Dans une analyse récente, l'équipe de stratégie de marchés mondiaux de JP Morgan a mis en lumière les développements clés au sein du réseau Ethereum qui pourraient affecter considérablement sa classification en vertu du droit des valeurs mobilières. Le rapport arrive à un moment critique pour l'ETH, car la fondation basée en Suisse fait l'objet d'une enquête de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Parce qu'Ethereum n'est pas une sécurité
JP Morgan souligne le déclin continu de la part ETH mise en jeu par le Lido, qui est passée d'environ un tiers il y a un an à environ un quart actuellement. Cette évolution vers un écosystème de jalonnement plus décentralisé pourrait atténuer les préoccupations réglementaires concernant la centralisation au sein du réseau Ethereum.
«Positif pour le réseau Ethereum, la part du Lido dans les ETH mis en jeu a encore diminué, passant d'environ un tiers il y a un an à environ un quart actuellement. Cela devrait réduire les inquiétudes concernant la concentration dans le réseau Ethereum, augmentant ainsi la possibilité qu’Ethereum évite d’être désigné comme titre à l’avenir », indique le rapport.
Les analystes font également référence aux « documents Hinman », publiés en juin dernier, qui ont joué un rôle fondamental dans la définition de la position de la SEC sur les jetons numériques. Selon ces documents, le degré de décentralisation du réseau est crucial, car les jetons sur un réseau suffisamment décentralisé ne peuvent pas être classés comme titres.
Loi:
Notamment, les responsables de la SEC ont reconnu dans le passé que les jetons sur un réseau suffisamment décentralisé ne sont plus des titres car il n'y a pas de « groupe de contrôle » dans le test de Howey.
Perspectives communautaires sur la décentralisation
La communauté Ethereum a réagi positivement à ces développements. Anthony Sassano, fondateur du Daily Gwei et co-fondateur d'EthHub, a commenté la domination décroissante du Lido, l'attribuant à une concurrence accrue dans le domaine du jalonnement. Selon Sassano, il s’agit d’une étape vers un écosystème de jalonnement d’ETH plus décentralisé et plus sain.
« Je dis depuis longtemps que la meilleure façon d'empêcher le Lido de croître et de réduire sa part de marché est d'accroître la concurrence dans le domaine du staking, ce que nous avons fait maintenant ! L’écosystème de jalonnement Ethereum n’a jamais été aussi sain », a noté Sassano.
Cependant, les avis sur la série actuelle de projets de rénovation restent mitigés, certains utilisateurs se demandant si les projets de rénovation « sont meilleurs ». En réponse, Sassano a déclaré : « Le débat ne sera possible que lorsque nous aurons un marché libre et dynamique de projets de jalonnement sur Ethereum, et non une poignée de projets dominant la majorité des parts de marché.
Seraphim, responsable de la croissance chez Ethena Labs, a offert une vision pragmatique de la situation, suggérant qu'offrir de meilleurs rendements est une stratégie plus efficace que la critique, déclarant : « Il s'avère que fournir plus de rendement est une meilleure stratégie commerciale que de se plaindre comme les trolls. à Rocketpool. Heureux pour les projets LRT même s'ils sont biaisés par le Lido. Cela accélère l'espace vers quelque chose de nouveau et d'excitant.
Plus de points positifs pour Ethereum
JP Morgan a également souligné dans son rapport l'importance de la mise à jour Dencun, qui représente une avancée technologique majeure par rapport à la précédente mise à jour de Shanghai. En introduisant des blobs et des systèmes de cryptographie comme le système d'engagement KZG, la mise à jour de Dencun a « considérablement réduit les coûts de transaction sur la couche 2 d'Ethereum », selon le rapport.
Pour l’avenir, la mise à jour tant attendue de Petra devrait introduire des arbres Verkle, facilitant un stockage efficace des données et renforçant encore l’évolutivité et l’efficacité d’Ethereum. Le rapport note avec optimisme : « Petra… introduirait des fonctionnalités telles que les arbres Verkle pour un stockage efficace des données qui visent à simplifier la vérification des blocs en éliminant les blocs historiques datant de plus d'un an, économisant ainsi l'espace de stockage et la bande passante. »
Au moment de la rédaction de cet article, l’ETH se négociait à 3 275 $.
