Les perspectives d'inflation plus élevées et les risques pesant sur la croissance mettent les banques centrales en difficulté. Ici parce que. L'analyse de Paolo Zanghieri, économiste senior de Generali Investments
La flambée des prix du gaz a constitué un obstacle supplémentaire à la reprise des économies avancées.
Plusieurs facteurs sont à l'origine de la hausse de 350 % des prix du gaz en Europe depuis janvier, notamment la faiblesse des stocks, les sous-investissements passés (exacerbés par le mouvement des capitaux vers des carburants plus verts), des problèmes géopolitiques et météorologiques comme le manque de limitation de la production d'énergie renouvelable européenne. sources. Certains d'entre eux peuvent ne pas être résolus rapidement, ce qui augmente le risque de prix du gaz constamment élevés.
Cela a non seulement un impact direct sur les prix à la consommation, mais aussi sur les coûts de plusieurs secteurs manufacturiers à forte intensité de gaz, entraînant des retombées plus prolongées sur les prix. Le résultat s'ajoute à la pression à la hausse des prix élevés des matières premières hors énergie, stimulée par une offre limitée.
Le passage du gaz au pétrole n'aidera peut-être que marginalement, mais exercerait une pression à la hausse supplémentaire sur les prix du pétrole, ajoutant à l'impact de la récente décision de l'OPEP et de la Russie de ne pas augmenter la production au-delà du calendrier malgré une demande plus forte. Le rôle du secteur du schiste aux États-Unis dans le rééquilibrage de l'offre a été compromis par une réglementation plus stricte et la faiblesse des bilans de nombreuses entreprises.
Les perspectives d'inflation plus élevées et les risques pesant sur la croissance mettent les banques centrales en difficulté.
Certains ont déjà cité la hausse de l'inflation comme raison de resserrer la politique plus tôt que prévu ; cependant, une trajectoire de croissance plus fragile peut également inciter à la prudence.
Cet arbitrage difficile pourrait entraîner une augmentation des primes de risque d'inflation. En outre, le risque d'une inflation plus élevée et d'une croissance plus faible est préjudiciable aux prix des actions et des obligations, entraînant une corrélation plus élevée, des avantages de diversification plus faibles et des primes de risque plus élevées.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/prezzi-gas-banche-centrali/ le Fri, 08 Oct 2021 09:06:39 +0000.