Project Serum aspire à devenir un écosystème financier à part entière qui apporte une vitesse sans précédent et des coûts de transaction très bas au monde de la finance décentralisée (DeFi). À la base se trouve une bourse décentralisée (DEX) conçue autour d'un carnet d'ordres à cours limité central entièrement intégré à la chaîne et d'un moteur de correspondance.

Les partenaires de l'écosystème de sérum peuvent composer avec ce carnet de commandes en chaîne pour partager des liquidités et faire correspondre les commandes des utilisateurs de détail et institutionnels.

Serum a été fondé à l'origine par Sam Bankman-Fried (SBF) – PDG de l'un des principaux échanges centralisés de crypto-monnaie FTX, ainsi que d'autres partenaires de l'écosystème, et est déployé sur la blockchain Solana .

Lors de BreakPoint 2021 à Lisbonne , CryptoPotato a eu la chance de s'entretenir avec Edward (Ed) Zuo , qui est consultant senior chez Project Serum. Nous avons parlé de l'état actuel de Serum, de certains défis et de ce qui nous attend pour le projet.

Le carnet de commandes qui alimentera une superstructure de dApps financières

"Le projet Serum fournit l'infrastructure de liquidité sous-jacente pour les applications basées sur Solana qui ont besoin de fonctionnalités liées au trading qui pourraient bénéficier du carnet d'ordres limité central de Serum." explique Zuo. «Et c'est l'un des premiers échanges décentralisés basés sur le carnet de commandes à être entièrement mis en œuvre en chaîne.

L'idée derrière Serum est de fournir les primitives fondamentales qui déterminent une expérience d' échange centralisée et entièrement fonctionnelle à travers DeFi.

Le sérum est unique car vous pouvez construire un DEX dessus. Vous pouvez créer plus de DEX dessus, et grâce à la composabilité de DeFi, les utilisateurs peuvent composer avec les marchés sur Serum pour débloquer des synergies incroyables et amorcer la liquidité de leurs protocoles.

Vous pouvez imaginer ce qui se passe lorsque de plus en plus de ces applications sont composées du même ensemble de logiciels – Vous pouvez imaginer à quel point ce pool de capital partagé devient important. Ce modèle simple mais élégant peut permettre cette énorme augmentation de DeFi.

Vous avez maintenant les développeurs qui créent des dApps. Il n'est pas nécessaire de réinventer la roue à chaque fois qu'ils créent un nouveau protocole, il n'est donc pas nécessaire de comprendre comment faire fonctionner la mise en correspondance des commandes. Maintenant, vous pouvez vous concentrer sur d'autres choses qui sont d'une importance cruciale pour votre projet, qu'il s'agisse de créer un moteur de risque ou de vous concentrer sur le marketing ou d'autres partenariats ou autre.

Ainsi, avec Serum, il est capable d'alimenter toute une superstructure d'applications financières sur Solana qui peuvent facilement communiquer entre eux – au fil du temps, nous espérons quantifier combien de temps cela permet de gagner et à quel point c'est pratique pour les développeurs.

Surtout, il est basé sur Solana, qui offre des fonctionnalités telles que la liquidation en moins d'une seconde et des coûts de transaction extrêmement bas. Quoi que vous créiez sur Serum, vous pouvez obtenir l'expérience utilisateur à laquelle les gens sont habitués dans des échanges centralisés.

Apportez Solana et DeFi au reste du monde

Serum a été lancé fin 2020, visant à être le premier échange décentralisé avec une exécution rapide des transactions et des frais peu élevés.

Il semble que Serum ait réussi à construire ce que personne n'a créé auparavant, et dans un délai raisonnablement court. L'équipe derrière Project Serum est-elle désormais la même que l'équipe fondatrice ?

« Project Serum a été fondé à l'origine par FTX et Alameda Research. Cependant, ils sont maintenant simplement des contributeurs au projet Serum et à bien d'autres, et Serum a attiré de nombreux partisans et contributeurs de l'écosystème grâce à son processus de subvention et DAO.

