Le yen a atteint son plus bas niveau depuis trois décennies par rapport au dollar, la monnaie japonaise tombant en dessous du niveau de 155 pour un seul dollar. Cela pourrait entraîner une certaine inflation importée, mais aussi stimuler les exportations japonaises vers les États-Unis. Voyons le graphique du taux de change avec un horizon de 25 ans.
La Banque du Japon (BOJ) fixera sa politique vendredi, sans pratiquement aucune attente de hausse des taux malgré l'affaiblissement de la monnaie. Ueda a fait allusion à d'éventuelles hausses de taux futures, non pas tant parce que le Japon en a directement besoin, mais pour répondre au renforcement excessif de la monnaie américaine.
Le Japon s’est affranchi des plafonds de rendement et des taux d’intérêt négatifs. avec la première hausse des taux en 17 ans. La banque centrale a annoncé son retrait du marché obligataire. Malgré ces opérations, le yen est toujours utilisé pour les opérations de « carry trade », c'est-à-dire qu'il est emprunté et investi dans d'autres devises, car, de toute façon, son coût est inférieur à celui des autres devises.
« À court terme, la hausse des taux directeurs de la BoJ pourrait ne pas faire de différence pour le yen. Le yen est actuellement davantage influencé par les taux américains et le différentiel de rendement, qui est important », a déclaré Nathan Swami, responsable du commerce des devises pour l'Asie-Pacifique chez Citi à Singapour.
"Il faudra peut-être un certain temps à la BoJ pour normaliser complètement sa politique et cela devrait commencer à contribuer au renforcement du yen, mais la question clé est de savoir ce que la Fed fera entre-temps."
Le problème ne vient pas tant de la Banque du Japon, qui a de toute façon fait son travail, ni de l'inflation japonaise, parfaitement maîtrisée, bien qu'au-dessus de 2% de quelques décimales, soit 2,7% et en tout cas pas elle. semble causer de gros maux de tête. Le problème pour le yen, mais aussi pour les autres devises, vient de la Fed, qui semble avoir reporté la hausse des taux jusqu'en 2025, en raison des inquiétudes concernant l'inflation américaine.
A ce stade, ce que risque le Japon, c'est de connaître un certain réchauffement inflationniste, lié à la dévaluation de la monnaie et au renchérissement des biens importés, notamment énergétiques. Cela explique la volonté du gouvernement de redémarrer les réacteurs nucléaires au plus vite, même au prix de quelques efforts, pour réduire la dépendance à l'égard de l'étranger.
Mais dans le même temps, les exportations japonaises pourraient bénéficier d’une bonne impulsion de cette dévaluation. Dans les prochaines semaines, nous pourrions en constater les effets.
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L'article Le yen au plus bas depuis 34 ans face au dollar. La réunion à la BoJ vient des scénarios économiques .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/yen-ai-minimi-sul-dollaro-da-34-anni-meeting-alla-boj/ le Thu, 25 Apr 2024 10:12:36 +0000.