Le risque d'un nouveau défaut de paiement de l'Argentine menace la stabilité du pays et de la finance mondiale. L'étude de Livio Zanotti, auteur de ildiavolonmuoremai
De puissantes averses ont enfin redonné un nouveau souffle à Buenos Aires, semi-asphyxiée par 45 degrés à l'ombre de cet été austral dont la surabondance d'ozone se fait sentir sous les dents. Mais juste un peu effrayé par le Covid qui n'arrête pas de remplir les hôpitaux et de faire des victimes. Des quartiers hauts sur le fleuve aux quartiers intensifs et verts vers le sud, au-delà de l' avenue Cordoba, les personnes restées dans la ville ont prolongé leurs arrêts aux tables basses, lieu fondamental des deux mythes sociologiques nationaux : le la classe moyenne (supérieure) et le peuple. Ce qui a changé, ce sont les inquiétudes et les humeurs dans leurs discours respectifs, avec une réduction à peine perceptible du scepticisme qui a toujours été répandu dans les deux milieux ; aujourd'hui exacerbée par la grieta qui fracture profondément le pays jusque dans la perception de sa propre réalité quotidienne.
Félicitations discrètes et quelques salutations rapides avec un poing fermé mais un couvre-bouche baissé sur le cou aux tables de la traditionnelle La Biela, à Recoleta, pour l'interruption de la sécheresse prolongée qui menaçait les cultures de l'agriculture argentine moderne et puissante (troisième exportateur dans le monde : oléagineux, agrumes et viande ; source essentielle de devises fortes pour le trésor public). "Heureusement, il n'y a toujours pas de taxes à payer sous la pluie…" argumente quelqu'un. Selon toute vraisemblance, propriétaire terrien ou actionnaire des innombrables pools financiers qui associent petits producteurs ou épargnants prêts à investir en achetant à l'avance les récoltes puis en les commercialisant au moment jugé le plus avantageux. Les grands propriétaires ne fréquentent pas les bars, si exclusifs soient-ils ; et ces jours-ci, ils sont dans les piscines de leurs estancias ou sur une plage tropicale.
Tandis que les bons vœux fréquemment entendus échangés dans les bolices populaires font référence aux black-out qui laissent ponctuellement des dizaines de milliers de foyers et d'entreprises dans le noir chaque été, arrêtant les ascenseurs et laissant périr les aliments dans les réfrigérateurs. En effet, soumis à une demande exceptionnelle de climatisation, les réseaux urbains de distribution d'électricité se détraquent. Ainsi que les budgets des usagers face à la hausse des factures. Il n'y a pas que les familles, même les petites et moyennes entreprises qui ont du mal à les payer ou à avoir des arriérés. C'est le dernier écueil à la fois pour les emplois qui ont jusqu'ici échappé à la récession accentuée par la pandémie de deux ans, et pour ceux récupérés de l'action du gouvernement péroniste en 2021. Pour les pays à développement intermédiaire comme l'Argentine et une grande partie de l'Amérique latine c'est un effort de Sisyphe.
Le ciel plein de nuages sombres est aussi la métaphore incontournable de la situation économique à nouveau alarmante en Argentine. Absorbée du premier choc COVID, la reprise a obtenu des résultats qui n'étaient pas du tout évidents : exportations + 9 % en 2020 et en légère baisse dans les comptes prévisionnels de l'année qui vient de s'achever, balance des paiements excédentaire, hausse du recouvrement des impôts et du PIB ( également pour 2022 : +2,2 selon les prévisions de la CEPAL). Les fortes subventions décidées en faveur du tourisme intérieur pour la saison en cours ont relancé la consommation : notamment les transports, l'hôtellerie et les commerces divers. Bien qu'en partie calculée dans la stratégie économique du gouvernement, cependant, l'inflation imparable (qui s'élève à 50 % au cours des 12 derniers mois) arrache une grande partie de ce qu'elle distribue avec l'autre. C'est le chien qui se mord la queue.
Le péché originel a une dynamique historique complexe. Elle naît de l'insuffisance de capitalisation du système-pays par rapport à ses besoins économiques (problème que l'on comprend mieux en Italie qu'ailleurs…). Donc par des politiques de développement essentiellement basées sur le crédit extérieur, accentuées depuis 50 ans par les ouvertures croissantes dictées par l'avancée planétaire de la privatisation et de la mondialisation. Des périodes cycliques que de nombreux Argentins contiennent dans la formule illusion-désenchantement et dont la plupart des gouvernements sont sortis loin d'être indemnes. La quasi-totalité d'entre eux sont profondément infiltrés ou du moins rongés par les inefficacités et la corruption, qui ont laissé libre cours à l'évasion fiscale et à la fuite des capitaux (l'estimation qui assimile la dette globale du pays à la somme des actifs détenus à l'étranger par quelques centaines est communément admise comme milliers d'Argentins : 350/400 milliards de dollars).