Il y a aussi beaucoup de bénévoles qui s'impliquent simplement en voyant ce que fait Serum, et le fait que Serum ait toujours été open source aide. Tout est là. Les gens s'impliquent.

Les personnes qui sont, je suppose, les plus actives sur Serum incluent désormais à la fois les nouveaux arrivants et les contributeurs remontant à la fin de "DeFi Summer" en septembre 2020.

Nous voyons également cette tendance croissante à de plus en plus d'activités de développement, ainsi qu'à une diversité de plus en plus grande parmi les personnes qui contribuent activement à Serum.

Environ un an après le lancement, quels sont vos objectifs à moyen et long terme ?

«Nous prenons toutes les mesures nécessaires pour amener Solana et DeFi dans le reste du monde.

C'est pourquoi je continue de parler du problème de l'évolutivité et de l'expérience d'échange centralisée entièrement fonctionnelle, d'une commodité maximale pour les développeurs et les revendeurs, quelque chose qui peut apporter les avantages de DeFi à l'utilisateur quotidien et lui permettre de l'utiliser en douceur et d'en profiter sans. devoir se soucier de la complexité et des problèmes technologiques.

Ce sont des objectifs ambitieux et à long terme. Je pense qu'il y a des étapes pour nous y amener. L'une consiste à obtenir le capital institutionnel et l'adoption institutionnelle de DeFi que Solana peut fournir.

DeFi ne va nulle part sans ce capital institutionnel

Zuo poursuit : « Nous procédons de plusieurs manières : l'une consiste à continuer de laisser les teneurs de marché, les traders à haute fréquence et d'autres grandes institutions se sentir plus à l'aise de rejoindre la chaîne et de les laisser faire leurs propres choses à propos de Serum car, sans ce capital institutionnel , DeFi ne va nulle part. C'est un fait absolu.

La familiarité n'est qu'un des problèmes de ces joueurs. L'autre problème est réglementaire. Alors que nous attendons plus de clarté réglementaire, il est également clair que toutes ces institutions doivent répondre aux exigences réglementaires et de conformité existantes. »

Parce que si vous pouvez penser à ce que veulent ces institutions – ce sont des acteurs avec un appétit toujours croissant pour l'exposition à DeFi, mais s'ils négocient avec la mauvaise contrepartie, nous savons tous que nous comprenons assez bien ces risques. Ils doivent être prudents et veulent s'y conformer. Personnellement, je pense que c'est formidable que les acteurs de l'écosystème Serum et Solana trouvent des moyens de permettre à DeFi de s'institutionnaliser et de permettre à ces joueurs d'entrer. »

Raydium est le premier AMM sur Solana, avec un objectif initial de régler les transactions sur le carnet d'ordres de Serum et leur plateforme.

Le volume quotidien de Raydium est beaucoup plus élevé que le volume de Serum DEX, qui se compose de transactions de Bonfida, Mango Markets, Raydium et autres. Nous avons récemment vu des volumes plus élevés sur la plate-forme Raydium. Pensez-vous que les utilisateurs préfèrent trader sur AMM plutôt que sur le carnet d'ordres ?

« Les teneurs de marché automatisés sont un type de marché très différent d' un carnet d'ordres à cours limité central. Chacun a ses avantages et ses inconvénients. si vous regardez ce que Raydium essaie d'offrir, c'est une expérience avec peu de glissement, entre autres avantages, mais comment obtiennent-ils cette partie ? En partie en composant délibérément avec Serum et en envoyant des commandes aux carnets de commandes de Serum, ils peuvent offrir à leurs utilisateurs le meilleur des deux mondes.

Raydium n'est qu'une des nombreuses interfaces graphiques très populaires basées sur Serum, et cette dernière alimente non seulement Raydium, mais également de nombreuses applications qui apportent de la valeur et du trafic à Serum.

Peut-être que cela signifie que l'expérience utilisateur sur Serum doit encore être perfectionnée autant qu'une expérience de trading centralisée ?

