Problèmes pour les retraités privés britanniques. Les fonds de pension britanniques connaissent des appels de marge de plus en plus élevés, induits par des mouvements extrêmes des taux réels et nominaux. Cela peut conduire à la crise.
Comme le note BondVigilantes.com , ils sont à la recherche de liquidités (cash) pour répondre à ces demandes, à un moment où cela est extrêmement rare. Un aspect secondaire de cette dynamique est que les fonds de pension sont également un fournisseur important d'obligations d'État britanniques (gilts) sur le marché des pensions (qu'ils vendent pour financer des investissements à effet de levier). dommage que maintenant les banques et les institutions vendent, de façon permanente ou temporaire, ces titres à la Banque d'Angleterre, alors ce système de refinancement est de plus en plus limité avec des problèmes de liquidité pour les fonds.
Le moment ne pourrait pas être pire, avec la fin du trimestre qui approche, la demande croissante de bilans bancaires de la part des acteurs non bancaires du marché et un coffre-fort toujours croissant de ceux qui « ont » des liquidités à la recherche de garanties.
Alors que la Banque d'Angleterre est intervenue mercredi pour acheter des gilts, stabilisant le marché, le Financial Times rapporte que les fonds de pension continuent de vendre des actifs pour répondre aux demandes de liquidités.
La situation est donc très complexe : vous savez, les fonds de pension ont des demandes de rachat à un moment où la valeur des titres à revenu fixe qu'ils détiennent s'effondrent et ils sont incapables d'obtenir des prêts adéquats parce que des garanties de plus en plus élevées sont requises, alors que les accords de rachat qu'ils effectuent normalement sont de plus en plus difficiles du fait de la raréfaction des obligations d'Etat, les gilts, achetés par la banque centrale, et en tout cas fortement dévalués du fait de l'explosion de la spéculation.
Pour financer les demandes de garantie, certains régimes de retraite ont eu recours à la demande de liquidités auprès des employeurs qui soutiennent leurs plans. Selon une personne proche du dossier, le groupe d'externalisation Serco a fourni 60 millions de livres sterling après une demande des administrateurs de pension, une décision très inhabituelle pour un régime d'entreprise bien financé. Sky News a annoncé la nouvelle pour la première fois. Certains grands gestionnaires de titres comme Blackrock ont alors fermé les positions de ces fonds, aggravant la situation. En effet, selon le FT, ce fonds a substantiellement « fait chanter » le gouvernement britannique pour qu'il intervienne en faveur de ces fonds. Une position de chantage typique de la grande finance internationale.
BlackRock, qui se classe parmi les régimes de retraite et les banques pour les transactions sur dérivés visant à couvrir les mouvements négatifs des taux d'intérêt et de l'inflation, a informé ses clients qu'il n'exigerait plus de garanties supplémentaires, mais qu'il liquiderait plutôt des avoirs pour faire face à la flambée des appels de marge due à une volatilité extrême. dans les prix des actifs au Royaume-Uni. Cela a mis le gouvernement britannique en difficulté : vendre les parts aurait encore aggravé la crise de liquidité du système. Finalement, lorsque le gouvernement britannique et la BoE ont appris le comportement de BlackRock, ils ont réalisé qu'ils ne pouvaient pas laisser les fonds de pension sauter et ont été forcés d'intervenir, en achetant des actions sur le marché libre et en les soutenant directement. De plus, ils ne pouvaient rien faire d'autre.
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L'article Les fonds de pension britanniques étaient proches de la liquidation, en partie parce qu'ils proviennent de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/i-fondi-pensione-inglesi-sono-stati-vicini-alla-liquidazione-anche-per-colpa-di/ le Sat, 01 Oct 2022 06:00:40 +0000.