Fed : baisse des achats à l’automne, fin du QE en 2022. Espérons….

WASHINGTON, DC – 19 MAI: Un sceau plaqué or à l'extérieur à l'intérieur du bâtiment Eccles, siège du Conseil des gouverneurs du Système fédéral de réserve et du Federal Open Market Committee, le 19 mai 2016 à Washington, DC. (Photo de Brooks Kraft / Getty Images)

Alors que les plans d'allègement de la Fed peuvent être d'une importance secondaire aujourd'hui, alors que le monde – sinon tant les marchés – se concentrent sur le retrait déplorable d'Afghanistan, ce matin le porte-parole de la Fed au WSJ Nick Timiraos (qui a remplacé Jon Hilsenrath comme porte-parole préféré de la banque centrale ) écrit que les responsables de la Fed parviennent à un accord sur l'assouplissement de leurs politiques expansionnistes dans environ trois mois si la reprise économique se poursuit, certains poussant à mettre fin à leur programme d'achat d'actifs d'ici la fin de l'année au milieu de l'année prochaine.

Lors de leur réunion des 27 et 28 juillet, les membres du FOMC ont délibéré sur deux questions importantes :

– quand commencer à réinitialiser leurs achats mensuels de 80 milliards de dollars en Trésorerie et 40 milliards de dollars en titres hypothécaires

– à quelle vitesse les réduire.

La Fed publiera mercredi un compte rendu de la réunion qui pourrait fournir d'autres indices sur ces discussions.

En décembre dernier, la Fed a déclaré qu'elle poursuivrait le rythme actuel des achats d'obligations jusqu'à ce que les membres du conseil d'administration estiment avoir réalisé "de nouveaux progrès substantiels" vers l'inflation moyenne de 2% et des objectifs d'emploi robustes. Plus récemment, Powell a clairement indiqué que le principal obstacle était l'emploi, la Fed étant prête à faire exploser l'inflation afin d'atteindre le quasi-plein emploi, un choix digne du prix Nobel Vickrey.

Qu'en pensent les membres individuels du conseil d'administration de la Fed ?

  • Le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, a déclaré dans une interview qu'il s'attendait à une croissance de l'emploi suffisante pour répondre aux critères de réduction des achats d'obligations d'ici les 21 et 22 septembre. "Cela créerait un certain temps cet automne pour une éventuelle réduction qui dépend de la variante Delta et d'autres variantes qui ne ralentissent pas considérablement le marché du travail", a-t-il déclaré dans une interview la semaine dernière. Rosegreen s'est dit inquiet de la croissance des prix de l'immobilier à la limite de l'indisponibilité.
  • Le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, est d'accord. "Ces achats sont très bien conçus pour stimuler la demande, mais nous n'avons pas de problème de demande", a-t-il déclaré dans une interview. « Au lendemain de la Grande Récession, nous l'avons fait. Je ne veux donc pas utiliser le playbook de 2009 à 2013 ». Nous reconnaissons donc que le problème est l'approvisionnement. Kaplan a déclaré qu'en réduisant les achats d'actifs au début, la Fed pourrait être en mesure de retarder davantage la hausse des taux.
  • La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré dans une interview la semaine dernière qu'elle pensait que l'économie devrait tenir "le début de la récession d'ici la fin de l'année, ou peut-être la prochaine". Les marchés du travail sont « vraiment forts, ils se renforcent ».
  • Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré qu'il prévoyait de commencer à réduire les achats d'actifs en octobre et de mettre fin au programme d'ici mars, en réduisant les achats de bons du Trésor de 20 milliards de dollars par mois et d'obligations hypothécaires de 20 milliards de dollars par mois. .

Ainsi, selon la majorité des membres du directoire de la Fed, on devrait assister cet automne à une baisse des achats et de 2022 à la fin réelle dont est liée la pandémie. Mais le gouvernement Biden a mis en place une série de lois budgétaires liées aux investissements, et l'année prochaine, il y aura des élections de mi-mandat, ce qui rend difficile une politique budgétaire stricte. La foi pourra-t-elle tenir ses engagements face à un gouvernement qui veut continuer à dépenser ?


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Esprits

L'article de la FED : baisse des achats à l'automne, fin du QE en 2022. Espérons…. vient de ScenariEconomici.it .


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/fed-calo-acquisti-in-autunno-fine-qe-nel-2022-se-tutto-va-bene/ le Mon, 16 Aug 2021 14:23:34 +0000.