Les économies des Italiens après 10 ans de "tout ce qu'il faut". L'analyse de Fabi, la fédération bancaire dirigée par Lando Maria Sileoni
Le patrimoine financier des Italiens fin 2021 dépasse les 5,56 milliards d'euros, qui a augmenté de près de 1,70 milliard (+ 50 %) au cours de la dernière décennie. C'est ce que l'on lit dans une recherche de Fabi qui montre que « la liquidité reste la forme privilégiée d'allocation de l'épargne ».
La trésorerie a progressé de 509 milliards (+ 45 %) à 1 629 milliards, la part de l'argent restant sur les comptes courants et les dépôts stables représentant 31 % du total des actifs. LA
n Les obligations ont fortement baissé (-67 % à 233 milliards d'euros), tandis que les contrats d'assurance ont progressé (+ 78 % à 1 213 milliards de milliards), qui représentent 23 % de l'épargne totale.
C'est l'image, souligne Fabi "dix ans après le 'tout ce qu'il faut' du président de la BCE de l'époque, Mario Draghi, pour sauver l'euro".
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Le patrimoine financier des Italiens s'élève à plus de 5 256 milliards d'euros, avec une augmentation de près de 1 700 milliards (+ 50 %) au cours de la dernière décennie. La liquidité reste la forme privilégiée d'allocation de l'épargne : le cash, encore une fois « le plus aimé des Italiens », a progressé de 509 milliards (+ 45 %), passant de 1 119 milliards en 2011 à 1 629 milliards en 2021, avec le pourcentage d'argent laissé sur comptes courants et dépôts stables à 31% du total bilan.
Si les obligations semblent vouées à une nette réduction des portefeuilles des épargnants (-67%, de 712 milliards à 233 milliards, avec une chute de 479 milliards), les assurances sont en revanche en train de conquérir une place de plus en plus importante parmi les préférences des les ménages : avec 680 milliards, ils représentaient en 2011 19 % des investissements totaux, un chiffre qui a progressé de 533 milliards (+ 78 %), en décembre dernier à 1 213 milliards, soit 23 % de l'épargne totale.
C'est le tableau de la richesse financière des Italiens que l'on peut dresser dix ans après le « Tout ce qu'il faut » de la Banque centrale européenne pour sauver l'euro. Ce n'est qu'en 2021, année du début de la reprise économique qui s'est ensuite évanouie avec le début de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, que l'épargne des ménages italiens a généré un flux de 320 milliards d'euros, mais 61 % de la nouvelle richesse mise de côté (143 milliards en valeur absolue) a été affecté aux actifs financiers (essentiellement des actions), 16 % (72 milliards) à la liquidité, le reste aux formes alternatives d'épargne. Le poids des actions a donc progressivement augmenté : avec 690 milliards, il représentait 19 % des réserves des ménages en 2011, un chiffre qui est passé à 1 107 milliards en 2020 (22 %) puis à nouveau à 1 251 milliards en 2021, atteignant 24 % du total financier. portefeuilles.
Le solde d'épargne des familles italiennes montre une fois de plus à quel point les Italiens défendent leur patrimoine en serrant les dents, alors que l'emprise de l'inflation et les faibles rémunérations pénalisent en réalité la liquidité. Si, en tout état de cause, la liquidité continue de représenter l'abri le plus sûr, la prudence n'est pas le seul levier pour orienter les décisions d'épargne et les choix d'investissement : dans le même temps, en effet, il y a un besoin croissant de planification patrimoniale associée à une gestion prudente et prudente du risque financier, à un moment où l'objectif financier commence à être le juste équilibre entre sécurité et rendement. Des éléments qui auraient également pu déterminer l'évolution des investissements en OPCVM : ce secteur représentait, avec un total de 235 milliards, 6 % des actifs financiers des ménages fin 2010, pour passer ensuite à 13 % en 2020 avec 681 milliards et toucher les 15% en 2021 avec 661 milliards ; en pourcentage, il s'agit de la croissance la plus importante de la décennie (+ 227 %). Cependant, la croissance a surtout favorisé les fonds étrangers, qui sont passés dans la décennie de 89 milliards à 536 milliards (+ 60 %), tandis que les « tricolores » n'ont augmenté que de 88 milliards passant de 146 milliards à 234 milliards (+ 498 %).