« Eh bien, Serum veut fournir quelque chose qui permet aux gens de créer tout ce qu'ils veulent, que ce soit un DEX ou un protocole de dérivés ou un autre type de dApp de trading.

Les dérivés sont en fait assez intéressants car Serum Core (une nouvelle mise à jour développée par Bonfida ) débloque beaucoup plus de flexibilité pour les développeurs qui créent ces produits.

Il existe toutes sortes d'équipes qui créent des produits dérivés étonnants et des outils de couverture des risques qui apporteront de plus en plus d'intérêt et de valeur aux écosystèmes de Solana et de Serum. C'est donc quelque chose à espérer. Il ne s'agit pas seulement d'un ou deux acteurs clés. Il s'agit vraiment d'avoir toute la gamme d'offres pour tous ceux qui viennent à Serum. "

Négociation à effet de levier sur DEX

En ce qui concerne les produits dérivés, le trading avec effet de levier est un point qui vient naturellement car il est devenu très populaire auprès des traders de Bitcoin et de crypto-monnaie.

À l'heure actuelle, le volume des transactions à effet de levier est beaucoup plus élevé que celui des transactions au comptant. Lorsqu'on lui a demandé s'il envisageait bientôt de négocier avec effet de levier sur Serum, Zuo répond :

« Il y a des gens qui construisent des choses comme des solutions de pointe, et c'est le genre de partie amusante de Serum parce que tout le monde voit sa place dans l'écosystème.

Vous avez des primitives comme un carnet de commandes en chaîne (qui est Serum), vous avez des portefeuilles, vous avez AMM. OK OK. Et après?

Eh bien, je pense qu'il me semble que l'emprunt était la prochaine étape, puis les services sur marge plus tard qui permettront un trading à effet de levier. Après cela, qu'en est-il des contrats à terme perpétuels ? Vos contrats à terme nécessitent une marge. Maintenant, vous avez non seulement des contrats à terme sous-jacents de crypto-monnaie, mais également des sous-jacents inter-chaînes lorsque vous mettez des ponts dans le mélange, ou peut-être même des sous-jacents du monde réel lorsque vous mettez des oracles.

Il ne s'agit pas seulement de Serum qui fait tout, il s'agit de ce que Serum inspire. Cela nous aide tous à y arriver, mais nous laissons cela à l'expérience, à la sagesse et au leadership de la communauté. »

L'énorme problème d'approvisionnement en SRM

L'offre totale de MRS est de 10 milliards, bien que l'offre en circulation soit d'environ 130 millions. La valorisation entièrement diluée de Serum est d'environ 80 milliards de dollars à ce jour (données Coingecko).

Actuellement, 100% des commissions des traders sur la bourse servent à acheter, brûler et mettre en jeu le rendement. Il apparaît que le volume sur le sérum d'échange doit être élevé pour justifier l'évaluation entièrement diluée du projet.

Gardant à l'esprit que le projet a été construit dans le meilleur intérêt des détenteurs de jetons et de la communauté, nous ne pouvons pas ignorer l'énorme offre non circulante. Comment voyez-vous cela se passer ? Existe-t-il des plans pour résoudre ce problème ?

« Il y a plusieurs raisons pour lesquelles la gouvernance a été mise en place. Cela consiste en partie à puiser dans la sagesse de la communauté, et je suppose que la question devient, eh bien, qu'arrive-t-il au gouvernement? Pour quoi voter ? Il y a beaucoup de choses, beaucoup d'aspects importants de Serum.

Il peut s'agir par exemple des paramètres tarifaires. Cela peut être lié aux paramètres par défaut de l'interface graphique. Il pourrait s'agir de tokenomique et de la forme d'utilité et de gouvernance des jetons SRM, et c'est la clé.

Les gens discutent de problèmes comme celui-ci depuis longtemps. Ils sont importants pour la communauté Serum, ses bénévoles, ses collaborateurs et ses utilisateurs. Et SRM, bien sûr, est important pour des choses comme les subventions et d'autres initiatives critiques de Serum pour inspirer et stimuler le développement de l'écosystème.

