Le groupe français Crédit Agricole s'appuie sur Banco Bpm. Le projet dévoilé par Corsera, les rapports d'analystes, les inconnues politiques, la fermeture des agences Banco Bpm et les obstacles à la rencontre.
La fusion de Banco Bpm et du Crédit Agricole créerait un groupe de 32 mille salariés et, selon les comptes arrêtés au 31 décembre 2019, 6 milliards d'euros de résultat opérationnel et plus de 1,1 milliard de résultat net. Au deuxième trimestre de cette année, le total des actifs des deux groupes a dépassé 252 milliards, dont 179 attribuables à Banco Bpm, 73 à Agricole.
C'est ce qu'écrit aujourd'hui L'Economia , le supplément économie et finance du Corriere della Sera, qui sort tous les lundis: «Ce serait une grande banque, avec un partenaire français derrière elle, présente dans 50 pays et qui a clôturé 2019 avec 6,8 milliards de bénéfices nets. Une banque qui aurait une plus grande présence en Italie que l'actuelle Unicredit ».
ORGANIGRAMME DU BPM CRÉDIT AGRICOLE-BANCO
L'organigramme aurait déjà été défini, avec Giampiero Maioli comme président et Giuseppe Castagna comme PDG. L'actuel président de Banco Bpm, Massimo Tononi, qui, après la présidence du MPS et du Cdp, pourrait quitter la Piazza Meda avec sa contribution à la création d'un géant national du crédit, resterait exclu des positions de premier rang, a ajouté le supplément Corriere della . Soir .
LE SCÉNARIO POLITIQUE ET LE RÔLE DU COPASIR
Reste à savoir si la politique donnera le laissez-passer pour la poursuite de l'avancée d'un groupe étranger en Italie: en l'occurrence un groupe français du secteur du crédit. Un sujet qui avait déjà réchauffé Copasir à la suite de rumeurs sur des fusions d'Unicredit avec des sujets étrangers: allemands ou français.
LA FERMETURE DES AGENCES BANCO BPM
Mais que disent les analystes. Voici comment les analystes d'Equita SIM commentent les indiscrétions: «L'opération impliquerait la fermeture de 300 agences (soit 11% du total), option qui serait de toute façon également envisagée dans le nouveau plan autonome de Banco BPM. par définition: comme déjà mentionné, l'entité combinée serait la deuxième entité domestique après Intesa Sanpaolo, avec une part de marché nationale de 11%, soit le même niveau qu'UniCredit, et 15% dans le nord ".
L'OBSTACLE POSSIBLE À LA FUSION
Les difficultés et les obstacles ne manquent pas, selon les analystes: «L'un des principaux risques de la réalisation de l'opération réside dans la nécessité d'obtenir l'approbation de l'assemblée générale extraordinaire de Banco BPM – qui ne verrait aucune récompense explicite se matérialiser étant donné que la création immédiate de valeur découle des valorisations relatives des actifs (BAMi négocie avec un P / TE de 0,24 fois ou 0,18 fois net de la valeur des investissements cotés, de la participation dans Agos Ducato et sans considérer plus de 700 millions de plus-values implicites dans le portefeuille BTP non incluses dans le CET) », lit-on dans le rapport SIM.