Globalement, donc, le patrimoine financier des Italiens vaut 5 256 milliards (fin 2021), soit une augmentation de 1 699 milliards (+ 47,8 %) par rapport à décembre 2011 et une augmentation de 320 milliards par rapport à 2020 (+ 6,5 %). La liquidité (liquidités et dépôts bancaires) s'élève à 1 629 milliards et correspond à 31 % du portefeuille global des ménages (même pourcentage qu'en 2011) ; avec 1 251 milliards et 1 213 milliards, les actions et les assurances représentent respectivement 23,8 % et 23,1 % de l'épargne italienne (elles tournaient toutes les deux autour de 19 %). Les OPCVM s'établissent alors à 14,7% avec 771 milliards, tandis que les obligations, d'un montant de 233 milliards, passent de 20% en 2011 à 4% du total des placements et réserves des ménages.
« Les décisions prises pour sauver l'euro à tout prix, en juillet 2012, par la Banque centrale européenne, alors dirigée par le président Mario Draghi, ont protégé l'épargne des Italiens, qui a augmenté de près de 50 %. Ces mesures ont donc non seulement préservé la monnaie unique, mais ont également renforcé la richesse financière de nos familles qui, aujourd'hui, devrait être davantage prise en compte dans les programmes électoraux des partis en vue du 25 septembre et du futur gouvernement. Nous appelons donc toutes les forces politiques à protéger, avec des propositions sérieuses et concrètes, l'épargne des Italiens : c'est plus de 5 200 milliards d'euros, qui pourront jouer un rôle essentiel dans la reprise économique et la croissance. De ce point de vue, des interventions fiscales, comme la situation patrimoniale, seraient néfastes, ce qui augmenterait la pression fiscale sur l'argent qui résulte de l'épargne sur les revenus des travailleurs et travailleuses, donc déjà largement taxés par l'État. Une politique correcte de protection et d'encouragement de l'épargne vers des investissements productifs, en revanche, peut représenter la bonne recette pour accompagner l'utilisation des fonds européens du Plan national de relance et de résilience », commente le secrétaire général de Fabi, Lando Maria Sileoni. "Le thème de l'épargne touche de près la question des pressions commerciales indues, exercées par la direction des banques sur les employées et employés de banque pour la vente de produits financiers : en mai, nous avons informé en détail la commission d'enquête parlementaire sur le secteur bancaire et également sur cet argument nécessite une action décisive de la part de la politique, qui ne peut l'ignorer et doit intervenir pour empêcher la répétition d'épisodes désastreux d'épargne trahie. Ce n'est pas une question strictement syndicale, mais de nature sociale » ajoute Sileoni.
PRUDENCE DANS LES CHOIX D'INVESTISSEMENT, JUSTE ÉQUILIBRE ENTRE SÉCURITÉ ET PERFORMANCE
Le solde d'épargne des familles italiennes montre une fois de plus à quel point les Italiens défendent leur patrimoine en serrant les dents, alors que l'emprise de l'inflation et les faibles rémunérations pénalisent en réalité la liquidité. Le rythme soutenu de croissance des dépôts montre que, bien qu'une grande partie ait été forcée à l'écart pendant la pandémie, la liquidité continue d'être le refuge le plus sûr, mais la prudence n'est pas le seul levier guidant les décisions d'épargne et les choix d'investissement. Malgré l'incertitude qui a mis à rude épreuve les conditions économiques des Italiens, l'analyse de la richesse financière des familles révèle, en fait, un besoin croissant de planification patrimoniale ainsi qu'une gestion prudente et prudente du risque financier, à un moment où l'objectif financier commence à être le juste équilibre entre sécurité et rendement. Avec une croissance de près de 50% enregistrée au cours des 10 dernières années, la tirelire totale s'élève à 5 256 milliards d'euros fin 2021 contre 3 556 milliards d'euros fin 2011 et, malgré le temps, certaines sommes ont été détournées vers des formes de investissement autre que les comptes courants, c'est encore une fois le cash le plus apprécié des Italiens car les liquidités déposées en banque s'élèvent à plus de 1 600 milliards. L'analyse sur la période 2011-2021 permet donc de dresser un bilan sur l'évolution de la richesse financière des familles italiennes après une dizaine d'années de "Whatever it takes", c'est-à-dire le puissant plan d'action lancé en juillet 2012 par le Banque centrale européenne, alors présidée par Mario Draghi, pour sauver l'euro "à tout prix".
