MicroStrategy a été l’un des premiers investisseurs institutionnels dans Bitcoin. Cette décision a désormais rapporté un retour sur investissement initial de 36 fois, car il reste le plus grand détenteur public de BTC.
Au cours de l’année écoulée, Bitcoin a augmenté d’environ 150 %, tandis que l’action MicroStrategy (MSTR) a un ratio Sharpe plus élevé. Malgré les performances de MicroStrategy tirées par ses avoirs en Bitcoin, l'action MSTR est plus volatile.
MSTR s'est avéré être un meilleur pari que BTC lui-même
Au cours de l’année écoulée, Bitcoin a gagné environ 150 % en valeur tandis que MSTR rapporte une augmentation de près de 300 %. Depuis l'augmentation des prix, les avoirs Bitcoin de MicroStrategy ont généré un rendement 36 fois supérieur sur la base du coût d'acquisition.
Selon des données récentes citées par Michael Saylor, fondateur de MicroStrategy, MSTR a généré un rendement de plus de 1 000 % après avoir adopté la stratégie Bitcoin. BTC représente environ 46 % de la capitalisation boursière de l'entreprise, MicroStrategy détenant près de 1 % de l'offre totale de Bitcoin. Le coût des 252 220 BTC détenus par la société s’élève à 458 millions de dollars selon les calculs de Bitcoin Treasuries.
N'importe quel individu, famille, entreprise ou pays peut copier MicroStrategy et obtenir la même surperformance. #Bitcoin pic.twitter.com/hE37gCUCRQ
—Michael Saylor
(@saylor) 22 septembre 2024
Les données FactSet placent Nvidia au deuxième rang après MSTR avec des rendements de 900 % dans le S&P 500. En tant que plus grande société cotée en bourse propriétaire de Bitcoin, les sociétés minières comme Marathon et Riot se rapprochent également de MSTR en termes de performances.
Selon CNBC , les actions MSTR sont en hausse de 124 % depuis le début de l'année et ont surperformé Bitcoin, ayant augmenté de 35 à 40 % sur la même période. Cependant, l’action MSTR pourrait être considérée comme plus volatile.
Selon les calculs de Portfolio Slab, la société fondée par Saylor a une volatilité de 25% tandis que la volatilité du BTC-USD est d'environ 14%. Le ratio de Sharpe, qui mesure les rendements des investissements par rapport aux risques, offre une image plus claire aux investisseurs. Selon la plateforme, Bitcoin (BTC-USD) a un ratio Sharpe de 1,73, reflétant un rendement décent.
Mais MSTR propose un ratio de Sharpe beaucoup plus élevé de 4,70. Avec un écart type ou un risque plus élevé que BTC, MSTR semble bien rémunérer les investisseurs avec des rendements. Par conséquent, l’appétit pour un risque d’investissement plus élevé pour un rendement plus élevé pourrait faire du MSTR un meilleur pari que le BTC pour certains investisseurs.
MicroStrategy attribue à Bitcoin ses solides performances
En septembre, les entreprises publiques détenaient 361 735 BTC. Au cours de l’année écoulée, les sociétés cotées ont accumulé plus de 100 000 Bitcoins supplémentaires avant d’atteindre le sommet historique de 73 000 $, atteint en mars 2024.
Alors que Bitcoin est environ 13 % en dessous de son sommet historique, MSTR a réussi à afficher une hausse de 20 à 30 % par rapport à sa performance de mars en septembre. En termes de corrélation, MSTR et BTC-USD affichent un minimum de 0,19. Cependant, CNBC a noté que les actions MSTR avaient augmenté d'environ 8 % en une seule journée et de 24 % en une semaine après avoir annoncé des achats supplémentaires de Bitcoin en septembre.
Cela dit, MSTR a annoncé ses résultats du deuxième trimestre en août et l'a qualifié de « autre trimestre réussi » grâce à sa stratégie Bitcoin. Phong Le, président et PDG de MicroStrategy, place ses espoirs quant aux performances de l'entreprise dans 2 domaines clés : l'adoption du Bitcoin et la croissance des logiciels d'entreprise et d'intelligence artificielle (IA) basés sur le cloud de MicroStrategy.
Selon une étude récente , 74 % des institutions gèrent Bitcoin en tant que dépositaires. Pendant ce temps, 67 % des institutions sont impliquées dans l’actif via ETF ou ETP, car l’approbation a facilité l’exposition. 54 % d’entre eux manipuleraient Bitcoin dans le cadre des transactions avec leurs clients. Compte tenu du solide profil institutionnel derrière Bitcoin, on peut s’attendre à une trajectoire de marché positive de la part du BTC.