2021 a vu 612 milliards de dollars d'activités de capital-risque, une augmentation de 108 % d'une année sur l'autre et une augmentation de 24 % des opérations de capital-risque. Mais malgré les avantages, il y a des points douloureux attachés. Les DAO peuvent être un bon moyen de combler certaines des lacunes du paysage VC traditionnel. Connectez-vous à un DAO VC.
Le capital-risque a financé plus de la moitié de toutes les entreprises publiques américaines en 1979. Représentant ainsi un tiers de toute la valeur boursière. Toutes les 5 entreprises les plus précieuses aux États-Unis (Apple, Microsoft, Google, Amazon et Facebook) ont commencé en tant que startups soutenues par VC.
Les fonds de capital-risque sont spécialisés dans le financement de start-up qui n'ont pas encore réalisé de bénéfices mais qui ont un fort potentiel de croissance. Parfois même retournant plus de 100 fois l'investissement initial. Les VC financent les startups avec des fonds propres plutôt qu'avec des dettes, car les startups manquent de liquidités mais peuvent avoir un énorme potentiel de croissance.
L'espace VC traditionnel présente des avantages évidents tels que des chèques de grande taille, de l'ingéniosité et le doublement des investissements et des réseaux. Mais il existe certains points faibles, tels qu'une prise de décision lente, une bureaucratie élevée, une sensibilité élevée aux évaluations et une forte demande d'examen, pour n'en nommer que quelques-uns.
Les organisations autonomes décentralisées ( OAD ) sont un bon moyen de combler certaines des lacunes du paysage traditionnel des CV. Version décentralisée d'une entreprise, DAO est pilotée par la gouvernance et la prise de décision communautaires, ciblant directement certaines des faiblesses conventionnelles du VC. Cela permet une prise de décision plus rapide, moins de contrôle pour les start-ups et l'adocratie. De plus, les DAO offrent une plus grande flexibilité aux investisseurs, une plus grande diversité d'idées financées, un contrôle décentralisé et un meilleur accès au capital public.
Cela dit, l'avenir de VC semble-t-il sûr avec la réincarnation des DAO et leurs implications ?
Ainsi, cet article explore la question primordiale : "Les DAO remplaceront-ils potentiellement les VC, ou les DAO constituent-ils une menace pour les VC ?"
La voie traditionnelle : VC
Parmi les trois façons d'investir dans le capital privé figurent les acquisitions, les fonds de croissance et le capital-risque.
Le capital-risque est une forme de capital-investissement qui finance des start-ups qui devraient avoir des rendements exponentiels et un potentiel de croissance élevé. Dans les explications techniques, les sociétés de capital-risque créent un fonds d'investissement en pool aveugle, ne sachant pas dans quelles entreprises elles investiraient. Mais en établissant un mandat d'investissement sur les types de startups qui investiraient.
Voici un organigramme de base pour montrer comment fonctionne le capital-risque, réitérant le blog 2018 de Medium.
Le rendement annuel d'un fonds de capital-risque varie de 15 à 27 % et a une prime importante par rapport au rendement de 9,90 % du S&P 500 au cours de la dernière décennie. Avec la croissance croissante, en particulier en Asie, il y a eu une augmentation du nombre de transactions et de prêts versés aux start-ups du monde entier.
Il a atteint 612 milliards de dollars d'actifs de capital-risque en 2021, soit une augmentation de 108 % par rapport à l'année précédente. Sur 10 ans, la croissance du volume en dollars investis dans des entreprises à l'échelle mondiale est de 92 % d'une année sur l'autre.
En 2021, il y a également eu une augmentation de 24% du nombre de transactions de capital-risque dans le monde, avec des chiffres allant jusqu'à 11 601 transactions. Malgré l'augmentation apparente, il existe des points douloureux spécifiques. Tels que les frais de fondateur réduits, le retard dans les décisions de financement et les délais, et bien plus encore.
DAO VC : le concept
DAO VC est basé sur le concept de prise de décision et de gouvernance communautaires, par opposition au processus décisionnel traditionnel de l'autorité centrale de VC. Ce sera un écosystème de capital-risque autonome pour les utilisateurs finaux et les start-ups.
Les VC DAO se présentent comme une plate-forme passionnante permettant aux investisseurs de détail de passer à l'espace crypto. Tout en permettant aux startups d'avoir un pool diversifié d'investisseurs. En investissant aussi peu que 1 $, les utilisateurs peuvent participer au marché comme des investisseurs traditionnels plus importants. Simplement en créant une collection partagée de contributeurs qui agissent en tant que détenteurs de jetons.
