Mauvaise journée sur les marchés boursiers américains, entre la combinaison des mauvaises données d'Intel et d'autres chiffres de l'emploi moins que positifs. Nous avons parlé de l'entreprise de fabrication de produits électroniques, il est donc temps maintenant de passer aux données sur l'emploi. L'économie américaine a créé 114 000 emplois en juillet 2024, bien en deçà des 179 000 révisés à la baisse et des prévisions de 175 000 de juin.
Il s'agit également du niveau le plus bas depuis trois mois, inférieur au gain mensuel moyen de 215 000 au cours des 12 mois précédents, ce qui indique que le marché du travail est effectivement en train de se refroidir.
En juillet, l'emploi a continué de croître dans les soins de santé (55 000), la construction (25 000), le transport et l'entreposage (14 000) et le travail social (9 000). L'emploi a également augmenté dans le secteur public (17 000 unités), même s'il a ralenti ces derniers mois.
Parallèlement, il y a eu une perte d'emplois dans le secteur de l'information (-20 000), tandis que la masse salariale est restée inchangée dans les secteurs de l'extraction minière, de l'exploitation en carrière et de l'extraction pétrolière et gazière, de la fabrication industrielle, du commerce de gros, du commerce de détail, des activités financières, des services professionnels et aux entreprises, des loisirs. et l'accueil et autres services.
Voici le graphique, mais à prendre avec précaution :
Pourquoi faut-il prendre les données avec des pincettes ? Parce que depuis des mois, les données sont ajustées à la baisse après quelques mois, de sorte que la valeur actuelle pourrait même être réduite de moitié dans quelques mois. Ces corrections sont désormais devenues une mauvaise habitude qui donne l’impression que les données sont incorrectes, voire manipulées.
Mauvais signal du Sahm Ratio
Depuis 2019, la Fed a mis en place une règle empirique, étudiée par l'économiste Claudia Sahm, basée sur des moyennes mobiles des données de l'emploi, pour avoir un signal précoce sur la récession et agir en avance.
Selon la règle de Sahm , le début d'une récession est signalé lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage américain dépasse la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage la plus basse des 12 mois précédents d'un demi-point de pourcentage ou plus. Par conséquent, lorsqu'il y a une accélération significative et mesurable du chômage par rapport à un certain paramètre, mais variable en fonction de l'évolution de l'économie, l'utilisation de la moyenne mobile sur 12 mois comme référence garantit qu'une valeur fixe n'est pas prise qui pourrait ne pas être adéquate. pour des raisons structurelles
La règle Sahm a presque toujours fonctionné, appliquée historiquement, et lorsqu’elle ne fonctionnait pas, elle n’était que légèrement erronée. Son application permet donc d’anticiper une politique économique expansionniste par rapport à l’utilisation d’indicateurs classiques.
Voici une vision historique de la règle Sahm
Et voici une vision concentrée sur ces deux dernières années
Aujourd'hui, avec les dernières données, la valeur du taux Sahm a dépassé 0,5% pour atteindre 0,53, ce qui a donné l'alarme à la récession, et très fort.
Aujourd’hui, de mauvaises données sur l’emploi et un indice Sahm supérieur à 0,5 %, combinés à des problèmes dans certains secteurs tels que l’IA, ont amené le S&P 500 au plus bas.
Mais cela signifie aussi qu’une intervention de la Réserve fédérale devient beaucoup plus probable, et en très peu de temps nous sommes passés de la prévision de seulement deux réductions à une prévision de quatre réductions.
La banque centrale devra probablement intervenir tôt, avant les élections, ce qui sera considéré comme une ingérence dans le processus électoral.
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L'article L'air de récession fait sombrer le marché boursier et le ratio Sahm indique que la tempête vient des scénarios économiques .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/laria-di-recessione-affonda-la-borsa-e-la-sahm-ratio-indica-tempesta/ le Fri, 02 Aug 2024 18:55:27 +0000.