La vente d'Iveco à Faw, pour 3,5 milliards d'euros, conduirait à Cnh, filiale d'Exor, une collecte de plus de 3 milliards de dollars, avec un dividende prospectif de plus de 1,5 milliard de dollars. Tous les détails
Alors que de la majorité et de l'opposition il y a ceux qui invoquent Golden Power , Equita Sim promeut l'éventuel mariage entre Iveco et Faw, soulevant la recommandation sur le titre de Cnh Industrial, contrôlée par Exor (holding de la famille Agnelli) et à son tour parent d'Iveco, de la cale à l'achat. Le prix indicatif a également augmenté de deux chiffres.
LA PROMOTION DE CNH INDUSTRIAL
Commençons par les nouvelles. Equita Sim, aujourd'hui, a soulevé la recommandation sur l'action Cnh Industrial de la cession à l'achat, en vue de l'éventuelle fusion et acquisition d'Iveco. L'objectif de cours augmente de plus de 33% à 14 euros par action, écrit MF-Milano Finanza .
Et encore: l'action entre également dans le portefeuille principal d'Equita, avec un poids de 460 points de base.
UN DIVIDENDE RICHE
Si Iveco devait être vendu aux Chinois de Faw, qui ont mis 3,5 milliards dans l'assiette pour l'acquisition de la société italienne, les coffres de la CNH auraient plus de 3 milliards de dollars nets, avec un dividende probable de plus de 1,5 milliard de dollars. Les 2 milliards restants pourraient être utilisés pour des acquisitions dans le segment des véhicules utilitaires sous-dimensionnés et dans le segment des machines agricoles pour compléter la gamme.
"Extraordinaire après dividende, le talon 2021-2022 se négocierait à un multiple ev / ebitda de 7,2 / 5,1 fois et un cours / bénéfice ajusté de 14,6 / 13,9 fois contre 22/19 fois pour son rival Deere", rapporte MF Milano-Finanza .
UNE OFFRE DANS L'ANNÉE
Mais que se passerait-il si le mariage entre Iveco et Faw, entravé par les parlementaires et les syndicats, devait bondir ( majorité et opposition demandent à Golden Power d'arrêter la vente)? Dans tous les cas, le Sim s'attend à un accord pour les activités routières de CNH dans l'année.
«L'intervention de la politique italienne, hostile à une vente de Faw aux chinois, pourrait selon nous influencer le résultat final, mais pas empêcher un accord ou le spin-off de la route (véhicules utilitaires plus groupe motopropulseur, ndlr) dans l'affaire dans lequel un accord pour Iveco ne se concrétise pas. Reporté pour la pandémie, il est raisonnable de l'assumer dans l'année », a souligné Equita.
MACHINES AGRICOLES: LA RÉCUPÉRATION DU MARCHÉ
En effet, Equita récompense également Cnh pour une meilleure visibilité sur le segment des machines agricoles et des véhicules utilitaires. Pour cette activité, en effet, la SIM s'attend à un chiffre d'affaires en croissance entre 2021 et 2022, à un taux annuel moyen de + 9% et un EBIT en augmentation à un taux annuel moyen de + 28% (levier opérationnel de 5 à 30%).
LE MARCHÉ DES VÉHICULES COMMERCIAUX
La visibilité du marché des véhicules utilitaires s'améliore également. Selon ce qui a été déclaré par le PDG de Traton, Scott Wind, les commandes au second semestre 2020 ont enregistré une année de + 21% sur un an. Paccar a également bien fait.
«Le nouveau PDG, Scott Wine, avec un bilan positif chez Polaris, a l'opportunité de finaliser la relance de Cnh», a conclu Equita, qui a relevé les estimations pour 2021-2022.
LES PRÉVISIONS SUR CNH
Selon les prévisions du Sim, Cnh devrait voir son chiffre d'affaires croître de 4%, son EBIT de 18%, avec un bénéfice par action de + 24%. La conformité aux orientations 2020 est attendue.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/smartcity/ecco-come-exor-di-elkann-festeggera-con-la-vendita-di-iveco-ai-cinesi/ le Tue, 02 Feb 2021 14:36:12 +0000.