CE QUE LES ANALYSTES EQUITA DISENT DU CRÉDIT AGRICOLE ET DE LA BANCO BPM
Equita poursuit: «Un point fondamental pour rendre l'opération plus intéressante pour les actionnaires de Banco BPM – en plus de la valorisation relative – concerne l'inclusion dans le périmètre de l'opération de la participation dans Agos-Ducato (61%) détenue par le Crédit Agricole. Si cet actif faisait également partie de la transaction, et si les rumeurs de la semaine dernière rapportées par Messaggero se confirmaient (part des actionnaires de Banco BPM dans l'entité combinée égale à 55-60%), il y aurait création de valeur pour Banco BPM (pré – synergies) égales à au moins 30% – dérivant, en premier lieu, de la reconnaissance à la valeur de marché de la valeur des actifs bancaires traditionnels de Banco BPM (environ au moins 1 milliard) actuellement non totalement intégrés aux prix de marché. Pour Anima, nous pensons qu'en cas de fusion entre Banco BPM et Crédit Agricole Italia, une solution probable pourrait être l'extension du contrat de distribution (entre Anima et Banco BPM) au réseau de la nouvelle entité (via une dépense). Nous estimons improbable l'annulation de l'accord de distribution avec BAMI, qui engendrerait des coûts, ou le maintien de deux accords de distribution sur les deux réseaux, alors que l'hypothèse spéculative d'un rapprochement avec Amundi reste parmi les hypothèses (bien que plus difficile à accepter par point de vue politique). Donc, globalement pour Anima, nous constatons une combinaison positive entre BAMI et Crédit Agricole Italia ».
EXTRAIT DE L' ARTICLE DE L'ECONOMIA, LE SUPPLÉMENT DE CORRIERE DELLA SERA:
Le deuxième groupe bancaire italien est sur le point de naître. En effet, s'il n'y avait pas eu la résurgence de la pandémie de Covid-19, Banco Bpm et Crédit Agricole auraient probablement déjà annoncé la fusion de leurs activités respectives en Italie. Les parties sont proches. Déjà partenaires d'Agos, la société de crédit à la consommation qui voit l'institut de Piazza Meda à 39%, les Français qui contrôlent les 61% restants, Banco Bpm et Crédit Agricole pourraient se marier au printemps prochain.
L'organigramme aurait déjà été défini, avec Giampiero Maioli comme président et Giuseppe Castagna comme PDG. L'actuel président de Banco Bpm, Massimo Tononi, qui, après la présidence du MPS et du Cdp, pourrait quitter la Piazza Meda avec sa contribution à la création d'un géant national du crédit resterait exclu des positions de premier rang.
Le projet devrait faire l'objet d'une mise à jour du business plan de Banco Bpm, qui sera présenté d'ici la fin de l'année. Dans ce document, Banco Bpm devrait annoncer la fermeture de trois cents autres agences: ce serait le signe avant-coureur de la fusion qui verrait la naissance d'un groupe avec environ 2600 agences en Italie contre 2908 qui représentent aujourd'hui le total des agences respectives.
Les critiques apparaissent avant tout de nature politique, étant donné que le Crédit Agricole est français. Mais les motivations industrielles sont d'une toute autre cohérence: un groupe solide se créerait, avec des chevauchements raisonnables qui diminueraient au vu de la mise à jour du plan industriel et avec de bonnes perspectives de croissance.
En faveur du partenariat avec les Français, deux aspects doivent être soulignés.
D'une part, la présence du groupe Agricole depuis plus de dix ans en Italie, d'autre part la capacité de médiation mise en place par Maioli dans toutes les acquisitions réalisées jusqu'à présent dans la péninsule: des opérations qui ont toujours garanti la représentation des minorités et la protection des accords antérieurs , même aux partenaires en plus grande difficulté.
Bien sûr, nous travaillons maintenant dur pour définir les poids dans la nouvelle structure et gouvernance, mais un accord a déjà été trouvé sur de nombreux points importants.
De l'union de la Banco Bpm et du Crédit Agricole, comme on peut le voir dans le tableau, naîtrait un groupe de 32 mille salariés et, selon les comptes arrêtés au 31 décembre 2019, 6 milliards d'euros de résultat opérationnel et plus de 1,1 milliard de résultat net. Au deuxième trimestre de cette année, le total des actifs des deux groupes a dépassé 252 milliards, dont 179 attribuables à Banco Bpm, 73 à Agricole.
Ce serait une grande banque, avec un partenaire français derrière elle, présente dans 50 pays et clôturant 2019 avec 6,8 milliards de bénéfices nets. Une banque qui aurait une plus grande présence en Italie que l'actuelle Unicredit.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-sara-la-fusione-credit-agricole-e-banco-bpm/ le Mon, 19 Oct 2020 13:00:25 +0000.