De 2011 à décembre 2021, les familles italiennes ont accumulé près de 1 700 milliards de plus et une grande partie de ce flux d'argent a été « mise de côté » sous forme d'espèces et de liquidités. En 2011, l'Italie a consacré 31 % de son épargne à la trésorerie et aux dépôts, alors qu'en 2021 le pourcentage est resté stable, avec une croissance soutenue des actifs qui sont passés de 1 119 milliards d'euros en 2011 à 1 629 milliards d'euros fin 2021, avec une augmentation de 509 milliards (+ 45 %). Ce n'est qu'en 2021, année du début de la reprise économique qui s'est ensuite évanouie avec le début de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, que l'épargne des ménages italiens a généré un flux de 320 milliards d'euros, mais 61 % de la nouvelle richesse mise de côté – soit 143 milliards en valeur absolue – ont été affectés aux actifs financiers (c'est-à-dire principalement des actions), 16% – soit 72 milliards – aux liquidités et le reste aux formes alternatives d'épargne. Si, en effet, on compare les taux d'augmentation des différentes composantes d'investissement sur la tirelire totale, l'intérêt croissant des familles italiennes pour les actions est surprenant, ainsi que la confirmation de la grande attention portée aux formes d'épargne-retraite et d'assurance . Sur les 5 256 milliards nets accumulés par les Italiens au cours des 10 dernières années, en effet, 534 milliards ont été transformés en polices d'assurance et un chiffre tout aussi important – égal à 560 milliards d'euros – est passé en actions. Les engagements financiers en OPCVM et autres produits de gestion d'actifs – pour un montant de 535 milliards d'euros – ont également été significatifs, tandis que le désinvestissement le plus important a concerné le secteur obligataire avec une baisse de 479 milliards sur la décennie considérée (-67,3%).
En fait, dans le portefeuille des citoyens italiens, il y a de moins en moins d'obligations, des candidats presque à disparaître étant donné que l'incidence sur l'épargne totale est passée de 20 % en 2011 à un maigre 4 % en 2021. Les dernières données disponibles montrent une baisse significative. 67,3% par rapport à 2011 et 11% par rapport à 2020. Encore une fois, en 2021, les actions représentent, après les liquidités, la composante la plus importante du patrimoine financier avec un pourcentage proche de 24% du total, contre 19% en 2011 et avec un taux de croissance qui dépasse les 80% par rapport à il y a 10 ans : les actions valaient au total 690 milliards fin 2011, puis elles ont progressivement augmenté, d'abord à 1 107 milliards en 2020 puis à nouveau à 1,251 milliard à la fin de l'année dernière. Dans le classement des préférences, les politiques occupent la troisième place et dans ce cas aussi il y a eu une croissance importante : de 680 milliards en 2011 (19% du total) à 1 184 milliards en 2020 (24%) et toujours à 1 213 milliards en 2021 (23%).
Prudence et équilibre sont donc les principes qui auraient également pu déterminer l'évolution des investissements dans les OPCVM : ce secteur représentait, avec un total de 235 milliards, 6 % du patrimoine financier des ménages fin 2010, puis est passé à 13% en 2020 avec 681 milliards et près de 15% en 2021 avec 661 milliards ; en pourcentage, il s'agit de la croissance la plus importante de la décennie (+ 227 %). Cependant, la croissance a surtout favorisé les fonds étrangers, qui sont passés dans la décennie de 89 milliards à 536 milliards (+ 60 %), tandis que les « tricolores » n'ont augmenté que de 88 milliards passant de 146 milliards à 234 milliards (+ 498 %).
