L'Union européenne (UE) est confrontée à un obstacle important dans l'établissement d'un cadre réglementaire solide pour les crypto-monnaies alors que l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) est aux prises avec des contraintes de ressources. Cet obstacle expose potentiellement l’UE au risque de prendre du retard sur d’autres marchés mondiaux dans l’adoption des cryptomonnaies et de la technologie blockchain.
Les défis en matière de ressources de l'ESMA
L'ESMA, le principal régulateur de l'Union chargé de superviser le paysage financier complexe de l'Europe, est confronté à des contraintes de ressources qui entravent sa capacité à réglementer efficacement les crypto-monnaies.
Verena Ross, présidente de l'ESMA, a reconnu le problème, citant les nombreuses responsabilités et mandats supplémentaires de l'agence ces dernières années sans augmentation correspondante des ressources.
Ross a déclaré : « Les ressources sont un problème pour l’ESMA en général car ces dernières années, nous nous sommes vu confier un grand nombre de responsabilités et de mandats supplémentaires, et pas toujours nécessairement avec de nombreuses ressources supplémentaires. »
Une conséquence notable des contraintes de ressources de l'ESMA est le retard dans le respect du délai fixé par la Commission européenne pour évaluer l'inclusion potentielle d'actifs cryptographiques dans les fonds Ucits, un véhicule d'investissement populaire parmi les investisseurs particuliers européens. Ce retard, comme l’a noté Ross, pourrait prolonger le calendrier jusqu’à fin 2024, voire début 2025.
L’UE est à la traîne en matière de surveillance des crypto-monnaies en raison des tendances mondiales
Alors que l’ UE est aux prises avec des défis réglementaires, d’autres acteurs mondiaux, en particulier les États-Unis, ont adopté les crypto-monnaies à bras ouverts. L’agilité réglementaire aux États-Unis a conduit à la prolifération des ETF Bitcoin, attirant d’importants investissements depuis janvier 2024.
Ce contraste met en évidence le rythme relativement lent et les réglementations strictes de l’UE, qui pourraient conduire à une fuite des capitaux alors que les fonds recherchent des environnements plus favorables à l’innovation à l’étranger.
En outre, le manque d’harmonisation des réglementations au sein de l’UE pose des défis importants aux entreprises opérant dans les différents États membres. Par exemple, l'expérience de Jupiter Fund Management illustre les disparités en matière de réglementation, son fonds OPCVM irlandais étant contraint d'abandonner un investissement prévu en crypto-monnaie en raison de réglementations irlandaises strictes, tandis que l'Espagne autorise l'exposition à de tels actifs via des produits négociés en bourse.
Relever ces défis nécessite une action rapide de la part des décideurs politiques de l’UE pour simplifier les réglementations, favoriser l’innovation et garantir que la région reste compétitive dans le paysage mondial des cryptomonnaies en évolution rapide. Ne pas y parvenir risque d’aggraver encore davantage le fossé entre l’UE et ses homologues, entravant ainsi la croissance économique et la confiance des investisseurs dans la région.
Besoin urgent d’un cadre réglementaire transparent
La convergence de la finance traditionnelle et des crypto-monnaies souligne le besoin urgent d’un cadre réglementaire transparent et cohérent au sein de l’UE. L’émergence d’ETF basés aux États-Unis et l’ouverture du Royaume-Uni à des offres comparables accentuent ce besoin.
L’ESMA reconnaît l’interconnexion entre les actifs cryptographiques et le secteur financier traditionnel et souligne l’importance d’un examen approprié des OPCVM.
Verena Ross a souligné : « Ce que nous constatons, c’est simplement une plus grande interconnexion entre les actifs cryptographiques et le secteur financier traditionnel et divers produits. »
Il est essentiel de remédier aux contraintes de ressources de l'ESMA pour garantir une réglementation efficace des crypto-monnaies au sein de l'UE. Avec un effectif limité à seulement 300 personnes et un budget inchangé par rapport à l’année précédente, l’ESMA doit rigoureusement prioriser les tâches.
Cela pourrait impliquer une allocation stratégique du personnel et une éventuelle reconversion des employés existants pour se spécialiser dans la réglementation des cryptomonnaies. En outre, une mise en œuvre progressive du règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) pourrait alléger la charge de mise en œuvre tant pour l’ESMA que pour les États membres.
L'UE doit relever les défis liés aux ressources de l'ESMA pour favoriser l'innovation, protéger les investisseurs et maintenir la compétitivité dans l'économie numérique mondiale. Un organisme de surveillance réglementaire bien financé et habilité est essentiel pour naviguer dans le paysage changeant de la technologie des cryptomonnaies et de la blockchain.