L'essor de la technologie blockchain a changé la façon dont les investisseurs pourraient penser aux fonds de capital-risque. Les VC diversifient de plus en plus leurs fonds dans l'espace des crypto-monnaies. Eux aussi réfléchissent à la manière de changer fondamentalement la structure de leurs fonds pour qu'ils soient centralisés et permettent à de nombreux investisseurs de jouer l'espace dans un environnement plus inclusif.
Combler le fossé
L'utilisation des DAO et l'adoption de modèles de financement hybrides pour imiter les «offres initiales de pièces de monnaie (ICO)» sont deux façons dont le VC commence à innover dans l'espace pour apporter plus de financement et de participants dans l'espace.
Un DAO peut être décrit comme une "communauté formée autour d'une idée centrale dans laquelle chaque membre estime qu'il vaut la peine d'investir. L'argent collecté au sein d'un tel DAO suit la contribution de chaque personne et confère des droits de gouvernance proportionnés".
Et bien que les DAO soient un concept relativement nouveau, leur croissance rapide suggère une tendance future qui pourrait avoir des implications importantes pour le paysage VC. Il y a moins de deux ans, quand Ethereum se négociait à 230 $, les DAO étaient rares. La plupart d'entre eux ne détenaient que quelques milliers de dollars d'AUM.
Cependant, "après un marché haussier de la crypto-monnaie d'un an, des millions de nouvelles personnes ont été initiées aux crypto-monnaies et des milliers de projets lancés et générés des commissions", les DAO se mesurent désormais en millions.
Le total des actifs sous gestion (AUM) pour les trésoreries DAO, cotées sur la plateforme de statistiques DAO DeepDAO, est passé d'environ 380 millions de dollars en janvier à un sommet d'environ 16 milliards de dollars à la mi-septembre. en 2021.
« 2021 : La (1ère) année de DAO »
Voici comment l'écosystème DAO s'est développé au cours des 12 derniers mois
:
Les bons du Trésor des DAO cotés sur @DeepDAO_io ont été multipliés par 40, passant de 400 millions de dollars en janvier à 16 milliards de dollars d'ici décembre 2021
Les participants au DAO ont été multipliés par 130, passant de 13 000 en janvier à 1,6 million en décembre 2021 pic.twitter.com/YFcblpBOK8
– DeepDAO.io (@DeepDAO_io) 30 décembre 2021
Les DAO augmentent de 2021 à 2022
BeInCrypto a contacté Rona Perry , COO de DeepDAO, pour commenter par e-mail le scénario actuel de l'année dernière. Elle a répondu avec un commentaire disant:
"Alors que le marché baissier se poursuit, le rythme de croissance des nouveaux DAO s'accélère. Le nombre total de nouveaux DAO créés cette année est plus élevé que l'année dernière, et chaque mois de cette année a vu deux fois plus de nouveaux DAO qu'en 2021. Les chiffres reflètent l'intérêt continu pour les organisations autonomes décentralisées et leur place unique en tant qu'infrastructure de base de Web3. »
Au cours des six mois de mai à octobre de cette année, 2863 DAO ont démarré leur activité de gouvernance. C'est plus du double du nombre de 2021, comme le montre le tableau ci-dessous.
Il a également partagé un tweet du 24 novembre 2022 qui met en lumière la croissance d'une année sur l'autre de 2018 à 2022.
DeepDAO classe Uniswap DAO, BitDAO et ENS DAO parmi les trois premiers, avec une valeur de trésorerie de 2,30 milliards de dollars, 1,70 milliard de dollars et 1 milliard de dollars. Au total, la DAO compte 10 191 membres et se concentre sur des propositions liées à des partenariats directs ou des échanges avec des projets. De plus, des opportunités d'expansion telles que le lancement de guildes d'artistes indépendants, de coopératives agricoles et de fonds d'écosystème.
En effet, l'augmentation de la demande est évidente. Mais quels avantages et inconvénients peut-on considérer ou connaître à propos des DAO ?
Points à considérer
Les organisations autonomes décentralisées (DAO) sont un bon moyen de combler certaines des lacunes du paysage traditionnel des chaînes de valeur. Certains avantages comprennent l'élargissement de l'accès aux investissements en capital-risque, une plus grande flexibilité des investisseurs, une plus grande diversité d'idées financées, la décentralisation du contrôle et un meilleur accès à l'autorité publique.
