2022 tire à sa fin et notre personnel chez Bitcoinist a décidé de lancer ce Crypto Holiday Special pour donner une perspective sur l'industrie de la crypto-monnaie. Nous parlerons à plus d'invités pour comprendre les hauts et les bas de cette année pour les crypto-monnaies.
Dans l'esprit du classique de Charles Dicken, "A Christmas Carol", nous examinerons les crypto-monnaies sous différents angles, examinerons sa trajectoire possible pour 2023 et trouverons un terrain d'entente entre ces différentes visions d'une industrie qui pourrait soutenir l'avenir des finances.
Hier, nous avons parlé à la société d'investissement Blofin de leur point de vue sur le passé, le présent et l'avenir des crypto-monnaies. Aujourd'hui, nous poursuivons la série avec David Shwed, ancien responsable mondial de la technologie des actifs numériques chez BNY Mellon , le plus grand fournisseur de services de garde et de titres au monde, et actuel COO de Halborn.
Shwed : "Ce qui a changé, c'est la réalité que les retours trop beaux pour être vrais sont exactement cela, trop beaux pour être vrais. L'argent doit provenir de quelque part, et il s'avère qu'il provenait de prêts risqués et d'autres pratiques commerciales qui reposaient sur l'augmentation constante du prix des crypto-monnaies (…)."
Cette institution financière majeure, ainsi que certaines des plus grandes banques des États-Unis, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, ont finalement adopté les crypto-monnaies en 2021 et 2022. Cependant, les événements récents dans l'industrie peuvent avoir un impact sur l'adoption des crypto-monnaies et des actifs numériques pour l'héritage. établissements financiers.
Shwed : "Je n'ai constaté aucun ralentissement de la part de TradFi en ce qui concerne l'entrée/l'expansion sur les marchés de la crypto-monnaie."
La finance traditionnelle (TradFi) et les crypto-monnaies, sous leurs multiples formes (CeFi, DeFi, etc.), convergent. L'effondrement de Three Arrows Capital (3AC) et de FTX va-t-il éloigner ces institutions des cryptomonnaies ? Quelles sont les perspectives réglementaires les plus probables pour 2023 ? Nous avons demandé tout cela et plus encore à cet ancien cadre de BNY Mellon. Voici ce qu'il nous a dit :
Q : Quelle est la différence la plus significative pour le marché de la crypto-monnaie aujourd'hui par rapport à Noël 2021 ? Au-delà du prix du Bitcoin, Ethereum et consorts, qu'est-ce qui a changé de ce moment d'euphorie à la peur perpétuelle d'aujourd'hui ? Y a-t-il eu une baisse des adoptions et de la liquidité ? Les fondamentaux sont-ils toujours valables ?
R : Ce qui a changé, c'est la réalité selon laquelle les rendements trop beaux pour être vrais sont exactement cela, trop beaux pour être vrais. L'argent doit provenir de quelque part et il s'avère qu'il provient de prêts risqués et d'autres pratiques commerciales qui reposaient sur l'augmentation constante du prix des crypto-monnaies. Lorsque le prix a chuté et que les prêts sont arrivés à échéance, beaucoup ont été confrontés à la liquidation de leurs garanties et à leurs appels de marge. Cela dit, nous constatons une adoption dans de nombreux autres secteurs en plus de la finance. De nombreux grands détaillants rejoignent également l'écosystème, tels que Nike, Matterl, Samsung et LVMH.
Q : Quels sont les récits dominants à l'origine de ce changement dans les conditions du marché ? Et que devrait être le récit aujourd'hui ? Qu'est-ce que la plupart des gens négligent? On a vu exploser un important échange de cryptomonnaies, un hedge fund jugé intouchable et un écosystème qui promettait une utopie financière. Les crypto-monnaies sont-elles toujours l'avenir de la finance ou la communauté devrait-elle poursuivre une nouvelle vision ?
R : Aujourd'hui, le récit doit être la gestion des risques et la sécurité. Si 3AC/Voyager/Celsius et al avaient eu plus de pratiques institutionnelles de gestion des risques, leur disparition aurait été évitée. La même pensée va à la sécurité. Il existe une différence fondamentale entre la sécurité native des crypto-monnaies et ce que nous voyons dans les institutions financières plus matures. Nous devons tous les deux nous améliorer radicalement pour rétablir la confiance.
Q : Si vous devez en choisir un, quel a été, selon vous, un moment important pour les crypto-monnaies en 2022 ? Et l'industrie en ressentira-t-elle les conséquences en 2023 ? Où voyez-vous l'industrie à Noël prochain ? Survivra-t-il cet hiver ? Le courant dominant déclare une fois de plus la mort de l'industrie. Vont-ils enfin réussir ?
R : Le moment le plus significatif a été le crash de FTX. La progression de SBF du héros qui nous sauvera tous à un méchant en quelques semaines est la preuve du manque de transparence de l'écosystème. Nous en ressentirons certainement l'impact à l'approche de 2023. Je ne pense pas que nous ayons vu le plein impact en ce qui concerne les autres organisations qui sont exposées à FTX ou qui sont généralement surendettées. Je pense que d'ici la fin de 2023, nous serons de retour là où nous étions au début de 2022, en partie grâce aux marchés institutionnels/d'entreprise. J'ai entendu "Crypto est mort" plusieurs fois au fil des ans et ils se sont trompés à chaque fois. Si la situation actuelle est très différente car la baisse des prix est le résultat de nombreuses défaillances systémiques, il en va de même pour les nombreux effondrements observés à TradFi Wall Street, le plus similaire a été la crise de 2008-2009 et TradFi est toujours bien vivant.
Q : La finance traditionnelle (Tradfi) et les crypto-monnaies fusionnent à bien des égards. Le crash de FTX affectera-t-il cette tendance ? Et dans ce contexte, voyez-vous la réglementation disposée à adopter une approche qui bloquera l'intégration entre les sociétés financières traditionnelles et la crypto ?
R : Bien que le crash de FTX et les dommages collatéraux qui en ont résulté se soient avérés avoir eu un impact négatif sur le marché des crypto-monnaies, je n'ai constaté aucun ralentissement de la part de TradFi en ce qui concerne l'entrée/l'expansion sur les marchés des crypto-monnaies. En effet, bon nombre des G-SIB (Globally Systemically Important Banks) avec qui j'ai parlé n'ont pas changé ou modifié leurs feuilles de route en ce qui concerne les crypto-monnaies. Je n'ai vu aucune indication de réglementation perturbant les intégrations entre traditionnel et crypto. Cela dit, je pense que nous verrons une réglementation radicale sur les marchés de la crypto-monnaie similaire en taille et en portée à la loi Dodd-Frank.
Au moment d'écrire ces lignes, Bitcoin se négocie à 16 800 $ avec des mouvements latéraux à tous les niveaux. Image d'Unsplash, graphique de Tradingview.