Le lancement imminent d'une version numérique de l'euro a fait l'objet de nombreuses discussions ces dernières années. Considéré comme une réponse européenne à l'essor des monnaies numériques et une tentative de modernisation de son système monétaire, l'engagement de l'Union européenne en faveur d'un euro numérique a suscité anticipation et scepticisme.
Alors que la ruée mondiale vers le lancement des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) s'intensifie, les économistes européens s'interrogent sur la conception et l'intention de l'approche de la Banque centrale européenne (BCE) vis-à-vis de leur monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
Des choix de conception discutables
De nombreux experts financiers et universitaires qui suivent de près ce voyage ont exprimé des doutes quant à savoir si le projet s'adresse vraiment au public ou servira principalement les intermédiaires bancaires. Un rapport des économistes de l'Université de Berne Cyril Monnetm et Dirk Niepelt est le dernier à exposer les défauts de conception de l'initiative CBDC.
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Dans le rapport complet rédigé par Monnetm et Niepelt, les choix de conception de la BCE pour l'euro numérique sont examinés de manière critique. Les chercheurs précisent :
Les choix de conception du projet soulèvent des questions sur les objectifs et la stratégie de la BCE. En conséquence, l'euro numérique pourrait être mort à son arrivée.
Un point de discorde important mentionné dans le rapport concerne la conception de l'euro numérique qui penche fortement vers la protection des banques intermédiaires.
Selon le rapport, de tels choix, y compris des limites de détention des consommateurs de quelques milliers d'euros et des limites encore plus basses pour les commerçants (zéro dans certains cas), pourraient rendre la CBDC moins attrayante pour une adoption généralisée . Les auteurs expriment leur inquiétude quant au fait que la BCE considère ces caractéristiques limitatives comme permanentes plutôt que temporaires.
Intérêts des banques intermédiaires : un obstacle potentiel ?
Les deux analysent en outre l'engagement évident de la BCE "à ne pas nuire aux banques et à protéger leur modèle économique". Cette intention devient problématique lorsqu'on se rend compte qu'une part importante des bénéfices des banques provient de la fourniture de services de paiement.
Cela soulève une question : les banques feraient-elles vraiment la promotion d'une monnaie numérique qui pourrait réduire leurs sources de revenus ?
Comme le signale le rapport :
Les banques n'ont aucun intérêt à voir l'euro numérique bien vivant à moins que les services bancaires numériques liés à l'euro, tels que l'intégration ou la gestion de portefeuille, ne se révèlent encore plus rentables.
Le rapport met également en lumière un autre piège potentiel pour l'euro numérique : le projet d'imposer une prime d'intérêt négative en période de difficultés financières. Une telle décision pourrait naturellement réduire l'attrait de l'euro numérique pour les intermédiaires, rendant son lancement réussi d'autant plus difficile.
De plus, dans un monde où l'expérience utilisateur est primordiale, le soi-disant "mauvais" confort de l'euro numérique pourrait être un sérieux inconvénient. Les chercheurs pensent que les solutions du secteur privé sont susceptibles de surpasser l'euro numérique en termes de facilité d'utilisation.
En outre, compte tenu des sentiments dominants, de nombreux citoyens européens peuvent avoir des réserves quant à l'engagement de la BCE en matière de respect de la vie privée et de résistance à la censure.
À l'heure actuelle, le projet d'euro numérique en est encore à ses débuts. Alors que les responsables de la BCE ont marqué avec optimisme 2027 comme la date d'émission la plus proche possible, la route vers ce lancement semble déjà semée d'interrogations et de défis.
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