Les rumeurs de Bloomberg sur la liste de Drs, la société américaine qui travaille pour le Pentagone. L'exploit de Leonardo en bourse. Les objectifs du groupe avec l'introduction en bourse. Les chiffres en jeu. Et tous les détails sur la société américaine
Exploit de Leonardo sur la Piazza Affari: meilleure performance parmi les blue chips milanais aujourd'hui pour le titre du groupe aéronautique et défense (+ 8% environ après avoir été suspendu pour excès de hausse).
Les cotations, expliquent-ils depuis les blocs opératoires, bénéficient des rumeurs publiées par Bloomberg sur l'éventuelle cotation en bourse de la filiale américaine Drs, qui travaille pour le Pentagone, diffusées hier et non démenties par le groupe présidé par Luciano Carta et dirigé par le PDG, Alessandro Profumo .
Les objectifs? Lever des liquidités, pousser les investissements, réduire la dette et augmenter les actions de Piazza Affari.
LES RUMEURS
Les rumeurs parlent d'une introduction en bourse sur le NYSE au premier semestre 2021 avec la mise sur le marché de 40% du capital et une valorisation de 100% égale à 3 milliards de dollars.
NOTE DE LÉONARDO
Leonardo a répondu à ces éléments en soulignant que, "comme d'habitude", la société "évalue constamment diverses options en vue de créer de la valeur pour ses actionnaires, y compris la possibilité de procéder à la cotation de Leonardo Drs", mais en précisant qu '"aucune décision formelle n'a été prise en la matière". D'après ce qu'écrit aujourd'hui Il Sole 24 Ore , le conseiller pourrait être Mediobanca.
LES EFFETS DANS LE SAC
«Les rumeurs sur les Drs ont circulé hier vers la clôture de la séance boursière, au cours de laquelle les actions du groupe ont connu un boom en hausse de 16,27% à 5,05 euros. Plus du triple de l'indice Ftse Mib (+ 5,42%). Vendredi dernier, après la présentation des résultats au 30 septembre, Leonardo avait perdu 7,23% à 4,34 euros », a souligné Gianni Dragoni de Sole 24 Ore .
CE QUI A ÉCRIT BLOOMBERG SUR DRS
Leonardo envisage une offre publique initiale de son fabricant d'électronique de défense américain, car la pandémie réduit les flux de trésorerie de la plus grande société aérospatiale italienne, a écrit Bloomberg hier. Pour cette raison, selon l'agence, Leonardo évalue déjà une introduction en bourse de l'unité Drs au premier semestre 2021.
PLAN D'IPO
La société – a ajouté Bloomberg – pourrait vendre une participation de 40% dans l'unité, qui a une valeur d'environ 3 milliards de dollars, selon les rumeurs recueillies par l'agence: «La cotation des Drs pourrait augmenter la valeur de Leonardo, puisque l'unité est presque aussi bonne que la capitalisation boursière de l'ensemble du groupe ».
FLUX DE TRÉSORERIE
«La pandémie a mis les activités de la société italienne sous pression – écrit Bloomberg – Leonardo a enregistré un cash flow libre opérationnel négatif de 2,6 milliards d'euros à la fin du mois de septembre, la crise sanitaire entraînant une réorientation des recouvrements à la fin de l'année.
LES INDISCRIPTIONS DU SOLEIL
«Cotation à 40% à la Bourse de New York de la société ou cession: ce sont, selon Il Sole 24 Ore , les options sur la table pour Drs, la filiale américaine du groupe Leonardo active dans l'électronique de défense. Pour étudier les différentes solutions, écrit le journal Confindustria, une mission aurait été confiée à la banque d'investissement américaine Goldman Sachs. Dans le cas d'une vente à 100% de la société Leonardo, elle pourrait collecter environ 3 milliards de dollars, écrit Gianni Dragoni del Sole , mais elle perdrait environ 20% de ses revenus et aurait également un impact sur sa rentabilité. Au cours des neuf premiers mois de 2020, les Drs ont affiché un Ros (ratio entre l'ebitda et le chiffre d'affaires) de 5,9%, supérieur au Ros de la société mère Leonardo, qui s'est arrêté à 5,5%. «Toujours au cours des 9 premiers mois de 2020, les Drs ont réalisé un chiffre d'affaires de 1,93 milliard de dollars, en hausse de 6,4% par rapport à la même période de 2019», souligne le quotidien financier.
L'OPINION DE L'ANALYSTE
"La liste des Drs signifierait que Leonardo serait une société de défense internationale sans filiale à 100% sur le plus grand marché de la défense au monde", a déclaré l'analyste de Citigroup Charles Armitage dans un communiqué: "Cela limiterait certainement les ambitions stratégiques de la 'entreprise".
QUOI DRS
Drs produit des appareils et des logiciels de pointe pour les forces militaires et les agences d'espionnage.
LES NOMBRES DE DRS
Les revenus de DRS ont augmenté de 6,4% à 1,93 milliard de dollars au cours des neuf premiers mois de 2020, principalement en raison des activités liées à la mise à niveau des équipements fournis à l'armée américaine, a déclaré la société. Au cours de la même période, Drs a enregistré un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement de 114 millions de dollars.
