Les marchés ont connu un excellent début d'année en janvier, 34 des 38 actifs non monétaires suivis par le groupe de recherche thématique de la Deutsche Bank affichant des performances positives. En effet, en termes d'ampleur des gains, il s'agit du meilleur début d'année depuis 2019, avec des gains sur les actions, les obligations souveraines et le crédit. La principale exception à cette tendance a été les matières premières énergétiques, mais la baisse des prix du pétrole et du gaz était en soi une bonne nouvelle pour les consommateurs, qui ont été écrasés par la hausse des prix de l'énergie l'an dernier.
Ailleurs, comme l'écrit Henry Allen de DB, les actifs chinois ont continué de bien performer alors que l'économie a rouvert, ce qui a également soutenu une forte reprise des métaux industriels. Cependant, ce n'était pas que de bonnes nouvelles : les investisseurs restent nerveux face à la récession américaine et à la perspective d'une inflation plus persistante.
Une autre bonne nouvelle pour les marchés en janvier a été la poursuite de la réouverture de l'économie chinoise. L'assouplissement des restrictions a rendu les investisseurs plus optimistes quant à la performance économique de la Chine, avec le Shanghai Composite en hausse de +5,4% en termes de rendement total. Plus largement, les prix des métaux industriels ont affiché de solides performances, le cuivre (+10,9%) progressant pour le troisième mois consécutif, faisant craindre que la réouverture de la Chine n'ait des effets inflationnistes sur l'économie mondiale.
Un dernier thème du mois était la spéculation croissante selon laquelle les banques centrales pourraient approcher de la fin du cycle actuel de hausse des taux. Cela a été alimenté par la faiblesse de l'indice ISM des services de décembre plus tôt dans le mois, tandis que la publication de décembre de l'IPC américain a stimulé les attentes d'une réduction de 25 points de pourcentage de la Fed lors de sa réunion de février. Des thèmes similaires se sont également manifestés ailleurs, la Banque du Canada annonçant officiellement une pause dans les hausses de taux pour le moment. Cependant, la nervosité face à une inflation plus forte que prévu était toujours évidente, et la fin du mois a vu une vente modeste l'avant-dernier jour au milieu des craintes que les réunions des banques centrales de février ne voient une poursuite de leur position par les faucons.
Quels actifs ont enregistré les plus fortes hausses en janvier ?
- Actions : janvier a été un mois solide pour tous les principaux indices boursiers, avec des gains pour le S&P 500 (+6,3 %), le STOXX 600 (+6,8 %), le Nikkei (+4,x %) et le Shanghai Composite (+5,4 %) . Certains secteurs comme la technologie se sont particulièrement bien comportés, avec un NASDAQ en hausse de 10,7 %. Les banques européennes ont également surperformé, l'indice STOXX 600 Banks ayant augmenté de 14,1 % en janvier, le plus fort depuis le début des données en 1987.
- Souverains : Après une terrible performance en 2022, les souverains ont connu un très bon début d'année, avec des gains pour les Treasuries américains (+2,8%), les souverains européens (+2,4%) et les gilts britanniques (+2,8%). Pour les bons du Trésor américain, il s'agit de la deuxième performance mensuelle la plus solide depuis le pic de la pandémie en mars 2020.
- Crédit : Tous les indices de crédit que nous suivons étaient en territoire positif en janvier, même si, comme pour les souverains, le crédit en EUR a sous-performé le crédit en USD et en GBP. Le gain le plus important a été celui de l'USD fin sub (+4,4%), plus du double de l'EUR fin sen (+2,1%).
- Métaux : la réouverture de la Chine a donné un grand coup de pouce aux métaux industriels en janvier, le cuivre ayant grimpé de 10,9 % lors de son troisième gain mensuel consécutif. Pendant ce temps, l'or a encore progressé de 5,7 %, portant ses gains sur 3 mois à 18,0 % et marquant le plus fort gain sur 3 mois depuis août 2011.
- Actifs des marchés émergents : les marchés émergents ont connu un mois de janvier solide, avec l'indice MSCI des actions des marchés émergents en hausse de +7,9 % pour son meilleur début d'année depuis 2019. Les autres actifs des marchés émergents ont également surperformé, avec des obligations des marchés émergents en hausse de +3,9 % et des marchés des changes en hausse de + 2,5 %.
- Crypto-monnaies : Après avoir connu des difficultés en 2022, les crypto-monnaies ont pris un meilleur départ en 2023. Bitcoin a augmenté de 38,8 % sur le mois, atteignant 22 951 $, sa plus forte performance mensuelle depuis octobre 2021. Les gains ont également été généralisés ailleurs, avec Ethereum (+ 31,5 % ) et Litecoin (+32,9%) affichant des gains significatifs. Quels actifs ont enregistré les plus fortes pertes en janvier ?
- Matières premières énergétiques : les prix du gaz naturel ont chuté de manière significative depuis le début de l'année, les contrats à terme européens (-24,8 %) et américains (-40,0 %) affichant de fortes baisses en janvier . Les prix du pétrole ont également perdu du terrain, le Brent (-1,7 %) et le WTI (-1,7 %) reculant légèrement.
- Dollar US : L'indice du dollar (-1,4%) a baissé pour le 4ème mois consécutif pour la première fois depuis 2020.
Grâce à notre chaîne Telegram, vous pouvez rester informé de la publication de nouveaux articles de Scénarios économiques.
L'article Quels sont les meilleurs et les pires investissements depuis début 2023 ? provient des Scénarios économiques .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/quali-sono-i-migliori-e-i-peggiori-investimenti-dallinizio-del-2023/ le Sat, 04 Feb 2023 07:00:18 +0000.