LA CARTE EUROPÉENNE DES CHOIX FINANCIERS : EN ALLEMAGNE ET EN ESPAGNE RECORD DE LIQUIDITÉ, ITALIE MOINS ENDETTEMENTÉE
Dans la comparaison européenne, il est évident que la capacité de faire face aux urgences avec des réserves de trésorerie est un art non seulement en Italie. La composition de la tirelire financière de nombreux pays d'outre-frontière montre le point de vue des Allemands et des Espagnols sur la destination de leur épargne : eux aussi préfèrent – encore plus que les Italiens – la liquidité, la considérant comme une bouée de sauvetage pratique et vitale pour les familles. Les actions et les fonds communs de placement, immédiatement après les dépôts et les liquidités, constituent la part la plus importante du patrimoine financier des citoyens pour de nombreux États européens, avec des pourcentages sur le total allant de 26% en Allemagne, passant à 29% en France jusqu'à atteindre la primauté de 43,8 % en Espagne. L'Italie, avec ses 39 % investis en actions, n'arrive qu'en second lieu derrière l'Espagne en termes de préférences pour les instruments financiers autres que les obligations, mais revendique la primauté de la part du portefeuille allouée aux obligations d'État, qui représente 4,3 % du total, contre une moyenne européenne de 1,6 % ; beaucoup plus faible pour des pays comme la France (0,6 %) et l'Espagne (0,4 %). En proportion des investissements totaux, la France et l'Allemagne sont les pays qui en 2021 ont engagé le plus de ressources dans l'assurance (respectivement 34,3 % et 32,9 %), dépassant même la moyenne européenne de 32,7 %. En Italie, en Allemagne et en Espagne, la part de l'épargne investie en dépôts et liquidités dépasse 30 %, mais avec des préférences différentes : Italie 31,9 %, Allemagne 39,2 % et Espagne 36,4 %. En dessous de la moyenne de l'UE se trouve la France seule, avec un faible pourcentage de 29,2 %.
Dans le panorama de l'Europe occidentale, la carte de la richesse financière nette décrit les Italiens comme un peuple vertueux et, malgré les incertitudes sur les revenus et la hausse des dépenses également dues à la flambée de l'inflation, le moins enclin à soutenir les besoins et la consommation en recourant à l'endettement. Notre nation est donc un pays éloigné des standards européens et se distingue des pays au-delà des frontières, remportant le maillot rose sur le taux d'endettement et la richesse financière nette. Par rapport au revenu disponible, en Italie le pourcentage d'endettement est égal à 6%, alors qu'en France il est de 1%, un peu plus de 0,9% en Allemagne et en Espagne. Il s'ensuit que le patrimoine financier net est, par rapport au revenu disponible, égal à 3,4 % en Italie, 2,8 % en France, 2,6 % en Allemagne et 2,5 % en Espagne. Si l'on regarde les données de 2021, le revenu disponible moyen que les Italiens engagent dans les prêts est donc trois fois inférieur à la moyenne européenne et, si l'on ajoute à cela les données sur le patrimoine financier net détenu par les familles, l'Italie se vante non seulement la primauté de la prudence, mais aussi de la viabilité financière. Pour les prêts financiers, plus que nous dépensons des pays comme l'Allemagne, la France, l'Espagne et s'il est vrai que l'endettement permet aux familles d'amortir les chocs et que la crise mondiale a accru leur incertitude financière, il est tout aussi clair que les Italiens dépensent moins pour obtenir endettés et sont prêts à défendre les engagements déjà pris avec leurs propres ressources financières. Fin 2021, le taux d'endettement financier des ménages italiens par rapport aux crédits immobiliers est également le plus bas d'Europe, avec un écart important de 3 points de base avec la France, l'Allemagne et l'Espagne. Malgré l'augmentation de la pauvreté et la difficulté croissante des familles à faire face aux dépenses imprévues, le pourcentage alloué aux prêts pour le logement n'est que de 0,4 %, un chiffre inférieur à celui de la France, de l'Allemagne et de l'Espagne qui absorbent en moyenne 0,7 % pour les dépenses financières. engagements. Pour l'ensemble des pays occidentaux, les prêts immobiliers représentent 70% des ressources financières engagées dans les prêts, alors que pour l'Italie près de la moitié et égal à seulement 40% du total des prêts.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-cambia-la-ricchezza-finanziaria-degli-italiani-report-fabi/ le Thu, 25 Aug 2022 10:51:18 +0000.