L'introduction des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin (BTC) en Corée du Sud pourrait entraîner des perturbations économiques importantes, selon une analyse récente du Korea Institute of Finance (KIF).
Le rapport met en évidence les défis potentiels uniques auxquels le marché sud-coréen pourrait être confronté malgré la tendance mondiale à approuver les produits ETF liés aux crypto-monnaies.
Pièges potentiels des ETF Bitcoin en Corée du Sud
La récente approbation et l’introduction des ETF au comptant Bitcoin sur divers marchés mondiaux ont suscité d’importantes discussions au sein de la communauté financière sud-coréenne. Le chercheur du KIF, Lee Bo-mi, a exprimé son inquiétude quant aux effets négatifs potentiels de ces produits dans un rapport intitulé « Examen de l'approbation des ETF Spot d'actifs virtuels à l'étranger ».
« Si l'émission et la négociation de produits liés aux actifs virtuels sont autorisées, les investisseurs peuvent bénéficier d'une protection institutionnelle. Même si les sociétés financières ont l’avantage de réaliser des bénéfices, elles ont aussi des effets secondaires », a-t-il expliqué .
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Lee a souligné plusieurs effets secondaires potentiels associés à l’introduction des ETF Bitcoin. Il s’agit notamment d’une plus grande inefficacité dans l’allocation des ressources, d’une plus grande exposition aux risques liés aux actifs virtuels et d’un affaiblissement général de la stabilité financière. Lee a souligné que même si les investisseurs institutionnels pouvaient bénéficier de ces produits financiers, les implications économiques plus larges pourraient être néfastes.
Par exemple, plus tôt cette année, l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour le ciblage des ETF Bitcoin a entraîné une volatilité importante des prix. Malgré une augmentation de 40 % de la valeur du Bitcoin en cinq mois, la volatilité inhérente et le caractère spéculatif des actifs virtuels présentent des risques considérables. L'analyste a averti qu'une volatilité similaire en Corée du Sud pourrait déstabiliser le marché financier.
Tendances mondiales et différences régionales
D’autres régulateurs financiers dans le monde ont également approuvé des produits similaires liés aux crypto-monnaies. En avril 2024, la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a approuvé les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum . Par la suite, la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a emboîté le pas en mai 2024.
Cependant, chaque région a adapté son approche de ces produits financiers, reflétant des environnements réglementaires et des conditions de marché différents. Par exemple, les ETF Bitcoin Spot de Hong Kong ont introduit une méthode de rachat en espèces. Cette approche diffère de la méthode de rachat au comptant plus complexe utilisée aux États-Unis.
D’un autre côté, l’approche britannique limite les investissements dans ces ETF aux seuls investisseurs institutionnels. Ces variations régionales mettent en évidence la complexité et les risques potentiels liés à l’intégration de tels produits dans les systèmes financiers traditionnels.
Lee a averti que l'introduction des ETF Bitcoin en Corée du Sud pourrait induire les acteurs du marché en erreur en leur faisant croire que les actifs virtuels sont des options d'investissement stables et entièrement contrôlées. Ce malentendu pourrait conduire à un afflux important de fonds institutionnels vers des actifs virtuels très volatils.
En conséquence, cela pourrait créer une situation financière précaire. En outre, l’instabilité financière qui en résulte pourrait obliger les institutions financières à liquider leurs actifs traditionnels pour garantir leur liquidité, ce qui exacerberait encore la volatilité des marchés.
Dans son rapport, Lee a souligné l'importance de mesures réglementaires strictes pour atténuer les risques associés aux ETF basés sur des actifs virtuels. Il a fait valoir que le marché sud-coréen pourrait être confronté à de graves répercussions sans mécanismes de surveillance et sans protection des investisseurs suffisants.
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La croissance rapide du marché des actifs virtuels et la prolifération des produits financiers associés nécessitent une approche prudente et bien réglementée. Lee a appelé à des mesures réglementaires globales pour sauvegarder le marché financier et protéger les investisseurs. Il a noté que l'impact des actifs virtuels sur le système financier reste incertain, soulignant le besoin urgent de réglementations capables de s'adapter à l'évolution de la dynamique du marché.
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