La proposition de l'économiste Marcello Messori sur le Sole 24 Ore commentée par Giuseppe Liturri
Nous savons que le Fonds de relance apportera une croissance supplémentaire modeste à notre pays. Cependant, nous ne savons pas combien de croissance sera soustraite du grand retour du pacte de stabilité, prévu pour 2023.
Le débat sur sa réforme éventuelle s'intensifiera certainement dans les mois à venir.
Aujourd'hui, le professeur Marcello Messori s'exprime dans Il Sole 24 Ore avec une proposition qui laisse inchangés, voire les aggrave, les doutes sur le potentiel récessif des règles européennes, qu'elles soient anciennes ou réformées.
En fin de compte, un commissaire total de la politique budgétaire du pays.
"… des règles centralisées sont inévitables, mais elles ne doivent pas imposer des taux rigides de réduction des déséquilibres du budget public par rapport au PIB à atteindre dans des délais prédéfinis, car ces règles compromettraient la croissance et finiraient par exacerber le problème de la politique publique dette …"
Bref, l'économiste Messori est bien conscient des dégâts que ces règles ont engendrés au début de la dernière décennie et explore les possibilités de réforme.
«… L'objectif est cependant d'identifier de nouvelles règles budgétaires européennes centralisées qui offrent un bon compromis entre la rigueur requise par la stabilité à long terme de la zone et l'adaptabilité aux spécificités nationales. Pour atteindre cet objectif, le moyen le plus simple est souvent d'associer la règle à un espace institutionnel de discrétion; et la proposition suivante emprunte exactement ce chemin … "
Mais nous sommes toujours à l'intérieur du vieux cadre conceptuel de la «stabilité» qui demande de la «rigueur». Et si ce sont les locaux, le reste est dans cette vieille et dangereuse ornière. Sans parler de la "discrétion" dont on se souvient bien car elle a été utilisée par la Commission à l'automne 2018, menaçant l'Italie d'une procédure d'infraction pour un déficit supplémentaire de 0,4% / PIB et créant une tension constante sur les marchés, capable de discipliner un gouvernement réticent au départ à s'adapter.
« L'ancien pacte de stabilité et de croissance pourrait être remplacé par une règle budgétaire composée de deux éléments. Le premier élément consiste en des tests de durabilité à long terme, auxquels la Commission européenne soumet annuellement la dette publique de chaque État membre. La méthodologie de ces tests, décidée de manière transparente par les institutions européennes, devrait être basée sur des scénarios présentant des évolutions futures de politique monétaire. Si les résultats n'indiquaient pas de problèmes de soutenabilité de la dette publique d'un pays donné, l'application du deuxième élément de la nouvelle règle fiscale se limiterait à recommander la poursuite des politiques en place "
Mais que se passerait-il si le test de durabilité échouait?
«… La Commission européenne et le pays en question seraient obligés de s'entendre sur une série d'excédents primaires annuels (corrigés de la phase cyclique) du budget public national relatif. Ces excédents devraient être compatibles à la fois avec des taux de croissance macroéconomique adéquats et avec des corrections graduelles mais substantielles de la dette publique excessive … "
Vous devriez recommencer à faire les restes primaires. Oui, ceux-là mêmes qui nous empêchent de grandir depuis 25 ans. Et ces surplus devraient avoir le mérite de nous faire croître et de réduire la dette publique. En bref, nous sommes toujours là: Messori croit toujours en une austérité expansive. Mais le pire est encore à venir …
"… A défaut d'accord, le pays resterait soumis aux anciennes règles budgétaires du Pacte de stabilité et de croissance telles que définies par les règlements et directives européens 2011-2013 (Six Pack, Two Pack) …"
En d'autres termes: soit nous acceptons de faire les premiers restes qu'ils disent à Bruxelles, soit ils nous les imposent en utilisant les vieux outils de torture du début de la dernière décennie. Mais il y a un moyen de sortir, qui ressemble tellement à tomber de la casserole dans le feu …
"… Si l'accord conclu ne permet pas de maintenir la croissance et les ajustements budgétaires ensemble, la Commission aurait la charge d'accepter et de financer – sans augmenter la dette nationale – ces investissements supplémentaires (publics ou privés) et ces réformes dans le pays . capable de surmonter l'incompatibilité … "
Ce serait l'UE généreuse qui nous financerait les investissements capables de garder ensemble chèvre et chou. Brillant! Comment as-tu pu ne pas y penser avant? M cela a évidemment un coût:
«… Cette proposition oblige la Commission européenne à contracter, au nom de l'UE, une nouvelle dette qui sera couverte par des ressources propres supplémentaires dans le budget pluriannuel européen. Par conséquent, il donne corps à la thèse selon laquelle la RF est une première étape, mais irréversible, vers une unification fiscale de l'UE. En revanche, il est essentiel que la nouvelle règle fiscale soit protégée contre les comportements opportunistes des pays bénéficiaires des transferts européens. Par conséquent, s'il entrave ou ne met pas en œuvre ces investissements et réformes convenus et financés au niveau européen, le pays tomberait sous l'ancienne règle fiscale "
Bref, un fonds de relance permanent sous l'œil vigilant de la Commission. Quiconque ne fait pas ce qu'il dit tombe sous le couperet des anciennes règles. Un chantage en fonctionnement permanent efficace.
"… En outre, si l'excédent primaire (corrigé de la phase cyclique) sous-jacent à l'accord n'était pas réalisé ex post, le pays se révélerait incapable de corriger son surendettement public et serait donc contraint de s'inscrire dans le programme traditionnel d'aide européenne est géré par le mécanisme européen de stabilité et qui inclut des conditionnalités macroéconomiques … "
Et si quelqu'un veut vraiment être intelligent, il y a toujours le MES avec son programme d'ajustement macroéconomique. Pas mal pour un menu. Seuls Hérode et le sacrifice du premier-né manquent.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/il-sole-si-scalda-con-un-nuovo-austero-rigorismo/ le Wed, 26 May 2021 10:18:02 +0000.