Ce que le Trésor a fait et n'a pas fait dans Mps. L'analyse de Fabio Pavesi, journaliste expert en finance déjà chez Sole 24 Ore, pour Il Fatto Quotidiano
Pour les députés, le terminus se rapproche de plus en plus. À moins de solutions de dernière minute improbables et imaginatives, la bouillie d'activités, à répartir entre plusieurs banques, sera le destin de la banque toscane. Seul UniCredit aurait la taille appropriée pour reprendre la quatrième banque du pays avec un actif de 150 milliards et plus de 20 000 employés. Mais le nouveau PDG, Andrea Orcel n'a pas l'intention de reprendre toute la banque. Même avec toutes les qualités fiscales et non fiscales que le gouvernement a proposées ces derniers mois, le morceau est trop gros et dangereux à gérer.
Toute facilitation serait annulée par les incertitudes sur les 10 milliards de passifs liés aux procès qui pèsent sur Sienne. Et puis Orcel s'il veut une fusion en Italie se tourne vers des banques saines comme BancoBpm. Le Trésor qui, depuis l'été 2017, détient 64% de la banque toscane est en effet dans une impasse. Il doit forcément sortir du capital d'ici la fin de l'année, mais pendant tout ce temps aucun véritable repreneur ne s'est jamais révélé. Et ce n'est pas un cas. Sous le feu, la gestion de la banque par l'État, qui s'est avérée être un flop colossal, et qui au-delà du lest des contentieux judiciaires, n'a pas ou peu fait pour rendre les députés attractifs. En fait, les chiffres de la gestion publique sont catastrophiques. On a pris soin de nettoyer la banque du bloc de créances irrécouvrables qui, fin 2017, représentaient plus de 16 % (net) des prêts. Le ménage avec les transferts d'allégations de santé est enfin terminé. Certainement pas sans sacrifices étant donné que ces ventes ont entraîné des pertes de près de 5 milliards d'euros de 2017 à fin 2020.
Mais rien n'a été fait sur la gestion opérationnelle de la banque. Au contraire. Sous gestion publique, en effet, la banque siennoise a perdu la beauté de 1,1 milliard de revenus en cours de route. En 2017, MPS a clôturé ses comptes avec 4 milliards de chiffre d'affaires ; fin 2020, le chiffre d'affaires s'est arrêté à seulement 2,9 milliards. La perte de près de 30% des revenus est un record absolu dans l'ensemble du système bancaire italien. Aucune banque n'a vu sa capacité d'encaissement diminuer aussi fortement. Cette forte réduction de près de 30% est plus du double de la baisse moyenne des revenus des autres banques italiennes. Le coefficient d'exploitation, déjà élevé en 2017, égal à 63 %, est passé à 75 % fin 2020. Les pertes continues ont vu le capital de la banque passer de 10,4 milliards il y a 4 ans à 5,7 milliards l'an dernier. La gestion par la haute direction de l'institut, d'abord avec le duo Stefania Bariatti/Marco Morelli, puis avec Patrizia Grieco et Guido Bastianini, n'a pas réussi à lever les dix ans d'agonie de la banque toscane.
Et que la faillite est totale, selon ce plan industriel 2017-2021, préparé à l'époque, et qui estimait pour 2021 les revenus de la banque à 4,3 milliards, un bénéfice net de 1,2 milliard et un retour sur capital de 10 %. 2020 s'est terminé à des années-lumière : chiffre d'affaires de 2,9 milliards, perte de 1,69 milliard et Roe inférieur à zéro. Le nouveau plan 2021-2025 ira-t-il dans le même sens que l'ancien ? En attendant, il s'attend à fermer à nouveau avec une perte de plus d'un demi-milliard d'ici 2021. Avec le premier bénéfice significatif seulement en 2023 et avec un Roe de seulement 3,7%, loin du mirage de 10% de l'ancien plan. Et les revenus qui devaient atteindre 4,3 milliards en 2021 dans l'ancien plan s'arrêteront, si tout va bien, à seulement 3,2 milliards mais pour cela il faudra attendre 2025. Avec ces perspectives et après avoir complètement échoué la première revitalisation publique plan, on comprend bien comment l'attractivité de la banque pour un acquéreur potentiel est réduite à zéro.
Des chiffres de simple survie donc. Non seulement cela, mais de nombreux joueurs sur le terrain dans le jeu de relance raté ont joué un double rôle. A commencer par la Fondation Mps, autrefois propriétaire avec plus de 50% du capital de la banque, aujourd'hui avec un poids totalement résiduel. Ces jours-ci, le président de la Fondation MPS, Carlo Rossi, ainsi que le maire de Sienne Luigi De Mossi réclament des réponses du gouvernement, l'accusant d'attendre. Mais c'est la même Fondation qui, à l'été 2020, a déposé un procès de 3,8 milliards d'euros. Dommages demandés qui s'ajoutent aux plus de 5 milliards de petitsums demandés par les actionnaires et obligataires de la banque.
Une initiative de la Fondation qui a encore aggravé le poids des MPS en éloignant encore plus d'acheteurs potentiels. Entre autres, une cause qui est risible. La Fondation demande des dommages et intérêts pour les pertes subies pour l'acquisition malheureuse d'AntonVeneta et pour les deux augmentations de capital brûlées par la suite. Oui, mais où était la Fondation dans ces années-là ? Certainement pas un actionnaire normal de la banque étant donné qu'à cette époque il était l'actionnaire majoritaire de la banque et que son conseil d'administration a approuvé toutes les initiatives à partir de la conquête d'AntonVeneta par le PDG de l'époque, Giuseppe Mussari. Le paradoxe est qu'avant, en tant qu'actionnaire de contrôle, il célébrait la grande expansion. Maintenant, il demande des dommages et intérêts à la banque.
Ce rocher de 3,8 milliards devrait être réduit à des chiffres beaucoup plus petits, se transformant en une transaction possible. Après tout, la Fondation a toujours réglé d'autres litiges, avec Nomura notamment, pour quelques dizaines de millions par rapport aux demandes initiales. Ici, le Trésor devrait accélérer un accord avec la Fondation pour se débarrasser de l'épouvantail en réduisant de moitié le poids du litige. Ici aussi, il ne semble pas qu'ils se soient manifestés. Et c'est ainsi que la troisième banque italienne clôturera son déclin en disparaissant des radars. C'est après que les épargnants et les contribuables aient vu bien plus de 20 milliards d'euros brûlés, dont des augmentations de capital, des obligations à zéro, des interventions d'Amco pour les prêts maladie et celle de l'Etat. Un feu de joie qui excelle avec celui d'Alitalia.
Article publié sur ilfattoquotidiano.it
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/vi-spiego-il-flop-del-tesoro-in-mps/ le Sun, 01 Aug 2021 05:49:24 +0000.