La blague de Jerome Powell et de la FED est belle : les intérêts sur la dette américaine explosent

Jerome Powell a parlé d'inflation à la dure et veut clairement laisser un héritage similaire à celui de Volcker. Dommage que les États-Unis d'aujourd'hui soient très différents aujourd'hui de ceux des années 1980. Le récent rapport américain sur la dette publique du troisième trimestre pourrait saper ses plans. Le graphique ci-dessous explique la différence non secondaire avec 1980 :

Les coûts du service de la dette américaine ont monté en flèche au troisième trimestre alors que le choc des taux s'est répercuté sur 31 billions de dollars de dette fédérale, un nombre qui continue de croître à un rythme de 1,5 billion de dollars dans le monde par an. En raison de l'endettement élevé, chaque petite modification du taux de financement moyen a un impact énorme sur le coût final de la dette pour le gouvernement.

Ce nombre ne fera qu'empirer à mesure que la dette plus ancienne expire et est renouvelée avec une dette plus chère. Si le taux moyen actuel de la courbe des taux de 4,5 % s'étendait à l'ensemble des 31 000 milliards de dollars de dette, nous serions confrontés à 1 400 milliards de dollars par an rien qu'en intérêts. Cela représente 29 % des recettes fiscales fédérales totales pour l'année 2022. Après tout, le poids des intérêts sur le PIB a augmenté de 0,7 % en moins d'un an, pas exactement un peu.

Le gouvernement américain pourrait devenir l'acteur le plus exposé et le plus vulnérable aux chocs de taux. Lorsque vous accumulez le type de dette de notre gouvernement, vous pouvez perdre le luxe de contenir rapidement l'inflation, comme Volcker l'a fait dans les années 1980. Cela ne me surprendrait pas si Yellen, avec le reste du marché, demandait à Powell dans les coulisses de ralentir, peut-être en échange d'un resserrement du budget.


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Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/bello-lo-scherzo-di-jerome-powell-e-della-fed-esplodono-gli-interessi-sul-debito-usa/ le Sat, 05 Nov 2022 13:07:47 +0000.