LE RAPPORT EQUITA
«Bien que cette option n’ait pas été explicite dans le plan d’affaires présenté en 2018, nous pensons qu’il s’agit d’un scénario possible», notent les analystes d’Equita: «Si elle était confirmée – ajoutent-ils – l’accord sur cette évaluation serait très positif, car seuls les Drs représenteraient le «87% de la capitalisation boursière de Leonardo» et la société, «plaçant 40%, lèveraient un milliard, renforçant la structure financière et éclipsant les doutes sur le flux de trésorerie disponible».
LES OBJECTIFS DE L'OPÉRATION
"Le but de l'opération étudiée par Profumo, est de lever des liquidités pour réduire les dettes – a écrit Il Sole 24 Ore – La dette financière nette à fin septembre était égale à 5,88 milliards, augmentée de 1,58 milliard en 12 mois (+ 36,8%). Pour l'achat de Drs en 2008, Finmeccanica a déboursé 3,6 milliards de dollars et pris une dette de 1,6 milliard. Selon R&S (Mediobanca), "la valeur totale de l'acquisition était de 5,2 milliards de dollars".
L'ACHAT DE DRS
En octobre 2008, l'ex-Finmeccanica a acquis pour 3,4 milliards d'euros la société Drs Technologies, société spécialisée dans le secteur des services et des produits électroniques intégrés pour la défense fondée en 1968. Actuellement, Leonardo Drs est la plus grande filiale de Leonardo aux États-Unis avec environ 2 milliards de dollars de revenus (comme indiqué sur le site ) et 6 mille employés.
LE HAUT DU DRS
William J. Lynn III est le PDG de Leonardo Drs, John Baylouny occupe le rôle de vice-président exécutif, chef de l'exploitation et Michael Dippold celui de vice-président exécutif, directeur financier.
L'ACCORD DE PROCURATION
Comme il ressort du rapport financier 2019, «Le groupe Leonardo Drs est géré par un contrat de procuration, qui prévoit la nomination par Leonardo Us Holding (société mère de Leonardo Drs) – après consultation avec Leonardo Spa – d'au moins 5 mandataires (de Nationalité américaine, résidant là-bas, avec habilitations de sécurité et indépendant de Leonardo DRS et du groupe Leonardo) et sous réserve de l'approbation du DSS, qui, en plus d'agir en tant qu'Administrateur de la société – ainsi que 2 Administrateurs non mandataires qu'ils désignent eux-mêmes en les choisissant parmi les candidats indiqués par Leonardo US Holding -, ils exercent également le droit de vote, prérogative de Leonardo US Holding, dans le cadre d'une relation fiduciaire avec cette dernière sur la base de laquelle leurs affaires sont menées dans l'intérêt des actionnaires et de manière cohérente avec les besoins de sécurité nationale des États-Unis. Les mandataires ne peuvent être révoqués par l'actionnaire sauf en cas de faute intentionnelle ou de négligence grave dans leur comportement ou, avec l'accord de la DSS, si leur conduite viole le principe de préservation de la valeur de l'actif Leonardo Drs et des intérêts économiques légitimes à la tête. aux actionnaires. Par ailleurs, les mandataires s'engagent à mettre en place des procédures de gouvernance spécifiques afin de s'assurer que l'actionnaire peut exercer ses prérogatives, avec l'accord de la DSS et toujours dans le respect des contraintes imposées par le contrat de procuration en référence aux », Et de veiller au respect de l'indépendance de la direction de la société vis-à-vis de l'influence éventuelle de l'actionnaire étranger. L'actionnaire, quant à lui, est directement responsable des décisions concernant les opérations extraordinaires, l'acquisition / cession d'actifs, la prise en charge des créances, l'octroi de garanties et le transfert des droits de propriété intellectuelle relatifs à la défense ».
En gros, pour les activités les plus sensibles, Leonardo ne peut pas mettre son bec dans le management, il ne peut que percevoir les dividendes: manager, adresse et staff seraient restés 100% américains.
LES DERNIÈRES COMMANDES
Parmi les principales commandes de cette année pour Leonardo Drs: un contrat de 44 millions de dollars annoncé en octobre pour fournir du matériel et des logiciels avancés à un client allié au Moyen-Orient, un contrat d'achat global (BPA) d'une valeur allant jusqu'à 255 millions de dollars de l'Organisation contractante des technologies de l'information pour la défense, pour fournir au Commandement indo-pacifique des États-Unis (Usindopacom) des communications par satellite et un soutien au quartier général, aux composantes et aux principales unités subordonnées opérant dans la région; un contrat de 62 millions de dollars signé en août pour la fourniture d'éléments électroniques critiques pour les lanceurs verticaux (VLS) Mark 41 de l'US Navy conçus pour lancer des missiles sur des menaces hostiles. En juillet, Leonardo Drs a annoncé un contrat de 120 millions de dollars avec le US Naval Air Systems Command. À la fin du mois de juin, cependant, Leonardo Drs a remporté un contrat de 206 millions de dollars pour l'installation de kits de véhicules pour le MFoCS II sur des véhicules de l'armée américaine.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/leonardo-drs-borsa-finmeccanica/ le Tue, 10 Nov 2020 15:13:30 +0000.