Objectifs, inconnues, bénéfices et scénarios après que La Scogliera, la holding qui contrôle Banca Ifis, transférera le siège social de la société en Suisse, à Lausanne.
Banca Ifis en grande forme hier à Piazza Affari sur la vague du transfert annoncé en Suisse du siège social de l'actionnaire de contrôle La Scogliera. L'action de l'institut a clôturé en hausse de 8,73 % à 13,70 euros.
Le déménagement de la holding familiale Fürstenberg, et la déconsolidation conséquente de Banca Ifis, pourraient produire des avantages financiers pour l'institut basé à Mestre, a souligné aujourd'hui Il Sole 24 Ore .
Les analystes d'Equita rappellent qu'à la fin du premier trimestre 2021, le Cet1 d'Ifis, égal à 11,8 % avec la consolidation à La Scogliera, aurait été de 16 % en autonome, tandis que ceux de Mediobanca Securities s'attendent à ce que la est principalement utilisé dans l'activité NPL : « En revanche, compte tenu de la complexité de l'ensemble de la procédure, le risque d'exécution n'est pas négligeable ».
Voici tous les détails sur l'opération et sur la banque qui avec l'intervention du fonds Fitd a récemment effectué l'opération de sauvetage de Banca Aigis également pour protéger certains déposants allemands après le bubon de Greensill .
CE QUE LA SCOGLIERA COMMUNIQUE (BANCA IFIS)
Vendredi dernier, La Scogliera, holding qui contrôle l'institution vénitienne à 50,5%, a annoncé avoir engagé les procédures de transfert du siège social de la société en Suisse, à Lausanne. La décision est intervenue avec le vote favorable de 98% du capital de l'entreprise familiale von Fürstenberg, qui voit aujourd'hui Ernesto Fürstenberg Fassio actionnaire majoritaire, ainsi que président de la banque elle-même.
LA NOTE DE LA SCOGLIERA AVEC LES NOUVELLES
Le transfert du siège social de Venise-Mestre vers le pays suisse "sera finalisé – explique une note de la société – sous réserve de la réalisation des conditions suspensives et de la réussite des obligations légales y afférentes, dans l'année en cours". A ce stade, la holding « sera par conséquent exclue du périmètre de consolidation prudentielle de la filiale Banca Ifis ».
QUELS SONT LES EFFETS DU MOUVEMENT DE LA FALAISE
Comme mentionné, l'actionnaire majoritaire a annoncé vendredi dernier après la clôture du marché qu'il avait entamé les procédures de transfert de son siège social en Suisse. Sur la base de ce qui a été communiqué par Banca Ifis, le transfert du siège social de La Scogliera pourrait avoir pour effet d'optimiser les exigences de fonds propres de la banque, avec le périmètre de consolidation réglementaire qui devrait être considéré au niveau de Banca Ifis et non plus, comme ça se passe maintenant, au niveau de La Falaise. L'institut s'est réservé le droit d'identifier plus précisément les avantages réels attendus du transfert de la société mère.
LES DOUTES DU JOURNALISTE LIERA
Il semble (mais des précisions sont nécessaires) que la maison mère d'une banque de l'UE, si elle est basée en Suisse, ne consolide pas dans le bilan de la filiale et n'affecte donc pas ses exigences de fonds propres.
C'est-à-dire que la solidité est toujours la même, mais comme par magie les ratios s'améliorent. pic.twitter.com/BHdXQuIDWF– Marco Liera (@LieraMarco) 19 juin 2021
LE RAPPORT EQUITA SUR LA BANCA IFIS
Si elle devait aboutir , l'opération "permettrait à l' Ifis de surmonter l'une de ses principales criticités, à savoir l'incertitude relative à un niveau de fonds propres adéquat pour soutenir la croissance et en même temps donner de la visibilité à la politique de dividende de l'institution", précise Equita. , qui fait passer l'objectif de cours de 11,6 à 14 euros, souligne aujourd'hui Il Sole 24 Ore.
LE COMPLEXE OPÉRATION LA SCOGLIERA-BANCA IFIS
La procédure, qui devrait durer plus de deux mois, est relativement complexe, impliquant le feu vert de l'administration fiscale et d'autres exigences administratives : « L'opération s'inscrit avec succès – commente avec enthousiasme Mf/Milano Finanza – dans un projet déjà annoncé par La Cliff en 2019 et visait à réaliser une série d'opérations visant à renforcer encore la structure du capital de Banca Ifis sans bouleverser la structure de contrôle. Au premier trimestre de cette année, Banca Ifis a fait état d'un ratio de capital, Cet1, de 11,8%, avec la consolidation prudentielle à La Scogliera, qui aurait été de 16% en ne considérant que le périmètre de la banque ».
LA NOUVELLE CIBLE DE PRIX POUR LA BANCA IFIS
En attribuant une probabilité de 50 % à la réalisation de ce scénario, Banca Akros a également relevé l'objectif de cours de 13,5 à 17 euros. KBW a fait de même, portant l'objectif de cours de 12,4 à 15 euros et faisant remarquer que "ce changement, mis en œuvre par Ernesto Fürstenberg Fassio, PDG de La Scogliera et vice-président de Banca Ifis, devrait être perçu comme favorable aux actionnaires minoritaires".
LES ÉVALUATIONS D'INTESA SANPAOLO
Objectif de cours confirmé en revanche par Intesa Sanpaolo à 14,7 € (cote ajoutée), mais tient à préciser qu'il n'intègre pas l'avantage potentiel en capital. Cependant – nous lisons sur Mf – cette banque d' investissement estime également que le transfert du siège de La Scogliera est positif pour Banca Ifis car il pourrait, en fait, supprimer la pénalité d'environ 400 points de base sur les actifs Cet1 résultant de la déduction de La Scogliera minoritaires de la fortune autorité de surveillance de la banque. « Sans cette pénalité, le Cet1 de Banca Ifis à des fins réglementaires passerait de 11,77% à environ 16% à partir de mars 2021. Une dotation en capital supplémentaire qui pourrait favoriser la croissance organique de Banca Ifis envisagée dans le nouveau business plan, qui lui sera présenté à l'automne », prédit le rapport d'analyste d'Intesa Sanpaolo.
RISQUES ET AVANTAGES SELON MEDIOBANCA
Plus de capital qui "permettrait à la banque de donner une impulsion significative à sa trajectoire de croissance", a confirmé Mediobanca Securities, s'attendant à ce que le capital supplémentaire soit utilisé principalement dans l'activité NPL. « En revanche », a prévenu un rapport des analystes de la banque d'investissement milanaise, « compte tenu de la complexité de l'ensemble de la procédure, à notre avis, le risque d'exécution n'est pas négligeable ».
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/banca-ifis-perche-la-controllante-la-scogliera-si-sollazzera-in-svizzera/ le Tue, 22 Jun 2021 09:28:06 +0000.