Les gens ont donc des sentiments passionnés, forts, bien ancrés et souvent très mitigés à propos de la tokenomique. C'était à prévoir. Je pense que c'est le cas de nombreux projets. Serum offre maintenant un endroit où les gens peuvent discuter de cela et vraiment trouver tout ce qui rend la communauté plus enthousiaste et plus autonome. Ces choses peuvent être itératives et prendre du temps. »

Ne voyez-vous pas cela comme un risque à court terme pour le sérum ?

« Eh bien, je pense que cela dépend à qui vous demandez. Certaines personnes sont très optimistes quant à la quantité de volume que SRM peut générer, tandis que d'autres sont peut-être plus conservatrices, et ce n'est pas grave. C'est pourquoi nous l'apportons sur le forum pour discussion."

Personne ne peut prédire l'engouement pour le NFT

L'une des plus grandes vertus de la blockchain est son aspect composabilité. La possibilité pour le projet Serum d'utiliser la blockchain Solana de manière non autorisée ou la possibilité pour les dapps d'utiliser le carnet d'ordres Serum pour régler les transactions et obtenir une réduction des frais.

Comment voulez-vous que l'écosystème autour de Serum évolue ? Comment ça sera dans 5 ans ?

« C'est une excellente question. Je vais essayer de ne pas me laisser aller trop loin. Lorsque vous examinez les besoins d'un écosystème par rapport à la direction qu'il pourrait prendre, vous constatez qu'il s'agit en fait de deux questions légèrement différentes.

Je pense qu'il est juste de dire que nous aurons besoin de solutions de couverture des risques à l'avenir. Les gens construisent de grands exemples de cela. Nous aurons également besoin de solutions de portefeuille de plus en plus sophistiquées et de solutions de type TradFi pour les utilisateurs de crypto non natifs – peut-être quelque chose comme un prêt emprunté qui s'interface également comme un compte bancaire avec une génération de rendement à terme fixe, qui est explorée dans le lactosérum déjà et Solana écosystème.

Les gens construisent toutes ces choses « évidentes », des prêts empruntés, des oracles, des ponts, des services sur marge, des options, des contrats à terme et des criminels. Ces choses sont très faciles à prévoir. Mais d'autres choses comme l'engouement pour le NFT, personne n'aurait pu le prévoir.

En outre, le jeu permet de gagner des dérivés du modèle en plus du NFT et de toutes les applications de réalité augmentée et autres immersives interactives prises en charge par les innovations Web3. Certaines de ces choses ne peuvent pas du tout être prédites, c'est pourquoi il est préférable de tout laisser à la communauté et d'aider à diriger les ressources vers les bons endroits pour construire toutes ces choses intéressantes. »

Tout le monde devrait pouvoir utiliser DeFi

"J'attends avec impatience un monde où ces différentes dApps, qu'il s'agisse de services financiers ou autre, seront toutes alimentées par Serum et Solana en arrière-plan, mais leurs utilisateurs ne sont pas nécessairement des natifs de DeFi", conclut Zuo.

« Alors, qu'est-ce qu'on fait pour y arriver ? Je pense que c'est en grande partie ce que vous pouvez appeler un "flux non informé". Tout le monde devrait pouvoir utiliser DeFi, y compris des personnes comme mes parents ou des personnes qui ne se soucient tout simplement pas de la blockchain.

Je ne pourrais pas vous donner une bonne leçon sur le fonctionnement d'Internet. Je ne suis pas un expert, mais néanmoins j'en profite. J'aime Internet. Ainsi, la prochaine vague d'applications, je pense, sera toujours plus conviviale et offrira des avantages immédiats à tout utilisateur.

Le challenge UX n'est pas facile à gagner. Vous voulez que l'application soit extrêmement simple à prendre en main et à utiliser. Cela est vrai qu'il s'agisse de commerce électronique ou de jeux mobiles, ou autre. Il ne s'agit donc pas d'imposer les nouvelles technologies aux gens. Il s'agit d'amener les gens à venir l'utiliser sans s'en rendre compte."