La BCE peut annuler économiquement la dette, mais les contraintes sont les traités. La réponse de Lagarde à Marco Zanni

Lors de la dernière commission parlementaire européenne ECON, une question essentielle d'un point de vue économique a été posée par l'honorable Marco Zanni à Christine Lagarde, présidente de la BCE. Le thème était l'annulation possible des dettes des États entre les mains de la BCE, et vous pouvez écouter la réponse dans cette vidéo Youtube, malheureusement en anglais (mais vous pouvez trouver les traductions des sous-titres en italien):

M. Zanni demande si la BCE aurait des problèmes pour annuler la dette des États qu'elle détient ou si la BCE est une institution autre qu'une banque commerciale et peut donc annuler la dette sans problème.

La réponse du président de la BCE comprend deux parties:

  1. dans la première, Mme Lagarde précise que l'annulation est interdite par l'article 123 du TFUE qui interdit la monétisation de la dette publique soit directement (ouvertures de crédit), soit indirectement (achat de titres de dette publique);
  2. en tout cas, si la BCE annulait la dette, cela ne changerait absolument rien, car la BCE crée l'euro et peut donc répondre à tout besoin de liquidité.

Ainsi la BCE, du point de vue de la logique économique, pourrait annuler toute dette publique SANS AUCUN PROBLÈME, à l'exception de Veronica de Romanis, mais cela violerait l'article 123 du TFUE.

Je vous présente maintenant l'article 123 du TFUE.

"L'octroi de découverts ou de toute autre forme de facilitation du crédit par la Banque centrale européenne ou par les banques centrales des États membres (ci-après dénommées" banques centrales nationales ") aux institutions, organes ou agences de la L'Union, aux administrations publiques, aux organismes publics régionaux, locaux ou autres, à d'autres organismes de droit public ou aux entreprises publiques des États membres, ainsi qu'à l'achat direct de leurs titres de créance par la Banque centrale européenne ou banques centrales nationales.

Techniquement, la BCE a contourné l'article 123 du TFUE en achetant les titres avec un faux passage organisé dans les établissements de crédit. La lettre n'aura pas été violée, mais le sens de l'article 123 TFUE a certainement déjà été complètement dépassé. À ce stade, quel impact législatif peut avoir l'annulation des dettes?

Mais je voudrais approfondir la discussion: le 123 TFUE n'est pas l'un des 10 commandements, écrit directement par Dieu et livré à Moïse sur une table en pierre. le TFUE n'est qu'un traité extrêmement imparfait écrit par des hommes pour des hommes. Les traités peuvent être corrigés, intégrés, déchirés. Si ce n'était pas le cas, le traité de Kadès de 1274 avant JC serait toujours en vigueur, qui liait les Hittites et les Égyptiens qui se vantaient d'être «éternels». Au lieu de cela, après quelques décennies, il ne valait plus l'argent sur lequel il était gravé. Quelle est la supériorité du TFUE sur le traité de Kadesh? Ce n'est même pas écrit sur des feuilles d'argent.


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Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/la-bce-puo-cancellare-economicamente-il-debito-ma-i-vincoli-sono-i-trattati-la-risposta-della-lagarde-a-marco-zanni/ le Sat, 21 Nov 2020 10:44:27 +0000.