L’affaire SEC contre Gemini et Genesis prend de l’ampleur alors que le juge rejette la requête en rejet

Dans un développement récent, le juge de district américain Edgardo Ramos a rejeté les requêtes de l'échange de crypto-monnaie Gemini et du prêteur de crypto-monnaie Genesis visant à rejeter l'affaire déposée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

La SEC allègue que les deux sociétés ont proposé et vendu des « titres non enregistrés » via le programme Gemini Earn. L' ordonnance du tribunal , rendue mercredi par le tribunal de district américain du district sud de New York, estime que la plainte repose suffisamment sur la vente de titres non enregistrés et rejette les demandes des défendeurs visant à classer l'affaire.

La Cour juge « plausibles » les allégations de titres non enregistrés.

Le cas de la SEC repose sur deux théories indépendantes avancées par la commission. Premièrement, il fait valoir que le programme Gemini Earn est admissible à titre de contrat d'investissement selon le critère de Howey.

Le test de Howey définit un contrat d'investissement comme un contrat ou un programme dans lequel des individus investissent de l'argent dans une coentreprise et attendent des bénéfices uniquement des efforts des autres. Le tribunal estime qu'à ce stade, la plainte « allègue de manière plausible » que Gemini et Genesis ont offert et vendu des titres non enregistrés par l'intermédiaire du programme Gemini Earn.

L'ordonnance du tribunal explique en outre que la « communauté horizontale » est « cruciale » pour établir une coentreprise dans le contexte d'un contrat d'investissement.

Selon l'ordonnance du juge, la communauté horizontale est établie lorsque la fortune des investisseurs individuels est liée au succès global de l'entreprise par la mise en commun des actifs et le partage des bénéfices.

La SEC allègue que Gemini a regroupé les actifs cryptographiques des investisseurs de Gemini Earn et les a regroupés dans le bilan de Genesis au lieu de séparer les différents actifs. Genesis a ensuite prêté ces actifs à des emprunteurs institutionnels et a utilisé les intérêts reçus pour payer les investisseurs de Gemini Earn. Le juge Ramos a estimé que ces allégations étayaient la conclusion d’une communauté horizontale dans cette affaire.

De plus, l'ordonnance du tribunal met en évidence la deuxième théorie de la SEC selon laquelle les accords Gemini Earn sont considérés comme des notes en vertu de Reves v. Ernst et Young (1990).

Le test Reves évalue si les acheteurs achètent des billets dans l’espoir de réaliser un profit sous forme d’intérêts. À cet égard, le tribunal affirme que les investisseurs de Gemini Earn étaient « motivés » par la possibilité de gagner des intérêts parce que Gemini avait fait la publicité du programme et que la société était censée offrir des taux d'intérêt parmi les plus élevés du marché.

La Cour trouve l'argument de la SEC convaincant et souligne que le profit inclut les revenus d'intérêts dans le contexte des titres.

Le procès contre Gemini et Genesis se poursuit

L'ordonnance du tribunal répond également à l'affirmation des défendeurs selon laquelle l'exigence de « vente » ou d'« offre de vente » n'est pas satisfaite parce que les accords Gemini Earn eux-mêmes n'impliquaient pas l'échange de marchandises.

Cependant, la Cour précise que l'analyse devrait considérer l'ensemble de la transaction ou du stratagème plutôt que de se concentrer uniquement sur les accords. Dans ce cas, l'offre globale et la vente des titres allégués sont évaluées en tenant compte de l'entente, des transactions et des engagements intervenus entre les parties.

En conséquence, le juge Ramos a rejeté les requêtes des défendeurs visant à rejeter l'affaire ainsi que leur requête alternative visant à rejeter la demande de la SEC visant à obtenir une injonction permanente et une restitution.

L'ordonnance du tribunal indique que la plainte présente des allégations plausibles concernant la vente de titres non enregistrés via le programme Gemini Earn.

Cette décision a des implications pour le secteur des crypto-monnaies, soulignant l'examen continu par la SEC des activités liées aux crypto-monnaies et ses mesures d'application en cours pour se conformer aux prétendues réglementations en matière de valeurs mobilières. L’affaire se poursuivra et son résultat aura probablement un impact significatif sur des programmes et offres similaires dans le domaine de la cryptographie.

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