Commençons par la définition de l'outil SURE en suivant les informations disponibles sur le site internet de la Commission européenne. Un soutien pour atténuer les risques de chômage en cas d'urgence (c'est-à-dire un soutien temporaire pour atténuer les risques de chômage en cas d'urgence – SURE) est disponible pour les États membres qui ont besoin d'une assistance financière pour lutter contre la crise économique et sociale provoquée par l'épidémie coronavirus, en particulier pour la préservation de l'emploi et jusqu'à 100 milliards d'euros sous forme de prêts accordés directement par l'UE et garantis par des parts proportionnelles et volontaires des États membres.
Donc le SURE est l'une des méthodes selon lesquelles s'exprime le modèle de solidarité de l'Union européenne, nous demandons des prêts sur les marchés financiers garantis par les États membres (c'est-à-dire nous nous endettons avec les marchés en leur nom) puis nous endossons ces prêts aux États qui demandent une aide. Il faut cependant garder à l'esprit que lors d'un emprunt direct sur les marchés, il est nécessaire d'avoir la capacité de garantir leur renouvellement, selon le principe qu'aucun État ne rembourse sa dette mais que tous les États doivent pouvoir la renouveler, mais si s'endette avec la Commission européenne, il faut vraiment pouvoir la rembourser en créant des crédits privilégiés et en acceptant des liens politiques avec la Commission elle-même. Bref, il dépasse la dimension monétaire / financière et entre dans la dimension politique / sociale.
Le Conseil européen a déjà approuvé un soutien financier total de 87,9 milliards d'euros à 17 États membres, sur la base des propositions de la Commission. Les premiers versements, d'un montant total de 17 milliards d'euros, ont été versés à l'Italie, à l'Espagne et à la Pologne.
Les pays qui ont demandé de l'aide sont ceux de l'infographie ci-dessous
Comme on peut le voir, il n'y a pas de pays comme l'Allemagne ou la France parmi les candidats, tandis que l'Italie semble vouloir faire un usage intensif de l'instrument.
La Commission européenne a donc déjà émis la première obligation SURE de 17 milliards d'euros divisée en une obligation de 10 milliards d'euros à échéance octobre 2030 et une obligation de 7 milliards d'euros à échéance 2040. Un blockbuster, étant donné que la demande a dépassé l'offre disponible de 13 fois, ce qui s'est traduit par un prix très favorable pour les deux obligations. Après tout, la même chose se passe également pour les émissions normales de Bots et de BTP que l'Italie fait seule, rien de particulièrement excitant après tout, étant donné, d'ailleurs, que les obligations allemandes sont encore moins chères (à émettre évidemment, car ceux qui achètent évidemment il perd).
La chose intéressante est de consulter l'infographie suivante qui montre qui sont les acheteurs de cette première tranche d'obligations SURE
Eh bien, d'abord dans tous les cas les Banques Centrales dans le classement des entités investisseurs et d'abord, parmi les pays acheteurs, l'Allemagne, la France et le Royaume-Uni.
Quelles conclusions pouvons-nous en tirer? Beaucoup, mais tout d'abord il faut noter qu'un outil comme le SURE, flanqué de nombreux autres outils en vogue dans la dernière période, ne fait que renforcer l'idée de la rareté de l'outil monnaie. Et quand je fais de l'argent rare, je peux endetter des gens qui, convaincus qu'ils n'ont pas d'alternative à la propagande battante, ne pensent plus à l'instrument monétaire lui-même mais à la meilleure option d'endettement: "puisque je dois m'endetter, quels outils dois-je pour le faire?".
Je termine donc par deux considérations, rester sur la dernière image et laisser le reste aux lecteurs. Retournez-vous et faites demi-tour, au final les banques centrales achètent toujours la dette et plus elles sont intéressées, plus les taux d'intérêt baissent et la dette elle-même reste sous contrôle … la Banque d'Italie ou la BCE pourraient le faire sans la douleur d'avoir à inventer beaucoup d'acronymes nouveaux, mais cela aurait renoncé à l'exercice d'un pouvoir qui ne peut que donner l'idée de rareté. Et pour comprendre la différence entre ceux qui prêtent en achetant des dettes (Allemagne, France et Royaume-Uni) et ceux qui demandent des prêts, il y a la Bible (Deutéronome 15.6) "… et vous prêterez à beaucoup de gens, et vous ne prendrez rien emprunté; vous régnerez sur de nombreux peuples et ils ne régneront pas sur vous. "
par Claudio Pisapia
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L'article Il SURE: l'aide n'est pas toujours désintéressée (par Claudio Pisapia) vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/il-sure-non-sempre-gli-aiuti-sono-disinteressati-di-claudio-pisapia/ le Thu, 29 Oct 2020 12:49:37 +0000.