels de relance d'urgence en freinant la spéculation des investisseurs, maintenant que les gouvernements sont encore plus exposés après avoir accumulé des dettes pour financer un soutien budgétaire massif. . Ils se penchent notamment sur le chaos qui a englouti la dette italienne au début de la crise du Covid, dû également aux déclarations non pondérées de Mme Lagarde…
La dette italienne a entraîné une liquidation des obligations européennes au cours des deux dernières semaines, avec des rendements à 10 ans en hausse d'environ 25 points de base à 0,89%, le plus haut depuis juin. Le taux de la dette espagnole lui-même est de 0,47%.
La présidente de la BCE Christine Lagarde et ses collègues ont reporté à décembre une mise à jour du plan de relance monétaire de l'année prochaine. Il a déclaré dans une interview à Bloomberg TV en juillet que le programme pandémique pourrait être suivi d'une "transition vers un nouveau format", sans plus de détails.
Pendant ce temps, avec la BCE préparant déjà le terrain pour le prochain QE, nous n'avons pas encore atteint le stade du tapering, qui, comme nous l'avons montré le mois dernier, ressemblera à ceci… si cela se produit, bien sûr.
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L'article de la BCE : pour mettre fin au PEPP il faut… continuer le QE vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/bce-per-terminare-il-pepp-bisogna-continuare-il-qe/ le Thu, 07 Oct 2021 09:00:50 +0000.