Plafonnement des prix du pétrole et du gaz : pourquoi ils ne fonctionneront pas. Draghi semble être un amateur des marchés

Toujours au G7, le Premier ministre Mario Draghi est revenu sur la question du plafonnement des prix du gaz et du pétrole. Malheureusement, elle l'a fait de manière très confuse, comme ces dernières semaines, et cela, paradoxalement, a rendu le marché nerveux et a fait grimper le prix du pétrole, qui d'un peu plus de 100 dollars avant la réunion, est repassé à plus de 115 avec le Brent. . Les marchés n'aiment pas la nébulosité et l'incertitude, et un ancien banquier central devrait le savoir.

Le problème est que le plafonnement des prix n'a pas reçu beaucoup de soutien, au-delà d'un générique « Discutons-en », car cela n'a pas beaucoup de sens, et lui dire catégoriquement que c'est une idée insoutenable ne s'arrête pas, à l'échelle internationale.

Séparons maintenant le plafond du pétrole de celui du gaz et considérons les deux cas séparément :

  • l'UE a déjà décidé d'une interdiction partielle du pétrole, et donc le plafond n'aurait pas beaucoup de sens. Récemment, il a été question de convenir d'un "plafond" avec les autres pays qui importent actuellement du pétrole russe, à savoir la Chine et l'Inde en premier lieu, mais dans ce cas, le plafond, à appliquer UNIQUEMENT au pétrole russe, n'aurait pas de sens : ces deux États qu'ils achètent déjà avec une remise de 30% sur le prix du marché de référence, ils ont donc déjà un plafond de prix. Ils pourraient même dire oui à l'idée d'un toit, mais, objectivement, cela ne changerait rien. Les dommages à Moscou seraient nuls par rapport à la situation actuelle ;
  • sur le gaz, qui provient d'ouvrages fixes, comme les gazoducs, la discussion aurait des répercussions différentes, mais en tout cas l'efficacité serait la même. Tout d'abord, la Russie n'est pas forcément d'accord pour continuer à nous fournir. Jusqu'à présent, les pays occidentaux ont toujours surestimé à la fois leur propre poids économique et la capacité de la Russie à résister aux pressions extérieures sous forme de tarifs ou autres. On a déjà assisté à une division par deux des approvisionnements en gaz de l'UE, à terme Moscou pourrait aussi décider de fermer les robinets, estimant avoir déjà collecté suffisamment pour l'année. Puisque le toit ne s'applique qu'au russe, cette forme de pression perdrait son efficacité, devenant juste une autre fioriture européenne. Passons donc aux problèmes de marché, pour lesquels je me réfère à une explication précise de Sergio Giraldo sur La Verità. Malheureusement, le marché spot du gaz TTF, ou mieux « Dutch TTF », existe en Europe. A partir du printemps 2021, par la volonté de Moscou, le gaz qui arrive en Europe n'y arrive que sur la base de contrats à long terme, il n'y a plus de gaz spot qui va sur le marché néerlandais du TTF. Ce choix, au second semestre 2021, a fait exploser les prix spot faute de matière première, plongeant toute l'économie européenne dans la crise, étant donné que les prix de détail sont alors liés NON à des contrats à long terme, mais précisément à ceux des TTF (un autre génie de la Commission). Si un prix plafond était imposé par les acheteurs, qui agiraient en bloc, sur le gaz russe, celui-ci ne pourrait être que bien inférieur au prix de marché imposé au TTF. A ce stade, qu'est-ce qui empêcherait un opérateur qui achète du gaz contrôlé à la Russie de le revendre sur le marché TTF, en réalisant un fort profit en très peu de temps. En revanche, il ne serait pas possible de mettre un toit sur le TTF où le gaz de la mer du Nord et des regazéifieurs est également proposé. Ainsi, au final, le « Price cap » ne soulagerait pas les consommateurs, mais se transformerait en un véritable bénéfice supplémentaire pour les importateurs.

Honnêtement, je suis étonné que notre premier ministre s'entête avec une idée qui ne peut pas fonctionner ou qui, même si elle fonctionnait partiellement, ne donnerait aucun avantage pratique. L'impression que j'ai est qu'il ne s'agit que d'un écran de fumée dressé en faveur des médias de masse, toujours prêt pour des activités de faible léchage. C'est pourquoi aucun autre dirigeant européen n'est allé au-delà de quelques mots de courtoisie dans ce domaine.


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Esprits

L'article Plafonnement des prix du pétrole et du gaz : pourquoi ils ne fonctionneront pas. Draghi semble être un amateur des marchés vient de ScenariEconomici.it .


Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/tetti-sui-prezzi-di-petrolio-e-gas-perche-non-funzioneranno-draghi-appare-un-dilettante-dei-mercati/ le Tue, 28 Jun 2022 14:15:17 +0000.