Inflation : la Chine affiche un gel inattendu des prix. Manque de croissance ?

Argent/monnaie de la PBOC ou de la Banque populaire de Chine. Billet de cent yuans chinois CNY avec un drapeau de la Chine. 100 RMB ou renminbi, représente le système économique de Pékin, la politique bancaire publique et le taux d'intérêt

Les dernières données sur l'inflation chinoise suggèrent que quelque chose ne fonctionne pas et que la croissance est loin de celle prévue par les autorités.

Le taux d'inflation annuel de la Chine est tombé à 0,2 % en juin 2024, contre 0,3 % les deux mois précédents, restant en dessous des estimations du marché de 0,4 %.

Il s'agit du cinquième mois consécutif d'inflation à la consommation, mais du chiffre le plus bas depuis mars, dans un contexte de reprise économique fragile. Les prix des produits alimentaires ont baissé pour le 12ème mois (-2,1% contre -2,0%), malgré une forte accélération des prix du porc lors de la Fête des Bateaux-Dragons.

Parallèlement, l'inflation non alimentaire est restée stable (à 0,8%), avec une nouvelle hausse des prix de l'habillement (1,5% contre 1,6% en mai), des prix de l'immobilier (0,2% contre 0,2%), de la santé (1,5% contre 1,5%) et éducation (1,7% contre 1,7%).

Dans le même temps, le coût du transport a continué de baisser (-0,3 % contre -0,2 %), les mesures prises par certaines sociétés de services publics chinoises pour augmenter les prix des services plus tôt dans l'année ayant eu un impact limité. Les prix à la consommation de base, nets des coûts alimentaires et énergétiques, ont augmenté de 0,6 % sur un an, comme en mai. Sur une base mensuelle, l'IPC a baissé de 0,2%, sa troisième baisse cette année, contre un consensus de 0,1%.

Voici le graphique correspondant :

La tendance inquiétante de l'inflation s'accompagne d'une véritable déflation au niveau des coûts de production, également révélée aujourd'hui, qui montrent même une baisse, une énième, des coûts de production, et même pas un peu, -0,8% d'un mois à l'autre en Juin:

Hier, nous avons parlé de l' intervention de la PBOC pour contrecarrer la baisse excessive des taux d'intérêt sur la dette publique, impensable même dans les pays occidentaux, mais nécessaire en Chine pour fournir des liquidités à l'économie réelle plutôt que de les voir aboutir dans des investissements sûrs, qui, en Chine, après la crise immobilière, cela signifie obligations d'État ou or. Cependant, le gouvernement souhaite que ces ressources financières ne soient pas affectées à la dette du gouvernement central, mais peut-être à des véhicules gouvernementaux locaux ou privés, afin de stimuler la croissance. Cependant, vous pouvez emmener le cheval à l’eau, mais vous ne pouvez pas le forcer à boire.

Comment dit-on « piège à liquidité » en chinois ?


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Esprits

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Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/inflazione-la-cina-mostra-un-gelo-sui-prezzi-inatteso-manca-la-crescita/ le Wed, 10 Jul 2024 08:00:02 +0000.