Dans l'immédiat, l'iceberg que le président Alberto Fernandez et la députée Cristina Kirchner Fernandez tentent désespérément d'éviter (mais pas à n'importe quel prix) est le défaut de paiement de la dette inestimable héritée du précédent gouvernement de Mauricio Macri. Ce serait la deuxième faillite après celle dévastatrice de 2001 et pourrait priver le grand pays sud-américain (43/44 millions d'habitants, quatrième PIB de tout le continent) de toute source de financement, au point de déterminer sa dérive financière et de pousser en tout cas dans un séisme politico-économique aux conséquences imprévisibles. Il s'agit des 44 milliards de dollars accordés au second semestre 2018 dans la formule Stand-by par le FMI de Christine Lagarde, dit-on sous la pression du président des Etats-Unis d'alors Donald Trump, ami et ancien partenaire de la Macri. famille. Le plus gros crédit jamais autorisé par la Caisse, qui reconnaît aujourd'hui avoir commis une grave erreur.
Le document d'évaluation EX POST de ces derniers jours réaffirme que le diagnostic du ministère de l'Économie Macri, sur la base duquel le prêt a été décidé, était erroné : il a aggravé au lieu d'atténuer le processus inflationniste (qui "n'était pas simplement un phénomène monétaire, causées par des déséquilibres de marché et de redistribution (..). Une politique de coordination des prix et des salaires aurait favorisé leur maîtrise, mais a été jugée insuffisante par le président Macri"). "C'était le plus gros échec du FMI", commentent-ils à Washington. L'économie n'est pas une science exacte, il faut y ajouter pour rappeler le pouvoir et la responsabilité du politique. Plus précisément, l'économiste Mariana Mazzucato observe que jusqu'en 1970 « la finance n'était incluse dans les calculs du PIB qu'en tant qu'intrant intermédiaire, c'est-à-dire un service qui contribuait au fonctionnement d'autres industries ; ce sont de véritables créateurs de valeur".
"Les dettes ne sont pas payées, elles sont administrées", a répété le président désormais unanimement regretté Raul Alfonsin, pour minimiser la lourde situation de la dette accumulée vers la fin de son mandat en 1988. Les raisons ne manquaient pas, toujours et quand cette administration apparaît opportun. Lui, malgré le grand flair d'un caudillo libéral-socialiste et l'honnêteté en miroir, n'a pas complètement réussi. Il a dû payer pour de vilaines turbulences. Et l'actuel gouvernement, qui à peine installé à la Casa Rosada a astucieusement renégocié près de 70 millions de dettes auprès de la banque internationale publique et privée, laissant le créancier numéro un, le FMI, pour la fin, il n'est pas certain qu'il ait parfaitement calculé son fois. Les négociations du ministre de l'Economie Martin Guzman, élève préféré du prix Nobel Joseph Stiglitz, semblent désormais en difficulté.
L'atmosphère a changé. La résurgence de l'inflation en Occident pousse les taux d'escompte à la hausse. Biden a perdu son avantage. Après le successeur de Lagarde, Kristalina Georgieva s'est montrée particulièrement serviable, si bien qu'elle a privilégié les négociations avec les autres créanciers (Club de Paris et particuliers), disant à tous que l'Argentine n'était pas en mesure de payer. Maintenant, cependant, il est attaqué au sein du Fonds lui-même par le lobby Trumpiste. Au département de l'Ouest (le bureau en charge de l'Amérique latine, ancien fief des Italiens de Vito Tanzi à Teresa Terminassian), il y a un néolibéral convaincu, Ilan Goldfajn, ancien responsable de la banque centrale brésilienne. Au FMI aussi, la bataille a repris entre les partisans de la croissance, partisans de la flexibilité de l'expansion du crédit, et les rigueurs de la stabilité budgétaire. Mais dans cette économie mondiale de la dette (dont le leader absolu est les États-Unis), de l'Amérique latine à l'Asie et à l'Afrique, il y a trois douzaines de pays au bord du gouffre.
S'il cède à la myopie d'une vision comptable et immédiatiste de la situation, le Fonds pourrait déclencher une nouvelle crise mondiale. Personne ne le dit ouvertement, mais cela s'ajoute aux aveux de coresponsabilité du FMI et c'est la "carte cachée" des Argentins dans les négociations qui avancent à un rythme effréné. Avec pour échéance mars prochain, date à laquelle doivent être payés des millions de dollars qui ne sont pas en liquide… Pas seulement à Washington, mais aussi à Buenos Aires, au sein du gouvernement, l'inquiétude grandit. Au président Alberto qui demande des marges de manœuvre à son ministre de l'économie, la vice-présidente Cristina répond en haussant une nouvelle fois la voix pour rappeler que « la pandémie de la dette Macri coûte plus cher au pays lésé que celle du coronavirus, concrètement : en 2021 payé versements de 5 mille 160 millions de dollars au Fonds ; par rapport aux 4 mille dépensés pour contenir les conséquences du COVID19 ". L'enjeu est la base électorale du gouvernement péroniste et la stabilité institutionnelle du pays. Car l'équilibre budgétaire exigé par le FMI signifie la coupe des dépenses sociales et le risque d'ingouvernabilité qui en découle.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/mondo/argentina-inflazione-default/ le Fri, 21 Jan 2022 07:41:34 +0000.