Bien que les DAO présentent de grandes opportunités pour de multiples parties prenantes, les risques inhérents à l'industrie de la blockchain ne peuvent être ignorés. Comme pour toute nouvelle technologie, les DAO comportent certains risques, tels que les menaces de sécurité et la prise de décision arbitraire. Lors du passage du VC traditionnel à l'espace DAO VC, ces risques doivent être traités avec soin.
Certains inconvénients apparents incluent le manque de ressources, de politiques réglementaires, de sécurité et de propriété.
Développer deux préoccupations clés : la réglementation et la sécurité
Politiques réglementaires plus strictes – L'examen réglementaire est susceptible de s'intensifier à mesure que le nombre de DAO augmente
À mesure que le nombre de DAO augmente, ils ne peuvent plus opérer sous le radar et contourner les mesures réglementaires. Ainsi, il est de plus en plus difficile de mettre en place et d'utiliser un DAO. Avec l'augmentation de la taille des investissements ou des montants de financement passant par les DAO, les régulateurs pourraient commencer à sévir même contre ces DAO à membres limités.
Étant donné que les DAO offrent un certain niveau d'anonymat, ils pourraient servir de moyen supplémentaire pour blanchir l'argent d'opérations illégales, ce qui donne à la SEC une autre raison d'enquêter.
De plus, étant donné que les jetons peuvent être achetés et vendus via la technologie blockchain, les régulateurs traitent ces jetons comme des titres. Les régulateurs pourraient introduire de nouvelles politiques qui imposent des mesures plus strictes concernant les gains en capital provenant du trading de jetons. Par conséquent, à mesure que le paysage DAO continue d'évoluer, on peut s'attendre à ce que de nouvelles politiques émergent dans cet espace.
Sécurité : des failles dans le code/contrat intelligent d'un DAO pourraient mettre les actifs en danger
Comme couvert par BeInCrypto dans le passé, plusieurs activités explicites ont été menées pour pirater les DAO. Par exemple, il y a à peine un mois, OlympusDAO a subi un exploit de 300 000 $. En 2016, un attaquant a réussi à retirer un total de 3,6 millions d'Ether du DAO, d'une valeur de 55 millions de dollars, soit environ un tiers du total des actifs. L'attaque a été rendue possible grâce à un problème dans le code sous-jacent du DAO, qui a amené le DAO à traiter plusieurs fois la même transaction.
Code par code
Le code sous-jacent d'un DAO, également connu sous le nom de contrat intelligent, sert de règlement établissant sa nature auto-exécutable, abolissant le besoin d'intervention humaine pour lequel le fonds d'investissement basé sur Ethereum est célèbre. Le problème a amené le DAO à traiter plusieurs fois la même transaction.
Le DAO s'appuie sur un Smart Contract sans faille. S'il y a un bogue ou une erreur dans le code sous-jacent du DAO, cela met en danger les actifs du fonds d'investissement. Il s'agit d'un risque qui n'existe pas avec le fonds de capital-risque historique traditionnel. La sécurité des actifs dans une société de capital-risque traditionnelle ne risque pas d'être volée par un attaquant anonyme.
Le zoom arrière, les risques et les pièges sont associés à la nouvelle tendance à venir des DAO.
Réflexion finale
Au fur et à mesure que les initiatives et les projets Web 3.0 dans le métaverse se développent, l'émergence de DAO continuera de croître. Les VC qui souhaitent participer aux opportunités de l'espace Web 3.0 sont désormais mis au défi de rester compétitifs et pertinents à la lumière de ces DAO.
Malgré la démocratisation apportée par les DAO, les investisseurs doivent se méfier des risques des DAO. Principalement concernant les stratégies d'investissement et la sécurité. Les VC peuvent continuer à avoir un avantage sur les DAO en ce qui concerne leur réseau de contacts construit au fil des ans et leur expérience dans la mise à l'échelle d'entreprises avec des fondateurs de start-up.
Pour tirer le meilleur parti des deux mondes, les investisseurs doivent garder un œil sur un modèle hybride DAO-VC. Cela tire parti de l'éthique communautaire des DAO et de l'expérience opérationnelle des VC. Cette nouvelle configuration hybride continuera de repousser les limites de la configuration VC traditionnelle. Recherchez également de nouvelles façons d'en faire un modèle efficace.
Avec l'émergence des DAO et du modèle hybride, les fondateurs de start-up deviennent gagnants avec plus d'options de financement et un ensemble complet d'investisseurs parmi lesquels choisir ceux qui s'aligneront le mieux sur leur vision.
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Le post Future of Venture Capital: Understanding the Rise of DAOs and Their Implications est apparu pour la première fois sur BeInCrypto .